Marvell Technology (MRVL) только что увеличила рыночную капитализацию примерно на 5 миллиардов долларов, а акции выросли примерно на 6% после сообщений о том, что Alphabet изучает потенциальное партнерство с компанией по производству чипов искусственного интеллекта.
Инвесторы начинают понимать, что настоящая победа в разработке гиперскейлеров может означать для роли Marvell в разработке заказного кремния для искусственного интеллекта и ее долгосрочной прибыли.
Переговоры Google Chip Talks могут расширить лидерство Marvell в области ASIC
20 апреля появились сообщения о том, что Alphabet «ведёт переговоры» с Marvell Technology о двух новых чипах искусственного интеллекта, процессоре памяти и TPU, ориентированном на логические выводы, сообщает Yahoo Finance. Хотя это еще не подтверждено, это может стать отличной новостью для бизнеса Marvell по производству специализированных ASIC.
Чип обработки памяти подтолкнет Marvell глубже в архитектуру системы искусственного интеллекта, ближе к критически важным частям стека, где циклы проектирования длиннее, а риск замены ниже. Тензорный процессор (TPU), ориентированный на логический вывод, расширит сферу деятельности Marvell за пределы обучения и позволит перейти к более крупной и объемной рабочей нагрузке, напрямую связанной с развернутыми службами искусственного интеллекта.
Больше технологий Marvell:
Когда Marvell приступит к сделке с Nvidia, именно здесь я бы нажал на курок. Инвестиции Nvidia в 2 миллиарда долларов в эту холдинговую компанию должны стать тревожным звонком для Уолл-стрит. Снова позвоните в реестр Marvell и добавьте еще один холдинг.
По данным Reuters, эти типы чипов важны, потому что они глубже проникают в системы искусственного интеллекта Marvell, занимая роли, которые труднее заменить и которые приносят больше дохода за одно развертывание. Спрос на логические выводы также более долгосрочен, чем на обучение, поскольку он следует за реальным использованием моделей ИИ, а не за разовым созданием инфраструктуры.
Если шоу дойдёт до производства, это может привести к более стабильному и долгосрочному доходу.
При этом рынок продолжает реагировать на отчеты больше, чем на подтвержденные доходы. Оппенгеймер недавно повысил целевую цену со 150 до 170 долларов и уже ожидает, что в этом году выручка Marvell от ASIC превысит 2 миллиарда долларов. Еще одна гипермасштабная программа расширит долгосрочную базу прибыли.
В течение следующих двух-четырех кварталов ключевой проверкой будет то, подтвердит ли руководство победу Google в дизайне, покажет прогресс в отношении зарезервированных проектов или улучшит внешний вид своего индивидуального кремния.
Рекордные заказы подтверждают эффективность искусственного интеллекта Marvell
Наибольшую поддержку акциям оказали последние результаты Marvell Technology. Компания сообщила о рекордной выручке в 2026 финансовом году, рекордных заказах и рекордных достижениях в области дизайна.
Заказы и победы в дизайне могут быть так же важны для Markell, как и увеличение доходов, поскольку они показывают, что клиенты готовы к краткосрочным расходам, одновременно расширяя будущее присутствие Marvell. Это снижает риск того, что рост будет неустойчивым или будет обусловлен разовыми доходами.
Квартальная выручка увеличилась на 22% в годовом исчислении до $2,219 млрд, а годовая выручка увеличилась на 42% до $8,195 млрд.
Марвелл также сообщил, что около 74% доходов сейчас приходится на центры обработки данных. Такая концентрация увеличивает риск, если расходы на ИИ замедлятся, но это также означает, что спрос на ИИ будет иметь огромное влияние на результаты.
В этом контексте рекордная проектная деятельность предполагает, что текущая база доходов не только больше, но и поддерживается более глубоким каналом продаж.
Прогноз Marvell на 2027 финансовый год указывает на ускорение роста, при этом выручка и рентабельность указывают на более высокий уровень прибыли.
Снято через Getty Images
Прогноз Marvell на 2027 финансовый год указывает на ускорение масштабов
Прогноз Marvell Technology на 2027 финансовый год продвинул историю вперед. Руководство прогнозирует, что выручка в первом квартале 2027 финансового года составит $2,4 млрд, что на 5% выше, а валовая прибыль без учета GAAP составит от 58,25% до 59,25%.
Это важный знак. В нем 2027 финансовый год рассматривается как год эскалации, а не год, в котором спрос просто остается стабильным на высоком уровне. Для инвесторов ускорение имеет значение только в том случае, если качество этого роста сохранится, и пока прогнозы по рентабельности предполагают, что так оно и будет.
Валовая прибыль в диапазоне от 58% до 59% предполагает, что Marvell рассчитывает на рост выручки без значительных потерь в ассортименте или ценах, что указывает на увеличение прибыли по мере масштабирования.
Оппенгеймер связывает этот путь с доходом выше 11 миллиардов долларов, подкрепляя идею о том, что Marvell может выйти на более высокий и долгосрочный уровень доходов.
Это может поднять MRVL на более высокий уровень. Формальная победа в Google ASIC добавит еще одну программу гипермасштабирования и увеличит базу доходов от производства специализированных микросхем. Валовая прибыль, вероятно, приведет к пересмотру оценок в сторону повышения. Что может оказать давление на акции MRVL? Высокая концентрация центров обработки данных делает Marvell уязвимой перед любым замедлением расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта. Задержки в конвертации резервов в добычу могут ослабить уверенность в росте экономики.
Новости Alphabet подчеркивают, сколько преимуществ связано с бизнесом Marvell по производству специализированных ASIC. Подтвержденная победа побудит компанию глубже углубиться в инфраструктуру искусственного интеллекта и расширить и без того быстро растущую базу доходов.
Но до тех пор, пока руководство не подтвердит новые программы или не повысит свои прогнозы, ситуация будет находиться между прочными фундаментальными показателями и спекуляциями. Если исполнение осуществится, акции могут начать отражать более высокий и долгосрочный уровень прибыли.
Связанный: Oracle увеличивает рыночную капитализацию на 100 миллиардов долларов после крупного объявления
