Источник изображения: Getty Images
Я постоянно ищу лучшие акции, которые можно добавить в свой портфель пассивного дохода. В рейтинге FTSE 100 компания Legal & General Group (LSE:LGEN) в настоящее время выделяется из толпы. Потому что? Потому что в настоящее время он имеет самую высокую доходность в индексе — 8,9%!
Другие инвесторы, по-видимому, тоже обратили на это внимание: по данным AJ Bell, акции Legal & General вошли в десятку самых популярных покупок за последний месяц. И нетрудно понять, почему.
Имея всего 4655 акций, инвесторы могут зарабатывать 1000 фунтов стерлингов каждый год в виде дивидендов при текущем уровне выплат. Учитывая текущую цену акций, такая инвестиция обойдется примерно в 11 350 фунтов стерлингов. Для сравнения, пассивным инвесторам в индексы потребуется потратить около 32 260 фунтов стерлингов, чтобы получить тот же поток дохода.
Так стоит ли мне спешить с этими высокодоходными акциями FTSE? Или это инвестиционная ловушка?
Больше дивидендов на горизонте
На первый взгляд, в дивидендах Legal & General есть что понравиться. Помимо высоких показателей, страховому гиганту удалось увеличить выплаты акционерам за 14 из последних 15 лет в среднем на 11,8% ежегодно. И эта тенденция, по-видимому, сохранится и в 2025 году, когда промежуточные дивиденды получили еще один импульс.
Заглядывая в будущее, можно ожидать дальнейшего роста дивидендов. Ранее в этом году руководство изложило свои амбиции по возврату акционерам £5 млрд за счет дивидендов и обратного выкупа акций.
Излишне говорить, что это звучит как легкая задача. Так почему же больше инвесторов не пользуются преимуществами высокой доходности?
Ничего не гарантировано
Согласно последним результатам компании, Legal & General генерирует достаточный денежный поток для покрытия своих дивидендных обязательств. Однако покрытие этих платежей становится весьма узким. За первые шесть месяцев 2025 года операционная прибыль составила £905 млн. Но дивиденды, выплаченные за этот период, достигли £898 млн.
Другими словами, Legal & General генерирует достаточный денежный поток, чтобы обеспечивать свою производительность. Но права на ошибку практически нет. И прямо сейчас наличие некоторого пространства для маневра может оказаться необходимым.
Legal & General, управляющая активами и страховая компания, очень чувствительна к волатильности рынков акций и облигаций. Обе компании в настоящее время сталкиваются с макроэкономическими проблемами и неопределенностью, которые могут негативно повлиять на инвестиционные показатели группы, а также сократить объемы нового бизнеса.
Это особенно распространено на сегодняшнем рынке передачи пенсионных рисков. Снижение процентных ставок неуклонно сокращает возможности и спрос на аннуитеты, которые в последние годы были отличным источником дохода.
Но если эти снижающиеся денежные потоки не смогут быть компенсированы другими финансовыми продуктами, прибыль Legal & General может с трудом справиться с растущей дивидендной нагрузкой. И в этом случае сокращение выплат, вероятно, будет неизбежным.
Окончательный результат
Высокие показатели Legal & General, безусловно, привлекательны. Но это также является отражением риска, связанного с этим бизнесом, как и относительно стабильная динамика цены акций группы за последние пять лет.
Лично для моего портфеля риск слишком высок. Тем более, если учесть, что прямо сейчас можно изучить гораздо более интересные и устойчивые возможности получения дивидендов.
