Когда во вторник компания Boeing (BA) сообщила о результатах своего четвертого квартала, которые показали, что она может затмить трудный 2025 год, аналитики готовились к убытку в размере около $0,39 на акцию при выручке в $21,7 млрд, однако аэрокосмический гигант сообщил о прибыли в размере $9,92 на акцию, в основном за счет единовременной торговой прибыли в размере $9,6 млрд.
Основной упор делается на объем производства 737 MAX, который увеличится с 42 самолетов в месяц до 47. Благодаря инвестициям правительства США в США в размере 1,6 миллиарда долларов США в USA Rare Earth (USAR) посредством Закона о CHIPS, Boeing имеет возможность превратить свои обязательства в цепочке поставок в ценовое преимущество, защищая от спроса на торговые магниты и высокодоходную защиту от экспортного контроля Пекина.
Финансовые результаты Boeing за четвертый квартал превзошли оценки доходов Уолл-стрит, но в 2026 году компания столкнется с сохраняющимися проблемами в области прибыли и цепочки поставок.
поддельные изображения
Выручка, производство, поставки и конкретные показатели Boeing за 4 квартал
Выручка Boeing за 2025 год составила $89,5 млрд, что на 34% больше, чем в 2024 году. Чистая прибыль составила $2,2 млрд, что является огромным скачком по сравнению с убытком в $11,8 млрд в 2024 году. Задолженность Boeing составляет 682 миллиарда долларов, что указывает на огромный объем работ, около 6100 самолетов, ожидающих завершения.
Общий объем коммерческих поставок Core Boeing за год увеличился на 72%, или на 600 самолетов. К концу года производство программы 737 достигло 42 самолетов в месяц. Программа Boeing 787 достигла 8 самолетов в месяц, а программа 777X рассчитана на 2027 год.
Читайте также: Правительство США незаметно разрешило восьми самолетам Boeing летать в Россию
Если вы посмотрите только на прибыль за четвертый квартал, вы увидите, что Boeing получил огромную прибыль в размере 8,2 миллиарда долларов, но имейте в виду, что это разовая прибыль, поскольку Boeing продала свой бизнес по цифровым авиационным решениям, что принесло им прибыль в размере 9,6 миллиарда долларов.
Компания Boeing Commercial Aircraft (BCA) потеряла в четвертом квартале 632 миллиона долларов.
В сегменте обороны, космоса и безопасности (BDS) компания Boeing потеряла 507 миллионов долларов в четвертом квартале, причем основной причиной стала потеря 600 миллионов долларов на расходах, связанных с программой танкера KC-46A. Источником дохода Boeing является Global Services (BGS), доход которого составляет 5,2 миллиарда долларов.
Хорошей новостью является то, что выручка Boeing в размере $23,9 млрд и рекордный портфель заказов в $682 млрд указывают на высокий спрос на самолеты BA. Реальность такова, что реальные сегменты коммерческого и оборонного секторов теряют деньги из-за проблем с цепочками поставок, связанных с приобретением Spirit AeroSystems.
Сделка США по редкоземельным элементам ослабляет давление на цепочку поставок Boeing
Boeing использует редкоземельные магниты во всем: от навигационных систем и проекционных дисплеев до электронных поверхностей управления и экономичных двигателей. Это подвергает их риску роста цен, особенно с учетом ужесточения ограничений в Китае, крупнейшем в мире поставщике полезных ископаемых, необходимых для их производства.
«Поскольку Китай ужесточает контроль над экспортом редкоземельных металлов, производители авионики ощущают волновой эффект, а управляющие авиационными активами корректируют ликвидационную стоимость и предположения по аренде», — писала Avionics International в декабре.
Однако риски, связанные с редкоземельными элементами, вскоре могут снизиться.
26 января 2026 года USA Rare Earth объявила о письме о намерениях (LOI) с правительством США, позволяющем получить финансирование в размере 1,6 миллиарда долларов (от Министерства торговли) и дополнительные 1,5 миллиарда долларов, привлеченные в виде финансирования частного сектора. Соглашение дает правительству США 10% акций USAR.
Министр торговли Говард Лютник заявил: «Эти инвестиции гарантируют, что наши цепочки поставок будут устойчивыми и больше не будут зависеть от иностранных государств».
По теме: Дивиденды GE Aerospace могут взлететь по мере увеличения свободного денежного потока
Крупное финансирование USAR направлено конкретно на магниты, содержащие магниты неодим-железо-бор (NdFeB). Компания Boeing является крупным потребителем магнитов (NdFeB) для органов управления полетом Боинга 737 и систем защиты AH-64 Apache и F-15.
USAR прогнозирует, что к 2030 году ежегодно будет производиться 10 000 метрических тонн магнитов. В настоящее время Китай контролирует большую часть (85–90%) магнитов (NdFeB).
Портфель заказов Boeing, хрупкие фундаментальные показатели
Показатели Boeing выглядели сильными, с рекордным портфелем заказов и годовым доходом. Но без единовременной продажи бизнеса по производству цифровых авиационных решений финансы и основная деятельность компании — производство самолетов — оставались серыми.
Еще авиакомпании:
American Air запускает 15 новых летних маршрутов между городами США Лоукостер запускает новый рейс в Южную Корею из США American Airlines присоединяется к делу о банкротстве Spirit Airlines Основатель JetBlue Airlines рассказывает, почему Frontier нуждается в Spirit Airlines
Статистика USAR указывает на то, что Boeing переходит от магнитов, зависящих от Пекина, к магнитам, полученным из Техаса (проект по редкоземельным элементам в Западном Техасе на месторождении Раунд-Топ).
Boeing превзошел Airbus по чистым заказам на самолеты (1173 против 889) впервые с 2018 года. Спрос Boeing и траектория его запасов зависят от того, удастся ли достичь этих важных целей в виде 500 поставок узкофюзеляжных самолетов без проблем с цепочкой поставок или производственного давления.
Связанный: Белый дом делает удивительную ставку в 1,6 миллиарда долларов на редкие земли
