Когда американские крипторегуляторы расправились с Tornado Cash в 2022 году, исходное предположение было простым: закрыть инструмент, закрыть проблему. Это не сработало.
Связанное чтение
Новое исследование Кембриджского центра альтернативных финансов (CCAF) показывает, что использование монетообменников вернулось к уровню, существовавшему до запрета, и что люди, которых наиболее эффективно выдворили из-за санкций, были не преступниками, а обычными пользователями, стремящимися к финансовой конфиденциальности.
Railgun теперь доминирует на восстанавливающемся рынке
По данным исследователей CCAF Венбина Ву и Кейта Беара, общее количество транзакций криптовалютных миксеров достигло примерно 32 000 в 2025 году, что является значительным скачком с примерно 21 000 в 2024 году и 16 000 в 2023 году.
Источник: Кембриджский центр альтернативных финансов.
Использование неуклонно росло с тех пор, как 21 марта 2025 года Казначейство США сняло санкции с Tornado Cash.
Источник: Кембриджский центр альтернативных финансов. Санкции напугали законных пользователей больше, чем преступников.
Репрессии 2022 года привели к немедленному разрушению. Ежедневные транзакции Tornado Cash рухнули на 97% за считанные дни. На рынке миксеров объемы упали на 45%. Но разрушение было неравномерным.
Ву рассказал исследователям, что санкции «в основном сдерживали соблюдающих требования пользователей, в то время как незаконные субъекты адаптировались», сначала мигрируя на альтернативные платформы, затем на межсетевые мосты и полностью децентрализованные биржи.
BTCUSD сейчас торгуется на уровне $66 105. График: TradingView
Структура депозитов говорит о том же. До 2022 года централизованные биржи, требующие проверки личности, внесли значительный вклад в смешанное финансирование. После запрета эти вклады практически исчезли. К 2025 году 95% всего финансирования криптовалютных миксеров будет поступать с немаркированных адресов кошельков, не связанных с зарегистрированными лицами, по сравнению с 76% в 2020 году.
Связанное чтение
Большинство транзакций теперь происходят в течение 24 часов.
До запрета большая часть активности миксера происходила более чем через 24 часа после создания кошелька. Эта модель изменилась. Исследователи говорят, что такое более быстрое поведение «соответствует тому, что пользователи стремятся избежать идентификации».
Тем не менее, документ Федерального резервного банка Сент-Луиса от 2023 года показал, что только около 30% трафика Tornado Cash может быть связано с незаконными источниками, что является напоминанием о том, что инструменты конфиденциальности также служат законным целям. Спрос с обеих сторон никуда не делся.
Рекомендованное изображение с Unsplash, диаграмма с TradingView
