Уоррен Баффет сделал еще один заметный шаг в своем портфеле, сократив долю Berkshire Hathaway в Amazon более чем на 77%, а также открыв новую позицию в The New York Times. Этот сдвиг показывает, что Баффет продолжает отходить от некоторых крупных технологических холдингов в сторону более избирательного сочетания средств массовой информации и традиционного бизнеса.
Распродажа на Amazon — главное движение. Berkshire сократила свои активы примерно до 2,3 миллиона акций после того, как впервые создала позицию в 2019 году, что стало резким поворотом для компании, которая когда-то рассматривала Amazon как одну из своих самых интересных ставок с большой капитализацией.
Berkshire продала большую часть своей доли в Amazon
Согласно последним данным, опубликованным The Motley Fool, Berkshire сократила свою позицию в Amazon более чем на 75% за квартал, в результате чего доля акций составила лишь небольшую часть общего портфеля компании. Сокращение, по всей видимости, является частью более масштабной встряски портфеля акций Berkshire, а не разовой сделкой.
Это важно, поскольку Amazon представляла собой одну из самых удивительных инвестиций Баффета в современную эпоху.
По теме: Илон Маск хочет, чтобы Уоррен Баффет стал акционером Tesla
Он уже давно говорил, что сожалеет о том, что не купил акции раньше, поэтому большая просадка предполагает, что тезис изменился, что оценка стала менее привлекательной или что Berkshire просто предпочитает в данный момент другие возможности.
Он также подходит для более крупного рисунка. Berkshire также сокращает другие крупные активы, в том числе Apple и Bank of America, что позволяет предположить, что Баффет неуклонно снижает концентрацию на некоторых из своих крупнейших активов.
Ставка Berkshire на New York Times
В то же время Berkshire инициировала новую должность в The New York Times стоимостью около $351,7 млн, или около 5,1 млн акций. Это делает газетную компанию одним из самых интересных новых дополнений к публичному портфелю Berkshire.
Этот шаг примечателен тем, что Баффет однажды назвал газетную индустрию «тостом», отмечает The Motley Fool, после того как Berkshire много лет назад отказалась от владения газетой. Покупка The New York Times теперь предполагает, что вы видите что-то другое в современной цифровой версии бизнеса.
Это реальная история. Berkshire не поддерживает старую модель печати; поддерживает компанию, которая стала крупномасштабной подписной и цифровой медиа-платформой.
The New York Times получила примерно 551 миллион долларов свободного денежного потока — доход, который важен для инвестирования в стиле Уоррена Баффета.
Синий / Getty Images
Почему Баффет купил The New York Times
Цифры рассказывают большую часть истории. По данным Yahoo Finance, The New York Times завершила 2025 год с общим числом подписчиков 12,8 миллиона после добавления 1,4 миллиона новых цифровых подписчиков в течение года. Это позволит компании достичь заявленной цели — 15 миллионов подписчиков к концу 2027 года.
В 2025 году цифровая выручка впервые превысила $2 млрд. Доходы от цифровой подписки выросли за год примерно на 14%, а цифровая реклама — на 20%, сообщает Proactive.
Еще Уоррен Баффет:
Одна из дивидендных акций Уоррена Баффета является ключом к открытию Ормузского пролива Грег Абель посылает инвесторам Berkshire новый мощный сигнал Berkshire Уоррена Баффета предупреждает американцев о рынке жилья
Скорректированная операционная прибыль выросла более чем на 20% до $550 млн, а свободный денежный поток компании составил около $551 млн.
Такие результаты важны для инвестирования в стиле Баффета, поскольку они демонстрируют ценовую власть и регулярный доход.
Компания, которая может продолжать наращивать число подписчиков и повышать цены, не разрушая спроса, начинает выглядеть не как терпящий крах медиа-бизнес, а как устойчивая потребительская платформа.
