Источник изображения: Getty Images
Акции HSBC (LSE: HSBA) утроились в цене за последние пять лет. Однако, если прогнозируется дальнейший рост доходов, они все равно могут быть существенно недооценены.
Акции также предлагают солидную дивидендную доходность, которая, как ожидается, также вырастет благодаря улучшению прибыли, маржи и рентабельности капитала.
Так какую же прибыль можно получить от небольших, регулярных инвестиций долгосрочных инвесторов?
Как выглядит основной бизнес?
Одним из рисков для прибыли HSBC является падение процентных ставок на его ключевых рынках. Это влияет на маржу, полученную по кредитам по сравнению с депозитами, делая прибыль более нестабильной, чем в некоторых других секторах.
Тем не менее, согласно консенсус-прогнозам, ее прибыль будет сильно расти, по крайней мере, в среднесрочной перспективе.
Аналитики ожидают, что это произойдет из-за перехода HSBC к более высокодоходным активам и более дешевому финансированию. Это увеличивает маржу, полученную между кредитами и депозитами. Это включает в себя сокращение воздействия неэффективных западных операций и увеличение кредитного портфеля на высокодоходных азиатских рынках.
Ожидается, что растущие комиссионные доходы от управления активами и транзакционных банковских операций будут способствовать сильному росту доходов.
По итогам 2024 года личные банковские услуги и комиссионное богатство принесли более трети прибыли компании. В целом прибыль до налогообложения за год достигла $32,3 млрд (24,6 млрд фунтов стерлингов), что на $2 млрд больше, чем в 2023 году.
Ее показатели за третий квартал 2025 года показали рост прибыли до налогообложения на 15% по сравнению с предыдущим кварталом, до $7,295 млн. Впоследствии банк повысил целевую рентабельность капитала на 2025 год до среднего или более высокого уровня, а не только до среднего подросткового уровня.
Какую разницу могут иметь 5 фунтов в день?
Часто говорят, что инвестирование в акции предназначено только для богатых и требует больших сумм, чтобы оказать влияние. Это просто неправда.
Фактически, 5 фунтов в день (150 фунтов в месяц) могут изменить ситуацию в краткосрочной и долгосрочной перспективе.
Если мы поместим их в акции HSBC со средней доходностью 5,3% (как сейчас), это принесет дивиденды в размере 5879 фунтов стерлингов через 10 лет. Это также предполагает, что дивиденды реинвестируются в акции, чтобы воспользоваться эффектом компаундирования дивидендов.
За 30 лет на той же основе (что не гарантировано) только дивидендный доход увеличится до 79 164 фунтов стерлингов. На тот момент общая сумма активов (включая депозиты) будет составлять 133 314 фунтов стерлингов. И компания будет выплачивать ежегодный дивидендный доход в размере 7066 фунтов стерлингов.
Цена акций тоже растет?
Рост цен не означает, что акции не имеют стоимости. Цена — это то, что рынок платит в любой момент времени, а стоимость отражает основные основы бизнеса.
Анализ дисконтированных денежных потоков (DCF) использует эти фундаментальные данные, отраженные в прогнозах будущих денежных потоков, чтобы определить, по какой цене следует оценивать акции. Он также включает прогнозы роста доходов; консенсус здесь составляет около 12,6% ежегодно в течение следующих трех лет.
Предполагая, что эти прогнозы верны (что никогда не гарантируется) и используя ставку дисконтирования 10,3%, моя модель DCF предполагает, что справедливая стоимость HSBC составляет 18,16 фунтов стерлингов за акцию. Это на 32% выше текущей цены.
Поскольку цены на активы могут со временем стремиться к справедливой стоимости, это предполагает потенциально привлекательную возможность покупки, если прогнозы окажутся точными.
Мое инвестиционное видение
Учитывая высокие перспективы роста прибыли HSBC и то, что это может означать для роста цен на акции (наряду с высокой дивидендной доходностью), я в ближайшее время добавлю свою долю.
По тем же причинам я думаю, что акции заслуживают внимания других инвесторов.
