Акции всех трех компаний получили поддержку благодаря объявлениям о прибылях и убытках, в которых каждая компания пообещала продолжать тратить средства на ИИ:
В Meta заявили, что ее капитальные затраты (capex) могут составить $135 млрд в этом году, что почти вдвое больше, чем в прошлом году. Microsoft заявила, что потратила 72,4 миллиарда долларов в первой половине финансового года, и что капитальные затраты в последнем квартале были выше, чем в предыдущем, но рост ее облачного подразделения Azure замедлялся, что повлияло на акции. Tesla заявила, что удвоит капитальные расходы в 2026 году, поскольку перейдет от производства электромобилей к искусственному интеллекту и роботам. Компания также заявила, что инвестирует 2 миллиарда долларов в компанию Илона Маска xAI, которая производит чат-бота Grok. В Южной Корее Samsung также заявила, что увеличит капитальные расходы на искусственный интеллект. «Спрос, связанный с искусственным интеллектом (в Samsung), вероятно, продолжит расти, и капитальные затраты на память должны существенно увеличиться», — говорится в обзоре аналитиков Jefferies Масахиро Наканомио и Хисако Фурусуми. «Капитальные затраты в 2026 году будут сосредоточены на… будущем расширении бизнеса». По их словам, производитель чипов памяти SK Hynix сделает то же самое. По данным Financial Times, OpenAI получит $40 млрд новых инвестиций от Nvidia, Microsoft и Amazon в рамках раунда сбора средств на сумму $100 млрд. Большая часть этих денег будет потрачена на центры обработки данных искусственного интеллекта.
Очевидно, что акции технологических компаний (и акций компаний, которые поставляют им недвижимость, детали и электроэнергию для своих центров обработки данных) в этом году будут расти за счет капитальных вложений в искусственный интеллект.
Так насколько же велика будет эта приходящая волна денег?
Вот подборка оценок различных аналитиков Уолл-стрит:
Goldman Sachs прогнозирует, что капитальные расходы на ИИ достигнут $539 млрд, что на 36% больше, чем $398 млрд в 2025 году. По данным банка, в 2027 году они вырастут до $629 млрд, но темпы роста составят лишь 17%.
Аналитик Бен Снайдер и его коллеги предупреждают, что темпы роста капитальных затрат на ИИ начнут замедляться.
«Хотя существует большая вероятность того, что некоторые из сегодняшних крупнейших компаний добьются… успеха, масштабы текущих расходов и рыночной капитализации, а также растущая конкуренция внутри группы предполагают уменьшающуюся вероятность того, что все сегодняшние лидеры рынка будут генерировать достаточную долгосрочную прибыль, чтобы в достаточной степени вознаградить сегодняшних инвесторов», – сообщили они клиентам ранее в этом месяце.
По оценкам Bank of America, в этом году капитальные затраты на ИИ/облако составят $641 млрд, что на 36% больше, а в следующем году — $739 млрд, то есть на 15%. «Важно отметить, что прогноз капвложений производителя микросхем TSMC на 26 финансовый год в размере ~$54 млрд (+32% в годовом исчислении) является хорошим опережающим индикатором общего аппетита отрасли к расходам, учитывая, что они тесно общаются со всеми гиперскейлерами и приносят первые деньги венчурного капитала в отрасли», — написал аналитик Вивек Арья в заметке, которую увидел Fortune.
Wells Fargo прогнозирует рост капитальных расходов на ИИ на 34%. «Консенсус указывает на значительное замедление (+34% в 2026П по сравнению с +70% в долгосрочном периоде), но его капвложения постоянно удивляют ростом, превосходя консенсусные капвложения прошлого года на 50 п.п. за (последние 12 месяцев). Продажи TSMC также предполагают, что в 2026П капвложения в гиперскалеры могут вырасти на 49% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наши аналитики ожидают более высоких капитальных вложений для META, MSFT и АМЗН. Гонка вооружений ИИ». Об этом недавно сообщили Осунг Квон и его коллега в исследовательской записке.
Пайпер Сэндлер считает, что расходы настолько огромны, что они повысят ВВП США, отчасти из-за побочных эффектов для строителей и поставщиков энергии, необходимых для обслуживания всех строящихся центров обработки данных. «Хотя расходы на строительство центров обработки данных увеличились «всего» на 18 миллиардов долларов, по нашим оценкам, это привело к дополнительным расходам примерно на 175 миллиардов долларов, что эквивалентно примерно 0,6% ВВП», — сказала Нэнси Лазар и ее команда.
Вот снимок рынков перед открытием торгов в Нью-Йорке сегодня утром:
Фьючерсы на S&P 500 сегодня утром выросли на 0,22%. Последняя сессия закрылась на уровне 6978,03 после кратковременного превышения отметки 7000, нового рекорда. Индекс STOXX Europe 600 вырос на 0,26% в начале торгов. Британский индекс FTSE 100 вырос на 0,38% в начале торгов. Японский индекс Nikkei 225 не изменился. Китайский индекс CSI 300 вырос на 0,76%. Южнокорейский индекс KOSPI вырос на 0,98%. Индийский индекс NIFTY 50 вырос на 0,3%. Биткоин упал до 87,9 тысяч долларов.
