Стив Коэн знает, как вести долгую игру.
Основатель и генеральный директор Point72 Asset Management десятилетиями ориентировался на рынках, сначала в SAC Capital Advisors, которую он основал в 1992 году, а затем в 2014 году перевел свою деятельность в семейный офис Point72.
Впоследствии фирма открылась для внешних инвесторов в 2018 году и сегодня управляет десятками миллиардов активов в рамках многостратегических глобальных инвестиций.
Коэн также хорошо известен за пределами мира финансов. Он приобрел New York Mets в 2020 году и является президентом и генеральным директором команды.
Согласно документам 13F, Point72 заняла новую позицию в TransDigm Group, купив 252 781 акцию на сумму примерно 336,2 миллиона долларов.
Эта доля составляет 0,55% общего портфеля компании и 0,45% размещенных акций TransDigm. Изменение количества имеющихся акций составило 252 281, то есть, по сути, это была новая позиция, созданная с нуля.
Это смелый шаг для компании, которая в последнее время находится под давлением. Акции TDG, рыночная капитализация которых оценивается в $73 млрд, упали на 20% по сравнению с историческими максимумами. Текущее снижение привело к повышению дивидендной доходности компании почти до 7%.
Стив Коэн оптимистично оценивает дивидендные акции.
Newsday LLC/Getty Images
Дивиденды TDG: что следует знать доходным инвесторам
TransDigm использует нетрадиционный подход к дивидендам. Вместо выплаты ежеквартальных дивидендов компания периодически выплачивает крупные специальные дивиденды по мере накопления денежных средств на балансе.
По данным Yahoo!, в 2025 году компания выплатила акционерам годовой дивиденд в размере 90 долларов на акцию. Финансы» с доходностью почти 7%. Выплата дивидендов была намного ниже в 2024 году — 75 долларов на акцию, а в 2023 году — 35 долларов на акцию.
Ключевые показатели дивидендов для акций TDG: Годовой дивиденд на акцию: 90 долларов США (последний специальный дивиденд) Дивидендная доходность (TTM): примерно 6,94%, исходя из специальных дивидендов 90 долларов. Частота выплаты дивидендов: специальные/нерегулярные выплаты, а не ежеквартальные среднегодовые темпы роста дивидендов за 3 года: 71% Рыночная капитализация: примерно 71,7 миллиарда долларов США 52-недельный диапазон: 1183,60–1623,83 доллара США.
Стоит отметить, что TDG не выплачивает предсказуемых дивидендов, как акции коммунальных предприятий. Инвесторы, стремящиеся к стабильному квартальному доходу, должны понимать, что их «дивидендная» стратегия связана с решениями о движении денежных средств и распределении капитала в определенный период.
Тем не менее, темпы роста краткосрочных дивидендов впечатляют. А для Коэна и Point72 дивиденды могут быть второстепенными по отношению к более широкой картине: доминирующая аэрокосмическая компания с ценовой властью, огромным количеством приобретений и акциями, которые торгуются значительно ниже своих максимумов.
Point72 делает ставку на дивидендные акции
Имя TransDigm не является нарицательным, но в аэрокосмическом мире оно является локомотивом.
Компания со штаб-квартирой в Кливленде разрабатывает и производит узкоспециализированные компоненты, используемые практически во всех коммерческих и военных самолетах, летающих сегодня.
Связанный: Bridgewater Рэя Далио инвестирует 253 миллиона долларов в ведущие акции AI
Речь идет о таких компонентах, как системы зажигания, приводы, компоненты безопасности кабины, грузовые погрузчики и парашюты.
Около 90% ее продукции запатентовано, что указывает на то, что она обычно является единственным поставщиком того, что производит.
Это чрезвычайно важно для ценообразования на электроэнергию. Когда авиакомпании нужна конкретная защелка или датчик, она не может просто искать варианты.
Компания работает в трех сегментах: силовой и контрольный, планерный и неавиационный.
В число ее клиентов входят крупные производители самолетов, авиакомпании, сторонние поставщики технического обслуживания и военные закупочные агентства по всему миру.
Больше дивидендных акций: входят ли акции IBM в корзину дивидендных сделок? Этот фаворит Уоррена Баффета только что увеличил свои дивиденды на 15%. PepsiCo снова повышает дивиденды, чтобы продлить легендарную серию.
В первом квартале 2026 финансового года компания TransDigm сообщила о выручке в размере $2,28 млрд, что на 14% больше, чем в прошлом году.
Органический рост составил 7,4%, а EBITDA составила $1,2 млрд, в результате чего рентабельность составила 52,4%.
Генеральный директор Майк Лисман заявил, что в этом году компания превзошла собственные ожидания.
В результате годовой прогноз был увеличен. В настоящее время компания прогнозирует выручку в размере $9,94 млрд (рост примерно на 13%) и $5,21 млрд EBITDA при скорректированной прибыли на акцию в $38,38.
TransDigm: фокус на закупках
Одна вещь, которая, возможно, привлекла внимание Коэна, — это агрессивная стратегия TransDigm по слияниям и поглощениям.
Только за последние два месяца компания подписала три соглашения.
Согласовано приобрести Stellant Systems, разработчика мощных электронных компонентов для аэрокосмического и оборонного рынков, примерно за 960 миллионов долларов. Компания также заключила сделку на сумму 2,2 миллиарда долларов по приобретению Jet Parts Engineering и Victor Sierra Aviation, двух специалистов по запатентованным запчастям для коммерческих самолетов. Вместе эти три компании заработали около 580 миллионов долларов совокупного дохода к 2025 календарному году.
После учета сделок руководство заявило, что у компании еще осталось около 10 миллиардов долларов в виде средств для слияний и поглощений.
Оборона также работает на полную катушку. Доходы оборонной промышленности выросли примерно на 7% в первом квартале, заказы превзошли ожидания, а портфель заказов продолжает увеличиваться. Учитывая рост глобальных расходов на оборону, TransDigm, похоже, имеет хорошие возможности для получения выгоды.
Заключение относительно позиции Point72 в отношении TransDigm
Новая позиция Point72 в TransDigm на сумму 336 миллионов долларов посылает четкий сигнал. В то время, когда акции TDG значительно откатились от своих высоких уровней, один из самых уважаемых инвесторов Уолл-стрит видит в них ценность.
Аналитики поддерживают рекомендацию «умеренной покупки» акций TDG со средней целевой ценой в $1608, что предполагает потенциал роста примерно на 24% по сравнению с недавними ценами.
По мнению Коэна, это выглядит как классическая игра «покупай на падении» в бизнесе с глубокими конкурентными рвами, сильным свободным денежным потоком и управленческой командой, которая десятилетиями стабильно приносила акционерам прибыль.
Будет ли выбрано правильное время, еще неизвестно, но Point72 сделал ставку.
По теме: Ренессанс Джима Саймонса сокращает долю в акциях с горячими дивидендами на 700 миллионов долларов
