В течение многих лет повествование о европейских технологиях представляло собой повествование о невыполненных обещаниях: блестящие исследователи, фрагментированные рынки и хроническая неспособность масштабироваться. Эта история меняется. Европейское финансирование ИИ достигло рекордных $21,8 млрд в 2025 году, увеличившись на 58% за один год. Научно-исследовательские институты континента относятся к мировому классу. Ее стартап-центры (от Стокгольма до Парижа и Берлина) производят компании, которые действительно могут конкурировать на мировой арене.
Талант здесь. Столица прибывает. Так почему же Европа продолжает проигрывать?
Ответ не в регулировании, хотя в этом виноват Брюссель. Ответ заключается в том, что европейские основатели строят инфраструктуру, которой они не владеют, распределяют средства через платформы, которые они не контролируют, и масштабируются за счет капитала, который идет с определенными условиями — условиями, которые идут непосредственно семи американским корпорациям. Яблоко. Майкрософт. Алфавит. Амазонка. Цель. Тесла. NVIDIA. «Великолепная семерка» доминирует не только на фондовых индексах. Они владеют недвижимостью, на которой строится каждый европейский стартап. И до тех пор, пока Европа не столкнется с этой структурной реальностью, рекордные цифры финансирования будут продолжать льстить проблеме зависимости.
Инфраструктурная ловушка
Начните с основ. Европейский стартап в области искусственного интеллекта в 2026 году пишет свой код на Microsoft Azure или AWS. Привлекайте клиентов через Apple App Store или Google Play. Найдите этих клиентов с помощью мета-рекламных алгоритмов или поискового домена Google. Обрабатывает ваши платежи за указанную инфраструктуру в Сиэтле. Еще до того, как одна строчка проприетарного кода создаст ценность, компания уже является арендатором чужого здания, платя арендную плату арендодателям, которые также все чаще становятся ее конкурентами.
Вот что на практике означают «огороженные сады». Это не абстрактная проблема политики конкуренции. Это операционная реальность тысяч европейских учредителей, у которых нет структурно независимой альтернативы. Только дуополия Meta-Google контролирует более 50% мировых расходов на цифровую рекламу. Распространение, обнаружение и монетизация данных по умолчанию проходят через их платформы. Европейские основатели строят не для Европы. Они строят в рамках ограничений, установленных в Менло-Парке и Купертино.
Столичный ландшафт делает эту зависимость структурной, а не случайной. На ранней стадии европейские и американские стартапы в области искусственного интеллекта привлекают примерно одинаковое финансирование, что является подлинным признаком конкурентоспособной базы талантов в Европе. Но на последней стадии роста 73% основных инвесторов в европейские компании, занимающиеся искусственным интеллектом, — американцы. Первоначальное соотношение финансирования между Европой и Соединенными Штатами составляет 1:1. На более поздних стадиях оно становится 1:6. То, что начинается как равные условия игры, заканчивается воронкой, которая направляет наиболее многообещающие компании Европы к американскому капиталу, американским стратегическим интересам и, в конечном итоге, выходу Америки.
Бывший президент Meta по глобальным вопросам Ник Клегг прямо описал эту динамику: Европа рискует стать вассальным государством, обменивая долгосрочный цифровой суверенитет на краткосрочный доступ к капиталу. Эта структура неуклюжа, но направлена правильно. Когда инфраструктура, от которой вы зависите, платформы, через которые вы распространяете свою продукцию, и инвесторы, поддерживающие ваш этап роста, — все американские, суверенитет не является политическим результатом. Это образованная фантастика.
Парадокс таланта
В Европе работает около 325 000 специалистов в области искусственного интеллекта — это опытная и технически развитая рабочая сила, подготовленная одними из лучших исследовательских университетов мира. Это обратная сторона настоящего конкурентного преимущества. Проблема хуже со стороны спроса.
«Великолепная семерка» не является пассивным наблюдателем за европейским кадровым потенциалом в сфере ИИ. Они ваши самые агрессивные рекрутеры. Лондонский офис Google, лаборатория искусственного интеллекта Meta в Париже и растущие европейские инженерные центры Microsoft не являются аванпостами. Это механизмы поглощения талантов. Многие из наиболее способных инженеров Европы, решившие остаться на континенте, в любом случае в конечном итоге работают на американские корпорации, предпочитая зарплаты крупных технологических компаний риску и вознаграждению за создание чего-то собственного.
