Если у вас есть золото, вы, вероятно, почувствовали сегодняшнюю распродажу нутром еще до того, как увидели график. Именно сюда Питер Шифф направил свой последний пост на X (ранее Twitter).
«Давайте посмотрим, купятся ли инвесторы на сегодняшнюю распродажу золота. В то время как затянувшаяся война и более высокие цены на нефть являются медвежьими для американских акций и облигаций, результаты войны (растущий долг, рост инфляции, рецессия, рост безработицы, а также жилищный и финансовый кризис) являются оптимистичными для золота», – написал он, излагая цепную реакцию от поля битвы к балансу и слиткам.
Шифф имеет в виду не только сегодняшний день. Он утверждает, что те же самые вещи, которые сейчас заставляют рынки чувствовать себя хрупкими, незаметно восстанавливают тот же контекст, который способствовал крупнейшим оттокам золота в прошлом.
Как человек, который видел, как читатели перешли от «золото мертво» к «вам следует продать все и купить монеты», я знаю, что это эмоциональное напряжение, под которым вы живете.
Шифф указывает на тревожную тенденцию, которая может привести к резкому росту золота.
Шоу Питера Шиффа
Тревожная тенденция, по мнению Шиффа, обретает форму
Шифф кричал об этой тенденции уже несколько недель.
Связанный: Morgan Stanley имеет сильное послание инвесторам в золото
В своем недавнем посте он заявил: «Мы движемся к полномасштабному финансовому кризису», указав на новые данные о ценах на импорт и экспорт, которые в годовом исчислении подразумевают инфляцию на уровне 10%, а затем предупредил, что эти цифры появились до того, как нефть выросла еще на 50% после войны в Иране и нарушений в Ормузском проливе, согласно профилю его предупреждения на TheStreet.
В своих последних золотых комментариях он следующим образом соединяет точки в моих словах:
Военные расходы увеличивают государственный дефицит. Этот дефицит накапливается поверх и без того высокого долга. Политики полагаются на инфляцию и облегчение денежного обращения вместо болезненных сокращений. Рост инфляции, риски рецессии и финансовый стресс заставляют инвесторов возвращаться в твердые активы.
Еще золото:
Золото только что пережило самое большое падение с 1983 года: что дальше Поклонники золота и серебра столкнулись с суровой реальностью Цена на золото быстро падает: что дальше
Это «тревожная тенденция», на которую он указывает: не просто война, а модель, при которой финансовый стресс и инфляция продолжают появляться в новых обличиях.
Как Уолл-стрит неохотно идет ему навстречу
Шифф рано и громко высказывался о золоте в течение многих лет, и он поплатился альтернативными издержками, поскольку американские акции продолжали расти. Но когда я смотрю на то, что сейчас говорят крупные компании, их подробный сценарий не кажется таким уж маргинальным.
Bank of America заявляет, что цены на золото «растут», поскольку опасения по поводу инфляции и безработицы растут одновременно, отмечая, что в 2025 году металл вырос на 58%, опередив S&P 500 и Nasdaq, согласно сводке TheStreet за 2025 год. Анализ выявил приток ETF, который вырос на 880% за один месяц, и прямо указывает на «высокий бюджетный дефицит», «растущий долг» и готовность Белого дома снизить ставки при сохранении инфляции около 3% как причины, которые «должны продолжать поддерживать золото».
В отдельном резюме прогнозов на 2026 год говорится, что крупные компании в целом ожидают, что дефицит, глобальная напряженность и более слабый доллар сохранят твердый уровень для золота, при этом некоторые аналитики, такие как Юрг Кинер из Swiss Asia Capital, говорят о возможности того, что золото «достигнет $8000 за унцию» в ближайшие годы. Это гораздо более осторожный вариант, чем более экстремальные сценарии Шиффа, но логика совпадает: война, долг и устойчивая инфляция смещают игровое поле в сторону твердых активов.
Даже товарные стратеги, которые считают, что золото зашло слишком далеко в 2025 году, по-прежнему связывают этот шаг с теми же силами, о которых он говорит.
