Источник изображения: Getty Images
Акции Rolls-Royce упали почти на 19% с максимума начала марта в 1363 пенса, а недавно перешли из рук в руки по цене чуть более 1100 пенсов. Но падение, похоже, не обеспокоило аналитиков: основная команда брокеров удвоила свои предыдущие цели.
25 марта Goldman Sachs подтвердил рекомендацию «Покупать» и повысил целевую цену до 1400 пенсов, что свидетельствует об отсутствии опасений длительной коррекции.
Так почему же инвестиционный банк все еще так оптимистичен после такого серьезного падения? Может ли Goldman увидеть что-то, чего не хватает остальным из нас? Если это так, то этот шаг может дать возможность купить несколько дешевых акций в преддверии восстановления.
Но прежде чем мы углубимся в подробности, что говорят другие аналитики?
Оптимистичный взгляд
На рынке в целом настроение позитивное. Консенсус 15 аналитиков дает рекомендацию «Сильная покупка» со средней 12-месячной целевой ценой в 1442 пенса, что примерно на 30% выше текущего уровня. Это говорит о том, что многие трейдеры также видят впереди еще больший рост, что, вероятно, объясняет, почему инвесторы рассматривают этот откат не более чем как краткосрочное колебание.
Глядя ближе
Последние цифры помогают объяснить оптимизм. Rolls-Royce недавно сообщила о росте базовой операционной прибыли на 40,6% до примерно 3,46 млрд фунтов стерлингов к 2025 году, что существенно превышает предыдущие прогнозы. Руководство также повысило целевые показатели прибыли и денежных потоков на 2026 и 2028 годы, что указывает на уверенность в том, что текущий рост не является разовым.
Генерация денежных средств была достаточно сильной, чтобы группа возобновила выплату дивидендов до 9,5 пенсов на акцию и объявила о многолетней программе обратного выкупа акций, которая продлится до 2028 года. Проще говоря, это означает, что акционерам возвращается больше денежных средств, что часто поддерживает более высокую цену акций с течением времени.
Макротенденции также работают в его пользу. Количество часов налета двигателей на дальние расстояния недавно превысило уровень, существовавший до пандемии, что привело к увеличению доходов от высокорентабельных услуг. Между тем, спросу на сегменты оборонных и энергетических систем способствуют более высокие военные расходы и распространение центров обработки данных.
Легко понять, почему Goldman Sachs сохраняет оптимистичный настрой в отношении акций и почему на них все еще стоит обратить внимание.
Есть ли повод для беспокойства?
Естественно, ни одна инвестиция не является безрисковой. В этом случае основной проблемой является оценка. Даже после этого падения акции Rolls-Royce по-прежнему торгуются с шокирующей прибылью. Другими словами, рынок ожидает, что многие вещи пойдут правильно. Любые производственные проблемы, задержки в поставках двигателей или упущенная выгода могут привести к резкому падению цены и ее сохранению на низком уровне в течение некоторого времени.
И это не говоря уже о росте цен на нефть, который может ограничить авиаперевозки и нанести ущерб продажам двигателей.
Заключительные мысли
Для долгосрочных инвесторов это падение на 19% выглядит скорее как неровность на дороге, чем как конец истории. Компания увеличивает прибыль, возвращая акционерам больше денежных средств и получая выгоду от улучшения тенденций в сфере путешествий, обороны и энергетики.
Тем не менее, инвесторы, решившие покупать, платят высокую цену за качественное восстановление экономики, восстановление, которое может быть сорвано, если цены на нефть останутся заоблачными.
Как всегда, любое решение должно приниматься с учетом диверсификации, чтобы сгладить волатильность, особенно в сегодняшней крайне неопределенной рыночной среде.
