16 декабря 2025 года произошло нечто любопытное, помимо 81-й годовщины начала Арденнской битвы в 1944 году.
В тот день акции ExxonMobil и Chevron, двух тяжеловесов американской энергетической отрасли, упали до минимума. По состоянию на закрытие 28 января 2026 года акции Exxon выросли на 14,3% с 16 декабря. Акции Chevron выросли на 11,3%. Энергетический сектор индекса S&P 500 вырос на 15,6%.
Акции Alphabet, самые прибыльные акции технологических компаний из списка Magnificent 7 с 16 декабря, выросли всего на 9,3%.
На данный момент энергия переживает момент.
Внезапно часть фондового рынка, которая в последние годы по большей части игнорировалась (поскольку ее компоненты не продают искусственный интеллект или сверхбыстрые полупроводники), привлекает внимание.
Если это кажется загадкой, мы сможем лучше понять причины этих движений в пятницу, 30 января, до открытия рынков США. Именно тогда ExxonMobil и Chevron опубликуют результаты за первый квартал, а руководители проведут телефонные переговоры с аналитиками.
Конечно, доходы не должны удивлять людей.
Ожидается, что Exxon Mobil заработает около $1,68 на акцию при выручке в $81,1 млрд. Прибыль на акцию увеличится на 0,6% по сравнению с предыдущим годом, а выручка снизится на 2,8%.
Прибыль Chevron на акцию оценивается в $1,51, что на 26,7% меньше, а выручка ожидается на уровне $50,1 млрд, что на 4% меньше, чем в четвертом квартале 2025 года.
Акции обеих компаний в 2025 году не вызвали особого удивления. Exxon Mobil выросла на 11,9%. Акции Chevron выросли на 5,2%. (Алфабет, материнская компания Google, выросла на 67%).
Этот нефтяной бизнес существует уже давно.
Нефтяной бизнес еще не умер, как бы ни мечтали экологи. Эти гиганты, рожденные в 19 веке Джоном Д. Рокфеллером и другими, могут выглядеть как динозавры. Но помните, Exxon была крупнейшей в мире компанией по рыночной капитализации в 2013 году, когда у Apple был действительно плохой квартал, а Nvidia производила чипы для геймеров.
Но есть люди, которые хотят или нуждаются в моторном топливе, и они нуждаются в нем в отдаленных местах, таких как сельские районы на западе Соединенных Штатов.
Они были глобальными почти с самого начала, а Exxon и Chevron были членами промышленного индекса Доу-Джонса, начиная с 1928 и 1930 годов соответственно. Exxon была ликвидирована в 2020 году, ее заменила… Apple.
Иногда усилия окупаются. Chevron занимает важное положение в Казахстане. У компании также есть небольшое предприятие в Венесуэле, стране, которую генеральный директор Exxon Даррен Вудс сказал президенту Трампу «непригодной для инвестиций».
Частично это связано с тем, что покойный президент Венесуэлы Уго Чавес национализировал интересы Exxon и так и не заплатил за них ни цента.
Акционеры крупных нефтяных компаний имеют значение
Exxon Mobil и Chevron прибыльны и радуют акционеров, которые хотят получать дивиденды вместе с ростом цен на акции. Крупнейшими акционерами обеих компаний являются глобальные управляющие капиталом. Дивидендная доходность Exxon составляет около 3% ($4,12 на акцию). Дивиденды Chevron в размере $6,84 приносят 4,3%.
По теме: Chevron и руководители нефтяных компаний посылают резкий сигнал о Венесуэле
Обе компании очень и очень упорно защищают эти дивиденды и, как известно, занимают деньги для их выплаты.
Они также ежегодно выкупают большое количество акций, защищая цену акций от волатильности цен на нефть и природный газ.
Насколько волатильными могут стать цены на нефть?
Очень. И это то, что отличает нефть и газ от технологий.
Получаются годы вроде 2022 года, когда пандемия пошла на убыль. По данным Управления энергетической информации, нефть марки West Texas Intermediate, эталон американской нефти, с начала года выросла на 60,4% и достигла пика в $121,94 за баррель емкостью 42 галлона 8 июня. По данным ААА, средняя розничная цена бензина достигла $5,016 за галлон.
А индекс потребительских цен тем летом взлетел и в июле достиг годового прироста в 8,5%.
Выручка Chevron выросла на 51% в 2022 году до $236,4 млрд.
Еще нефть и газ:
Белый дом конфликтует с крупной нефтяной компанией из-за соглашения с Венесуэлой. Заявление о венесуэльской нефти может переписать сумму, которую вы платите за заправку. Дебаты по поводу нефти Венесуэлы раскрывают великую тайну.
Однако с пика 2022 года до конца 2025 года цены на нефть упали на 60%. Прибыли сократились. Рабочие места были сокращены, в том числе в Пермском бассейне Техаса и Нью-Мексико, одном из крупнейших нефтедобывающих регионов в истории.
В этом году цены на сырую нефть выросли на 10%. Цены обычно падают с осени до следующего года и растут, когда летом вождение становится лучше и меняется состав бензина. Этот сдвиг, возможно, уже начался и может объяснить рост акций компании.
Разведка – решающий соус
Но обе компании по-прежнему тратят много (и должны тратить много) на разведку и добычу. В этом душа энергетического бизнеса. Всегда необходимо разрабатывать новые месторождения, поскольку существующие месторождения истощены. Это как магазин одежды, которому всегда нужно пополнять свои полки.
Они инвестируют миллиарды в вычислительные мощности, чтобы проанализировать, какие ресурсы могут скрываться на глубине тысяч футов под землей или в глубинах океана. Они тратят еще миллиарды на его бурение и добычу, а также еще миллиарды на переработку и транспортировку бензина, дизельного топлива и других продуктов потребителям.
Бюджет капитализации Exxon оценивается в 26–27 миллиардов долларов в этом году и в 28–32 миллиарда долларов в год до 2030 года. Ожидается, что он будет сосредоточен на Пермском бассейне и гигантских месторождениях у побережья Гайаны на севере Южной Америки.
Бюджет капитализации Chevron на 2026 год составляет от 18 до 21 миллиарда долларов.
Отчеты о прибылях и звонки аналитикам должны включать обновленную информацию об этих планах.
Да, зачастую это ужасно запутанная и разрушительная задача. Нефтяные компании наживают себе врагов и тратят миллионы на юристов.
Что произойдет дальше с расходами, зависит, по крайней мере частично, от того, что ExxonMobil и Chevron говорят о Венесуэле. И то, как они решат открыть 303 миллиарда баррелей резервов Венесуэлы, определит, что произойдет дальше с ценами на их акции, что делает предстоящие на этой неделе отчеты о прибылях и убытках критически важными для инвесторов.
По теме: Дебаты по нефти в Венесуэле раскрывают большую тайну