Это парадокс талантов в центре европейского момента развития искусственного интеллекта. Континент производит именно тех людей, которые ему нужны для победы. Они не сохраняют экономическую ценность, которую они создают. Европейские основатели конкурируют не только друг с другом за инженеров. Они конкурируют с организациями, которые могут платить в два или три раза больше рыночной ставки, предлагать ликвидность через акции, торгуемые на мировом рынке, и поглощать весь карьерный путь перспективного сотрудника. Увеличение финансирования помогает, но не устраняет структурный разрыв в компенсациях по отношению к компаниям, чья рыночная капитализация затмевает ВВП большинства европейских стран.
Что на самом деле нужно, чтобы разорвать оковы
Регулирующий инстинкт Европы верен, но он не был полностью реализован. GDPR, Закон о цифровых рынках и Закон о цифровых услугах представляют собой настоящую смелость регулирования. Но первая версия GDPR стала препятствием, которое гиперскейлеры преодолели с помощью команд по соблюдению требований, в то время как европейские издатели боролись: она консолидировала действующих игроков, а не бросала им вызов. Благих намерений недостаточно. Структурные результаты требуют структурных вмешательств.
Продажа активов AT&T в 1984 году является важным историческим прецедентом, но не как ностальгия, а как доказательство механизма. Распад Bell System не ослабил американские телекоммуникации: он высвободил конкурентоспособную инфраструктуру, которая производила мобильную телефонию, оптоволокно и основы современного Интернета. Концентрированная власть, когда она намеренно разделена, генерирует больше тотальных инноваций, чем подавляет. У Европы есть как регуляторный мандат, так и стратегический стимул применять эту логику к цифровой инфраструктуре так, как у Вашингтона в настоящее время нет.
Три вмешательства существенно изменят структурный баланс. Во-первых, право собственности на данные и метаданные не должно автоматически передаваться владельцам инфраструктуры, когда пользователи принимают соглашения с конечным пользователем. Ящик согласия не может быть механизмом, с помощью которого данные европейских потребителей навсегда становятся корпоративной собственностью США. Во-вторых, мандаты на совместимость в соответствии с Законом о цифровых рынках должны иметь четкость: подлинные технические требования, которые позволяют европейским альтернативам получать доступ к каналам распределения на справедливых условиях, а не добровольные обязательства, которые могут быть пересмотрены по желанию. В-третьих, необходимо напрямую решать проблему структурного недостаточного инвестирования в капитал европейского роста на поздней стадии развития, будь то через механизмы суверенного благосостояния, перераспределение пенсионных фондов или структуры совместного инвестирования, которые сохраняют стратегическую собственность в руках Европы.
Все это не является протекционизмом. Протекционизм защищает традиционных операторов от конкуренции. Европе нужно как раз противоположное: условия, при которых ее стартапы могли бы конкурировать, а не работать в качестве постоянных арендаторов американской инфраструктуры.
Окно открыто, но ненадолго
Европа пропустила волну социальных сетей. Эра мобильных интернет-платформ была потеряна. В генеративной инфраструктуре искусственного интеллекта уже доминирует Америка: базовые модели, вычислительные кластеры, лежащие в их основе облачные мощности гипермасштабирования. Эта гонка уже была в значительной степени оспариваемой.
Но гонка, которая имеет наибольшее экономическое значение, — это не гонка базовых моделей. Это многомиллиардный рынок вертикальных приложений искусственного интеллекта: компании, применяющие интеллект в здравоохранении, промышленной автоматизации, финансовых услугах, климатических технологиях и десятках других секторов, где Европа обладает глубоким опытом в предметной области и реальным конкурентным преимуществом. Этот рынок еще не определен. Европейские компании имеют хорошие возможности возглавить его.
Они не возглавят его, если инфраструктура, на которой они строятся, платформы, через которые они распространяют свою продукцию, и капитал, который финансирует их рост, останутся структурно контролируемыми семью американскими корпорациями. «Великолепная семерка» всегда будет превосходить европейские стартапы по активам, которые они контролируют. Европа не сможет выиграть эту игру. Вы можете изменить только свои правила.
Рекордное финансирование и таланты мирового уровня предоставили Европе лучшее за последнее поколение окно для построения независимого технологического лидерства. Потратят ли самые талантливые основатели Европы следующее десятилетие на построение собственного будущего (или на реализацию чьего-то видения будущего) полностью зависит от структурных решений, принятых сейчас.
Кандалы видны. Инструменты для их разрушения существуют. Остается только желание их использовать.
Раскрытие информации: Northzone имеет финансовые интересы в европейских технологических компаниях, которые могут извлечь выгоду из изменений в законодательстве и политике, описанных в этой статье. Мнения, выраженные в комментариях Fortune.com, являются исключительно точками зрения их авторов и не обязательно отражают мнения и убеждения Fortune.
