Источник изображения: Getty Images
Michelmersh Brick Holdings (LSE:MBH) — один из моих лучших кандидатов на долю в бюджете. И цена ее акций в последнее время падала, так стали ли они сейчас более ценными? Я думаю, что это может быть.
Декабрьский отчет о торговле сообщил нам, что «на строительном рынке наблюдается заметное замедление». По словам компании, это были «сложные макроэкономические перспективы и неопределенность заявлений о бюджетной политике Великобритании, которые негативно повлияли как на доверие потребителей, так и на принятие инвестиционных решений во всем секторе».
Цена акций Michelmersh упала на 15% с начала 2026 года после дальнейшего падения в течение нескольких недель с начала войны с Ираном. Конфликт означает почти неизбежный рост инфляции и маловероятность снижения процентных ставок Банком Англии в ближайшее время. И это, скорее всего, окажет серьезное давление на жилищно-строительную отрасль.
Но я считаю это краткосрочным и недальновидным.
Рецессия в сфере строительства
Я включил Тейлора Уимпи в график цен на акции выше, чтобы показать, насколько тесно цена акций производителя кирпича связана с жильем. И для меня это говорит что-то очень положительное. Жилищное строительство обязательно должно восстановиться. И когда это произойдет, я надеюсь, что перспективы Михельмерша тоже улучшатся.
Однако Michelmersh — очень маленькая компания с рыночной капитализацией всего 65 миллионов фунтов стерлингов. А это означает, что вы можете столкнуться с серьезной опасностью, если ваш бизнес будет нарушен, возможно, даже на короткое время. Любое финансовое ограничение может оказаться болезненным.
Тем не менее, в этом последнем обновлении компания заявила, что ожидает, что скорректированная EBITDA составит примерно 12,5 миллионов фунтов стерлингов за весь год, а результаты будут опубликованы 24 марта. А в конце декабря был «нейтральный по денежным средствам баланс». Денежная ситуация заслуживает большого внимания, но это не так уж и страшно.
Даже с учетом рисков, связанных с последними макроэкономическими событиями, я думаю, что это дешевая акция, которую стоит рассмотреть для среднесрочного восстановления.
Прогнозы
Глядя на прогнозы брокеров, мы видим среднюю целевую цену за акцию на уровне 135 пенсов. Это на 93% выше цены на момент написания статьи. А максимальная цель в 150 пенсов предполагает прирост более 110%.
Сейчас эти цели не были обновлены с учетом беспорядков последних недель на Ближнем Востоке. И, возможно, пройдет некоторое время, прежде чем мы поймем, как это может повлиять на отрасль.
Но в нынешнем виде прогнозы показывают сильный рост прибыли в период с настоящего момента до 2027 года. И если они пойдут хорошо, это может означать, что к тому времени соотношение цены к прибыли (P/E) составит всего около восьми.
Что дальше?
Интересно… что самое худшее может случиться? И я интуитивно чувствую, что мы можем увидеть замедление восстановления строительного сектора примерно на год, хотя это в лучшем случае обоснованное предположение. Итак, готовы ли вы подождать до 2028 года, чтобы спрогнозировать низкую оценку?
Конечно, да. И даже несмотря на явный риск дешевых акций, именно поэтому Михельмерш включен в мой шорт-лист ISA.
