Джеффри Кендрик из Standard Chartered говорит, что Биткойн все еще может столкнуться с окончательным падением до 50 000 долларов, прежде чем резко восстановиться, утверждая, что нынешнее падение больше похоже на макротехнологическую капитуляцию, чем на крах криптовалюты.
Говоря о программе Deribit Crypto Options Unplugged, Кендрик, глобальный руководитель банка по исследованию цифровых активов, сказал, что он по-прежнему ожидает, что Биткойн завершит год на уровне 100 000 долларов и достигнет 500 000 долларов к 2030 году, даже несмотря на то, что он предупредил, что краткосрочная ситуация остается хрупкой.
«Дно всегда чрезвычайно сложное», — сказал Кендрик, назвав недавнюю распродажу в основном упорядоченной, если не считать нескольких волатильных недель. Он утверждал, что институциональное позиционирование сохранилось лучше, чем многие ожидали, указывая на относительно устойчивую зависимость от ETF и продолжающуюся покупку MicroStrategy даже после того, как премия акций к стоимости чистых активов упала ниже единицы.
Связанное чтение
Тем не менее, Кендрик сказал, что рынок, возможно, еще не покончил с сокращением доли заемных средств. «Я подозреваю, что мы все еще можем увидеть эту окончательную капитуляцию. Теперь она может быть вызвана макроэкономическими факторами», – сказал он. «Биткойн и криптоактивы в целом по-прежнему сильно коррелируют с Nasdaq». По его мнению, более слабые доходы крупных технологических компаний США в ближайшие месяцы в сочетании с отсутствием немедленной поддержки со стороны Федеральной резервной системы могут привести к падению криптовалют вместе с акциями.
Именно это, по его словам, делает уровень в 50 000 долларов правдоподобным. Кендрик сравнил потенциальное движение со снижением по сравнению с предыдущими циклами, отметив, что падение до этой зоны все равно будет меньше, чем падение примерно на 75% от пика до минимума, наблюдавшееся в предыдущем цикле. Ключевым отличием на этот раз, по его мнению, является отсутствие до сих пор серьезного внутреннего криптографического недостатка в масштабах FTX.
Почему Кендрик настроен оптимистично в отношении Биткойна в долгосрочной перспективе
Тем не менее, среднесрочный и долгосрочный тезис Кендрика остается решительно оптимистичным. Он связал этот прогноз не столько с краткосрочными торговыми потоками, сколько с тем, что он считает структурным сдвигом, вызванным стейблкоинами и реальными токенизированными активами. В прошлом году, когда стейблкоины стоили около 200 миллиардов долларов, Кендрик прогнозировал, что к концу 2028 года они могут вырасти до 2 триллионов долларов. Он сказал, что рынок сейчас приближается к 300 миллиардам долларов, и что большая часть этого спроса исходит не от торговли криптовалютами, а от вариантов использования сбережений на развивающихся рынках.
«То, что заменило его, было в первую очередь сбережениями на развивающихся рынках», — сказал Кендрик, имея в виду первоначальную роль стейблкоинов как входов и выходов для торговли криптовалютой. «По моей оценке в 300 миллиардов долларов, около 200 миллиардов долларов предназначены для вариантов использования сбережений на развивающихся рынках». Он добавил, что большая часть этого капитала, по-видимому, находится в крупных портфелях и нечасто оборачивается, предполагая, что он используется скорее как хранимая стоимость, чем как транзакционный резерв.
Связанное чтение
Более широкий аргумент Кендрика заключается в том, что эта тенденция может иметь макроэкономические последствия, выходящие далеко за рамки криптовалют. По его словам, если эмитенты стейблкоинов поглотят около 1 триллиона долларов дополнительного спроса на казначейские векселя в течение следующих трех лет, Казначейство США может отреагировать, переместив выпуск в сторону начального уровня, сгладив кривую доходности и повысив спрос на доллары. По его словам, этот эффект ликвидности может в конечном итоге стать попутным ветром для рисковых активов, включая Биткойн.
«Я думаю, что мы спустимся, скажем, до 50 000 долларов и вернемся к 100 000 долларов к концу этого года и 500 000 долларов к 2030 году», – сказал Кендрик. «По иронии судьбы, если стейблкоины огромны, а Закон о гениальности является тем, чем он является, то приток денежных средств на ликвидность, сглаживание кривой доходности и все такое прочее становится мощной поддержкой Биткойна в среднесрочной перспективе».
Он распространил этот оптимизм на другие криптоактивы с большой капитализацией. Кендрик сказал, что, по его мнению, к 2030 году Ethereum достигнет $40 000, а Solana — $2 000, при этом Ethereum получит выгоду от активности стейблкоинов и токенизации, а Solana — от сверхнизких транзакционных потоков и микроплатежей. Он также прогнозирует, что реальные токенизированные активы могут вырасти примерно с 40 миллиардов долларов сегодня до 2 триллионов долларов к концу 2028 года.
Однако на данный момент послание Кендрика заключалось не в погоне за импульсом, а в отделении рыночной цены от базового внедрения. «Практически все основные показатели, так сказать, улучшаются», — сказал он. «За исключением цены».
На момент публикации Биткойн торговался на уровне 70 260 долларов.
Биткойн снова выше 200-недельной EMA, 1-недельный график | Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение с YouTube, диаграмма с TradingView.com
