Источник изображения: Getty Images
Индекс FTSE SmallCap резко упал за последние недели, как и остальная часть британского рынка. И хотя в начале этой недели он стабилизировался на фоне надежд на скорое завершение конфликта с Ираном, с конца февраля индекс все еще снижается почти на 10%.
В подобных ситуациях пшеница неизбежно будет выброшена вместе с плевелами. Canaccord Genuity, похоже, так думает, поскольку 27 марта брокер присвоил Hostelworld Group (LSE:HSW) рекомендацию «Покупать» с новой целевой ценой в 205 пенсов.
На момент написания этой небольшой суммы капитализация составляет 100 пенсов, что позволяет предположить, что она может вырасти на 105% в течение следующих 12 месяцев. Хотя эти цели не являются прогнозами и акции могут пойти куда угодно, в конечном итоге они показывают, что Canaccord Genuity считает, что рынок значительно недооценивает бизнес.
Почему это может быть? Давайте внимательнее посмотрим на акции, которые в настоящее время торгуются вблизи 52-недельного минимума.
Специализированная платформа бронирования
Напоминаем, что Hostelworld — это сайт бронирования путешествий, который особенно популярен среди молодых путешественников и индивидуальных путешественников. У компании есть партнеры по бюджетным отелям и хостелам в более чем 180 странах, что обеспечило 7 миллионов чистых бронирований в прошлом году.
С рыночной капитализацией в 124 миллиона фунтов стерлингов Hostelworld по-прежнему остается довольно небольшой компанией и сильно пострадала во время пандемии, когда большая часть мировой туристической индустрии фактически закрылась. Еще один тревожный инцидент, подобный этому, представляет собой ключевой риск.
Однако после окончания пандемии бизнес восстановился. В прошлом году выручка составила 93,8 млн евро, что выше, чем до вспышки, а скорректированная EBITDA составила 19,9 млн евро.
Между тем, компания завершила 2025 год с чистым долгом в размере 1,6 млн евро, что является значительным улучшением по сравнению с 13,4 млн евро в 2022 году. Таким образом, баланс теперь намного сильнее, поддерживая восстановление прогрессивных дивидендов впервые с 2019 года.
Фактически, после падения на 20% в этом году акции предлагают будущую дивидендную доходность в размере 3,4%. По последним прогнозам, к 2027 году этот показатель увеличится до 4,5%.
Социальный туризм
Чтобы отличаться от других приложений для бронирования путешествий и углубить свое присутствие, Hostelworld развивает социальную сеть. Когда кто-то бронирует номер, он получает доступ к групповым чатам с людьми, проживающими в одном хостеле, а также к мероприятиям, объединяющим (поход в джунгли, посещение паба и т. д.).
Сейчас у него более 3,4 миллиона участников в социальных сетях, и они отправляют друг другу 16 миллионов сообщений в чате. Важно отметить, что эта социальная особенность помогает облегчить самый большой страх одиноких путешественников: чувство одиночества.
И самое главное для инвесторов здесь то, что участники социальных сетей бронируют жилье примерно в два раза чаще, чем те, кто не является их участниками. Другими словами, в следующий раз, когда они путешествуют, они с гораздо большей вероятностью откроют приложение Hostelworld вместо поиска в Google.
Следовательно, затраты на маркетинг как процент от выручки упали до 45% во втором полугодии по сравнению с 48% годом ранее. Если эффект социальных сетей достигнет достаточно большого масштаба, это должно сделать Hostelworld более прибыльным, а также сохранить лояльность путешественников к приложению.
Источник: Hostelworld.
В ноябре компания открыла социальную платформу для путешественников, которые не бронируют жилье, добавив к этому доход от подписки.
Экономичная маленькая крышка.
Акции выглядят дешевыми: их цена всего в 7,9 раз превышает форвардную прибыль. Конечно, это не быстрорастущие акции, но они выглядят достойной стоимостью, особенно в сочетании с дивидендной доходностью от 3% до 4%.
Я думаю, что Hostelworld стоит где-то около 100 пенсов и стоит углубиться в качестве дешевой игры для догонялки.
