Источник изображения: Getty Images
Индекс FTSE 100, возможно, и растет, но одна акция, которая не добавляет веселья, — это Berkeley Group (LSE:BKG). Акции жилищно-строительной отрасли сегодня (1 апреля) упали на 13% после того, как шокирующее торговое заявление заставило инвесторов бежать.
Падение в среду означает, что цена акций Беркли упала на 31% за последний месяц. При цене £29,68 за акцию они торгуются с коэффициентом цена/прибыль (P/E) в 9,1 раза за этот финансовый год (до апреля 2026 г.). К 2027 финансовому году этот показатель упадет до 8,8.
Вопрос в том, не являются ли акции Беркли сейчас слишком дешевыми, чтобы им можно было сопротивляться?
Так что же произошло?
В внеплановом обзоре рынка застройщик заявил, что по-прежнему рассчитывает получить прибыль до уплаты налогов в размере 450 миллионов фунтов стерлингов в текущем финансовом году. Компания также подтвердила, что ее чистая денежная цель в размере £300 млн остается неизменной.
(Как отмечалось в марте), недавние геополитические события и их макроэкономические последствия, включая снижение вероятности дальнейшего снижения ставок, могут снизить уверенность в краткосрочном восстановлении рынка. Теперь это стало реальностью.
В результате Беркли заявил, что теперь рассчитывает получить прибыль до уплаты налогов в размере 1,4 миллиарда фунтов стерлингов в период с 2027 по 2030 финансовый год. Это примерно на 30–35% меньше, чем прогнозировали аналитики Сити.
Поднятие разводного моста
Но Беркли еще не закончил. На фоне «беспрецедентного» повышения стоимости и регулирования, а также роста процентных ставок и слабого покупательского спроса застройщик заявил, что прекратит покупать новую землю до тех пор, пока условия не улучшатся.
Компания заявила, что не верит, что сможет достичь «необходимой нормы прибыли на инвестиции в приобретение новых земель… из-за продолжающегося увеличения налоговой и нормативной нагрузки на жилищное строительство».
Закрыть люки – неплохая идея в нынешних условиях. Но это не совсем уверенностью и вызывает вопросы о том, когда именно компания вернется к росту. Поэтому неудивительно, что акции Berkeley сейчас торгуются на самом низком уровне за десятилетие.
Можно ли покупать эти акции FTSE?
Мне нравится покупать качественные акции FTSE 100, когда они падают в цене. Итак, мне интересно: стоит ли мне покупать Berkeley после сегодняшнего обвала цен на акции?
Я уже давно с оптимизмом смотрю на застройщика, который занимается строительством новых домов в Лондоне и округах. Поскольку население Великобритании быстро растет, эти компании имеют огромный потенциал прибыли в средне- и долгосрочной перспективе. Но сегодняшнее обновление меняет ситуацию.
Беркли – не единственный национальный жилищный строитель, бьющий тревогу. По мере роста процентных ставок прибыль сектора подвергается огромному риску. Однако масштабы снижения прибыли компании в сочетании с ее радикальным планом по прекращению покупки новых земель позволяют мне предположить, что с операционной точки зрения она гораздо менее эффективна, чем ее конкуренты.
Это могут быть акции FTSE, которые стоит рассмотреть покупателям, терпимым к риску. Но я не буду покупать акции Беркли для своего портфеля.
