Источник изображения: Getty Images
Акции ритейлера косметики и продуктов питания THG (LSE: THG) выросли на 24% в октябре после возвращения в индекс FTSE 250 в сентябре.
Падение стоимости акций привело к понижению рейтинга в июне, но сейчас он восстанавливается. Цена акций THG выросла с 12-месячного минимума более чем вдвое. Будет ли продолжаться попытка восстановления?
Предыстория
На IPO 2020 года казалось, что компания может стать следующим блестящим онлайн-ритейлером, который будет расти за счет поглощений. Уже легко забыть, в какой степени пандемия привлекла внимание к цифровой коммерции. Были даже те, кто считал, что это именно то, что необходимо, чтобы положить конец старым методам ведения розничного бизнеса и что обычные магазины скоро уйдут в историю.
Но какие изменения могут изменить несколько лет и немного биотехнологических достижений в разработке вакцин.
Цена акций THG фактически резко упала в 2021 году, и компания столкнулась с повышенным вниманием со стороны инвесторов. Были вопросы по поводу управления. Некоторые подняли вопросы о ценности ее технологического и логистического подразделения Ingenuity. И он подвергся атаке коротких продаж.
Акции резко упали. И сегодня, даже после роста с лета, мы по-прежнему наблюдаем 92%-ный убыток после IPO.
Изменение
В последние годы THG продала или прекратила деятельность некоторых своих приобретений и брендов. А в январе 2025 года компания выделила свое подразделение THG Ingenuity в отдельную частную компанию.
У нас осталось два потребительских бизнеса: THG Beauty и THG Nutrition. Стоит ли рассматривать новый, уменьшенный в размерах THG?
В обзоре торгов от 14 октября третий квартал был объявлен «самым сильным кварталом органического роста продаж с 2021 года». Это вернуло компании рост выручки с начала года, что кажется своего рода важной вехой.
Выручка выросла на 6,3% за квартал благодаря продолжающейся деятельности и при постоянном обменном курсе. Оба бизнеса внесли свой вклад в восстановление экономики.
Путь вперед
За один квартал до конца года компания подтвердила свой предыдущий прогноз на конец года. Ожидается, что выручка во втором полугодии вырастет от 1% до 3% у THG Beauty и от 10% до 12% у THG Nutrition.
Похоже, нынешнее руководство могло бы это осуществить. Однако оценка стоимости акций THG — непростая задача.
После многих лет убытков прибыли по-прежнему нет. Но прогнозы показывают, что годовой убыток на акцию резко упадет к 2027 году. На самом деле, если тенденция сохранится, я вижу хорошие шансы на получение прибыли к 2028 году.
Мы также видели, как брокеры немного накалились, по крайней мере, выведя THG из зоны продаж. И прямо сейчас я вижу, что двое из шести даже рекомендуют покупать акции.
Делать?
Риск по-прежнему велик, поскольку на кону стоят еще три года убытков. Рост доходов должен снизить вероятность необходимости новых вливаний денежных средств, но этот страх остается. И это конкурентоспособный бизнес.
Но мне нравится вид перефокусировки, которую я наблюдаю. Инвесторам в акции роста стоит задуматься о покупке сейчас.
