Биткойн (BTC) колеблется в районе 74 000 долларов, все еще сохраняя диапазон после шока и изо всех сил пытаясь пробить недавние максимумы.
Диапазон биткойнов удержан
Сегодняшний QCP Market Color сообщает, что «ущерб был достаточно сдержан» — общий рынок криптовалют слаб по сравнению с ноябрем-январем, но остается под давлением, поскольку другие чувствительные активы макрориска продолжают падать, хотя откат по сравнению с этим был довольно ограниченным. Интерес к покупкам на падениях появляется вблизи нижней границы диапазона, хотя спотовые объемы невелики, и лента кажется скорее макроэкономической, чем крипто-идиосинкразической.
Связанное чтение
В отношении опционов тон остается твердым, но сдержанно оборонительным. Тридцатидневная подразумеваемая волатильность остается на уровне 50, что все еще выше реализованного, что сохраняет положительный перенос и делает стратегии коротких продаж по волатильности привлекательными для искушенных продавцов премиальных позиций. В то же время временная структура лишь слегка находится в контанго (краткосрочные опционы дешевле долгосрочных), что указывает на рынок, который внимателен к риску, но не работает в режиме полной паники.
Под поверхностью предвзятость говорит о более осторожной истории. Тридцатидневные развороты риска продолжают приносить большую ценность, чем коллы, что является признаком того, что трейдеры готовы платить больше за защиту от падения, даже если спот привязан к верхней границе диапазона. Предвзятость не является чрезмерной: тот факт, что трейдеры постоянно предпочитают пут-коллы, подразумевает, что они в основном представляют собой длинные позиции по биткойнам, но защищают себя с помощью хеджирования, а не открыто оптимистичны без хеджирования. За пределами кривой остаточная геополитическая премия по-прежнему сохраняется, что отражает текущие опасения по поводу нефти, конфликтов и более широкой истории стагфляции, говорится в отчете QCP.
Федеральная резервная система в центре внимания
Макроэкономика прочно занимает лидирующие позиции, поскольку рынки приближаются к одной из самых насыщенных политикой недель: Федеральная резервная система выходит на сцену в среду, за ней быстро следуют ЕЦБ, Банк Японии и Банк Англии в четверг, концентрируя процентный риск в 48-часовом окне.
Цена на нефть, составляющая около 100 долларов, усложняет аргументы в пользу снижения ставок на фоне устойчивых данных по инфляции и более высоких затрат на энергоносители, в то время как данные по экономическому росту и занятости смягчаются, поэтому рынки снизили ожидания смягчения политики.
Нефть торгуется на уровне $95 на дневном графике. Источник: OILUSD на Tradingview.
Для криптовалют эта комбинация — палка о двух концах. Менее «голубиная» траектория ставок удерживает реальную доходность на высоком уровне и ограничивает восходящий импульс «торговли ликвидностью», которая способствовала более ранним этапам ралли. В то же время трехзначные цены на нефть и сохраняющаяся геополитическая напряженность усиливают стагфляционный тон в активах, размывая роль Биткойна между высоким бета-риском и потенциальным макроэкономическим хеджированием.
Связанное чтение
Что это значит для трейдеров
Сетап по-прежнему выглядит скорее как диапазон, чем как четкий тренд. Опционы не демонстрируют паники, но более богатые пут-опционы подчеркивают продолжающийся спрос на защиту от падения.
Пока политическое руководство или геополитика не дадут более четкий сигнал, BTC, скорее всего, останется в своем диапазоне, торгуясь как макрочувствительный актив, а не как чисто криптографическая история.
Проще говоря, BTC больше не ведет себя как чистая технология с высоким уровнем бета-тестирования, но он также не наблюдает последовательных притоков в безопасную гавань в стиле золота. Этот контекст благоприятствует структурированным премиальным продажам и дисциплинированной торговле в диапазоне, а не погоне за прорывами.
На момент написания цена BTC достигла максимума в 72 000 долларов. Источник: BTCUSD на Tradingview.
Изображение на обложке графиков Perplexity, OILUSD и BTCUSD от Tradingview