Что делает The New York Times привлекательной для стоимостного инвестора: в конце 2025 года у Times было в общей сложности 12,8 миллиона подписчиков, что на 1,4 миллиона новых цифровых подписчиков больше, чем за год, по данным Proactive. Общий доход от цифровых технологий впервые превысил $2 млрд в 2025 году, сообщает GuruFocus. По данным GuruFocus, в 2025 году он принес свободный денежный поток в размере около $551 млн. 550 миллионов долларов в 2025 году, подтверждает отчет The Times о прибылях и убытках за четвертый квартал 2025 года. По данным The Motley Fool, надежный бренд компании и оригинальная журналистика делают ее устойчивым активом, поскольку контент, созданный с помощью искусственного интеллекта, становится все более популярным.
Аналитики The Motley Fool также отметили растущий интерес Times к видеожурналистике как еще одну долгосрочную выгоду.
Финансовый директор Уилл Бардин заявил во время отчета компании о прибылях и убытках за четвертый квартал, что «видео, в частности, остается важной областью стратегических инвестиций», добавив, что компания «уверена в нашей способности генерировать высокие доходы» по мере расширения этого канала, отмечает Motley Fool.
В этом смысле инвестиции Berkshire выглядят не столько как ставка на саму журналистику, сколько как ставка на высококачественный актив по цифровой подписке с множеством источников дохода и устойчивым денежным потоком.
Почему Berkshire Hathaway сократила акции Amazon
Акции Amazon остаются одной из крупнейших историй долгосрочного роста рынка, но это также совершенно другой тип активов, чем New York Times. Он крупнее, сложнее и более подвержен конкуренции, логистическому давлению и меняющемуся потребительскому спросу.
Berkshire, возможно, просто фиксирует прибыль после хорошего роста. Или вы можете поверить, что преимущества Amazon сейчас менее убедительны, чем преимущества других компаний с более сильным текущим денежным потоком или более простой экономикой.
В любом случае, сокращение показывает, что Berkshire не привязан ни к одному высококлассному технологическому сектору. Даже акции, которыми Баффет когда-то восхищался настолько, что купил их, могут быть агрессивно сокращены, если набор возможностей изменится.
Что говорит газета The Times о торговле акциями Amazon о мышлении Баффета
Баффет всегда был готов изменить свое мнение, когда меняются факты. Похоже, именно это и происходит здесь: Amazon, возможно, по-прежнему остается отличным бизнесом, но Berkshire, похоже, считает, что другие возможности предлагают лучший баланс между риском, вознаграждением и генерацией денежных средств прямо сейчас.
Покупка New York Times также является напоминанием о том, что Баффет не полностью избегает средств массовой информации. Его просто больше интересуют компании, которые доказали, что могут пережить цифровой переход и создать предсказуемый денежный поток.
Вот почему сделка интерпретируется как стратегическая ротация, а не как крупный тематический поворот. Berkshire по-прежнему покупает качественные акции, просто в другой части рынка.
Более полная картина портфеля Berkshire Hathaway
Этот шаг связан с тем, что Berkshire также активно проявляет активность в других сферах, включая Chevron и Chubb, что позволяет предположить, что компания продолжает балансировать свой портфель между секторами, а не слишком гоняться за одной темой.
Это классическое поведение Баффета: будьте оппортунистом, будьте терпеливы и продолжайте направлять капитал в то, что выглядит наиболее привлекательным с учетом риска.
Последняя отчетность также показывает, насколько изменилась Berkshire. Компания остается гигантом стоимостного инвестирования, но ее портфель теперь включает в себя сочетание источников денежных средств старой экономики, избранных компаний, работающих с технологиями, и цифровых предприятий, которые трудно было себе представить в предыдущие десятилетия.
Основная инвестиционная стратегия Баффета
Продажа Баффетом Amazon и покупка New York Times показывает, что Berkshire по-прежнему готова к радикальным и значительным изменениям, когда видит лучшую возможность. Идея не в том, что Amazon — плохая компания; Дело в том, что Баффет больше не считает это лучшим способом использования капитала Berkshire.
В то же время инвестиции Times позволяют предположить, что они видят ценность в компаниях, которые успешно адаптировались к цифровой эпохе и по-прежнему могут обеспечивать надежный денежный поток.
Такое сочетание делает эту презентацию классикой Баффета. Продавайте там, где запас прочности кажется наименьшим, покупайте там, где бизнес-модель кажется долговечной, и следите за качеством портфеля.
По теме: Уоррен Баффет смеется над рынком