Всегда ли война приводит к росту золота?
Здесь я надел свою собственную репортерскую шляпу. Я слышал фразу «война означает покупку золота» в течение многих лет, и это правда лишь наполовину.
Исследование современных конфликтов показывает, что золото имеет тенденцию взрываться в начале войны, а затем часто возвращает эту прибыль, когда центральные банки начинают повышать ставки.
Конфликт между Россией и Украиной является ярким примером: золото подскочило примерно на 15%, когда появились заголовки о вторжении, а затем упало на 15-18% в течение следующих восьми месяцев, поскольку Федеральная резервная система обострила свою собственную «войну с инфляцией», что привело к росту доходности и укреплению доллара, согласно анализу, составленному Discovery Alert.
FXStreet пришел к аналогичному выводу, написав, что «война имеет тенденцию быстро терять контроль над рынками», потому что, как только первоначальный всплеск проходит, «процентные ставки Федеральной резервной системы увеличиваются», и макрополитика становится доминирующей силой, влияющей на цену золота.
Даже в этом году реакция золота удивила людей.
Война с Ираном «подтолкнула золото на территорию коррекции, а не к достижению новых максимумов», и один аналитик утверждал, что, хотя инфляционный шок, вызванный нефтью, напоминает 1970-е годы, непосредственным эффектом стало отсрочка снижения ставок и поддержание высокой реальной доходности, и то, и другое оказывает давление на металл, как видно из статьи Trustnet.
Так что, если вы читаете Шиффа и думаете, что «война равна прямолинейному золотому буму», история советует вам замедлиться. Часть его диссертации, которая передает лучше всего, — это не шок в заголовках, а более длительная борьба с ростом долга, увеличением дефицита и центральными банками, загнанными в угол противоречивыми целями.
Что бы я сделал, услышав предупреждение Шиффа как мелкий инвестор?
Когда я смотрю на его твит и на то, что он для вас значит, все сводится к одному сложному вопросу. Если вы хотя бы наполовину правы в отношении долга, инфляции и финансового стресса, хотите ли вы свести на нет воздействие на актив, который извлекает выгоду из этого мира?
Золото уже показало, на что оно способно в этой ситуации.
В 2025 году он вырос более чем на 60%, а в 2026 году добавил еще один среднезначный прирост, чему способствовал большой дефицит, ослабление доллара и диверсификация центральных банков от казначейских облигаций США.
В то же время более осторожные эксперты отмечают, что за резким ростом последовала резкая коррекция, включая падение на 45% с максимумов 2011 года до 2015 года, когда условия нормализовались.
Именно из-за этой комбинации я не слышу поста Шиффа «продай все и купи золото». Я слышу это как «не игнорируйте один класс активов, который имеет тенденцию двигаться зигзагами, когда долг, дефицит и война заставляют все остальное вращаться».
Если бы я сидел с вами за кухонным столом, я бы задал вам три вопроса:
Есть ли у вас какой-либо реальный диверсификатор в вашем портфеле, если и акции, и облигации страдают от более высокой инфляции и долгового стресса? Готовы ли вы эмоционально к собственной волатильности золота, если сложите ее, зная, что оно может упасть на 20% или более на пути к любому большому долгосрочному движению?
Неприятная правда заключается в том, что вы можете снова опоздать или даже ошибиться в масштабах того, что вас ждет впереди. Но силы, о которых он говорит (военные расходы, растущий долг, инфляция, которая никогда не угаснет), реальны, и они уже меняют отношение центральных банков, крупного бизнеса и обычных вкладчиков к золоту.
Если распродажа на этой неделе вызвала у вас неприятное чувство, а не список покупок, его твит на самом деле является приглашением решить, хотите ли вы продолжать реагировать на золото или начать уделять ему небольшую, четко определенную роль в вашем долгосрочном плане.
По теме: За самым большим падением золота за последние десятилетия скрывается мощный попутный ветер
