Биткойн провел последние несколько недель в постоянном падении, лишив свою рыночную стоимость сотен миллиардов долларов и сведя на нет почти годовой прирост. Откат опустил цену значительно ниже рекордного октябрьского максимума в 126 000 долларов и повлек за собой снижение настроений, поскольку трейдеры ищут ответы.
Подробная разбивка, представленная криптоаналитиком Трейси Шучарт, дает наиболее четкое представление о том, почему этот спад был таким агрессивным. Их анализ указывает на провал, вызванный не одним фактором, а несколькими взаимосвязанными силами, которые взорвались одновременно и создали условия для каскадного краха. Это дает возможность Биткойну продлить свое падение до 80 000 долларов.
Распад макроистории, в результате которого биткойн достиг $126 000
По словам Трейси Шучарт, рост Биткойна с $40 000 до $126 000 был основан на одной доминирующей теории: цикле смягчения Федеральной резервной системы в сочетании с волной институционального участия через спотовые ETF.
Связанное чтение
Трейдеры рассчитывали на благоприятный макроэкономический фон, при котором снижение ставок было практически гарантировано, ликвидность будет расширяться, а институты будут устойчиво поглощать предложение. Однако как только Федеральная резервная система изменила курс, основы этой теории рухнули.
Ожидания снижения ставок в декабре упали с 90% до 40%. Реальная доходность краткосрочных казначейских облигаций оставалась выше 5%, и восстановилась сильная долларовая конъюнктура. После исчезновения макроэкономических предположений оценку Биткойна, близкую к историческим максимумам, стало трудно оправдать.
Учреждения, накопившие средства через спотовые ETF, быстро сократили свои риски, вызвав отток капитала на сумму более 1,1 миллиарда долларов за считанные дни. Это была не паническая распродажа, а систематическая ребалансировка портфельных менеджеров, которые больше не верили в макроэкономический тезис.
Это изменение макроэкономических ожиданий фактически устранило первый уровень поддержки, который удерживал Биткойн на уровне выше шестизначного уровня.
Второй слой снижения произошел из-за поведения долгосрочных держателей. Кошельки с биткойнами на сумму от 40 000 до 80 000 долларов начали активно распространяться после того, как вернулась волатильность. За тридцать дней было скачано около 815 000 биткойнов, что принесло значительную прибыль.
Будет ли следующий биткойн $80 000?
Аргумент Шухарта основан на представлении о том, что нынешний спад сохраняется, поскольку рынок достиг точки, когда естественные покупатели исчезли. Институты уходят от риска, долгосрочные держатели ожидают более высоких скидок, а розничные трейдеры отступают. Пока не появится новый спрос, цена Биткойна будет продолжать снижаться.
Связанное чтение
«Теперь рынок корректирует свои цены, основываясь на реальности: высокая реальная доходность, отсутствие смягчения политики ФРС, сильная долларовая конъюнктура», – сказал аналитик.
Для формирования фонда необходимо соблюдение трех условий. Кредитное плечо должно быть полностью удалено из системы, долгосрочные держатели должны прекратить продавать и снова начать накапливать, а реальный капитал должен найти цену достаточно привлекательной.
При нынешних обстоятельствах Биткойн по-прежнему торгуется выше ценового уровня в 90 000 долларов. Однако недавнее ценовое движение привело к тому, что 18 ноября цена ненадолго опустилась ниже этого порога, достигнув минимума около $89 000, а затем восстановилась. Это движение показывает, что медвежий тренд уже ищет более низкую поддержку в районе 80 000 долларов. На момент написания Биткойн торгуется на уровне $91 080.
BTC торгуется на уровне $91 385 на одномерном графике | Источник: BTCUSDT на Tradingview.com.
Рекомендованное изображение с сайта Pixabay, диаграмма с сайта Tradingview.com.
