Источник изображения: Getty Images
Акции Taylor Wimpey (LSE: TW) трудно игнорировать, учитывая огромные предлагаемые дивиденды. К сожалению, то, что инвесторы получили в виде дохода, они пожертвовали ради роста.
Трудные времена увеличивают прибыль
Цена акций Taylor Wimpey упала примерно на 23% за последний год и сейчас торгуется примерно вдвое ниже уровня десятилетней давности. В результате этого мрачного падения компания вылетела из индекса FTSE 100 в индекс FTSE 250. Однако я не виню руководство компании. Сектор жилищного строительства показал плохие результаты по всем направлениям.
Строители столкнулись с трудностями после голосования по Брекситу в 2016 году. Кризис стоимости жизни, более высокие процентные ставки, прекращение действия схемы «Помощь при покупке» в 2023 году, ухудшение доступности недвижимости для молодых покупателей и головные боли в цепочке поставок после пандемии создали настоящий шторм.
Сегодня (12 ноября) Тейлор Уимпи сообщил, что средние еженедельные частные продажи на сайт упали на 11% до 0,63 в ключевой осенний период по сравнению с 0,71 годом ранее. Портфель заказов компании составляет 7253 дома (без учета совместных предприятий) по сравнению с 7771 домом в прошлом году. Совет директоров ожидает, что базовые цены на жилье останутся «практически стабильными».
Можно ли доверять этому доходу?
Все это немного разочаровывает, но Taylor Wimpey предлагает мощную компенсацию в виде скользящей доходности в 9,26%. Это головокружительный показатель прибыли, один из лучших во всем индексе FTSE. Допустим, инвестор, ориентированный на доход, вложил все свои 20 000 фунтов стерлингов из акций ISA в эту одну компанию. Они могли рассчитывать на годовой дивидендный доход в размере 1852 фунтов стерлингов, что довольно неплохо.
Однако это должен учитывать только опытный инвестор. Тем, у кого меньшие портфели, следует распределять свои деньги ради диверсификации. И даже нашему опытному инвестору следует действовать осторожно, потому что, как только доходность достигнет головокружительного уровня, он может оказаться под угрозой.
Фактически, Taylor Wimpey сократила общий размер выплат своим акционерам в 2024 году, хотя и всего на 1,25%. Ожидаемая доходность ниже — 8,7%, а покрытие оставляет желать лучшего — всего 0,7%. Так что есть шанс, что еще раз порежут.
Бюджет от 26 ноября вызывает беспокойство на фоне слухов о том, что правительство введет новый налог на недвижимость для более дорогих домов, что может повлиять на продажи и цены.
Дивидендная суперзвезда FTSE 250
Рынок недвижимости замолчал, пока мы все ждем. Однако, как только бюджет будет готов и очищен, перспективы могут улучшиться. Рынки полагают, что существует большая вероятность того, что Банк Англии снизит процентные ставки до 3,75% на своем следующем заседании 18 декабря, а в начале 2026 года, вероятно, будет сделано еще несколько сокращений, что приведет к снижению ставок по ипотечным кредитам.
Если это произойдет, это должно увеличить как спрос на недвижимость, так и цены, увеличивая прибыль. Более низкие процентные ставки также снизят доходность конкурирующих безрисковых классов активов, таких как наличные деньги и облигации, в результате чего высокодоходные акции будут выглядеть еще более привлекательными. Снижение инфляции может также ослабить давление роста заработной платы и материальных затрат.
За последние годы я пять раз покупал Taylor Wimpey, и, хотя мои акции упали, я значительно опережаю реинвестированные дивиденды.
Сегодняшние результаты слегка разочаровали, но не изменили правила игры. Акции Taylor Wimpey кажутся выгодными с соотношением цены к прибыли всего 12,6. Я думаю, что сегодня их стоит рассмотреть инвесторам, у которых есть время и терпение.
