Rolls-Royce (LSE:RR) уже более трех лет является любимцем фондового рынка. График цен на акции выглядит как самолет, взлетающий с взлетно-посадочной полосы, питаемый мощными двигателями роста Rolls.
Сегодня (26 февраля) рост продолжился: акции FTSE 100 выросли на 6% до почти 1400 пенсов после впечатляющих результатов прибыли за 2025 год.
Вот три ключевые причины, по которым Rolls-Royce продолжает снижать свой средний запас.
Источник изображения: Getty Images
Сбивая и без того амбициозные цели
С тех пор, как генеральный директор Туфан Эргинбилгич возглавил компанию в начале 2023 года, финансовый результат изменился поразительно.
2023 финансовый год 2024 финансовый год 2025 финансовый год Выручка £15,4 млрд £17,85 млрд £20,06 млрд Базовая операционная прибыль £1,59 млрд £2,46 млрд £3,46 млрд Базовая операционная маржа10,3%13,8%17,3%Свободный денежный поток £1,28 млрд £2,42 млрд £3,27 млрд
На своем дне рынков капитала в ноябре 2023 года Rolls установила среднесрочную (2027 год) цель по операционной прибыли в размере от 2,5 до 2,8 млрд фунтов стерлингов с маржой от 13% до 15%. Планировалось, что свободный денежный поток составит от 2,8 до 3,1 млрд фунтов стерлингов.
В то время эти цели считались амбициозными. Но, как мы видим выше, Rolls-Royce превратил их в фарш, победив их двумя годами ранее.
Теперь компания повысила свои целевые показатели до £4,9–5,2 млрд базовой операционной прибыли, операционной рентабельности от 18% до 20% и от £5,0 до £5,3 млрд свободного денежного потока. Ожидается, что этого удастся достичь к 2028 году.
Между тем, показатели капитального прогресса были поразительными. Вместо первоначальной среднесрочной цели в 16–18% новая цель составляет 23–26%.
Эргинбилгич прокомментировал: «Наша трансформация продолжается быстрыми темпами и интенсивностью. Мы постоянно достигаем результатов, которые были невозможны до нашей трансформации». Вы можете сказать это еще раз.
Излишне говорить, что такого рода опережающие результаты встречаются очень редко и являются стимулом для взрывной доходности акций.
Источник: Rolls-Royce Все дивизии ведут огонь.
Еще одним ключевым элементом здесь является то, что все три подразделения Rolls-Royce переживают огромную динамику.
В компании Civil Aerospace, где ее двигатели используются в Airbus 350 и Boeing 787, пересмотренные соглашения об обслуживании, высокий спрос на поездки и увеличение времени полетов способствуют значительному росту.
Базовая операционная маржа в 20,5% выросла с 16,6% в 2024 году, а налет двигателей в этом году должен достичь 115–120% от допандемического уровня.
В обороне наблюдался сильный рост в секторе транспорта, военно-морского флота и вертолетов. Однако маловероятной звездой шоу в последнее время стало подразделение Power Systems. Здесь компания Rolls пользуется растущим спросом на строительство глобальных центров обработки данных для поддержки революции искусственного интеллекта.
Выручка от производства электроэнергии выросла на 30% по сравнению с прошлым годом, а портфель заказов вырос на 25% до 6,1 млрд фунтов стерлингов. Прибыль подразделения увеличилась на 60%!
волшебный соус
Rolls-Royce удалось сделать то, что не удалось Nvidia: добиться восстановления цен на акции после результатов. Обратный выкуп акций стал волшебным соусом для сегодняшнего подъема к новым максимумам. Крис Бошамп, главный рыночный аналитик IG.
Вместо этого он потратит в общей сложности от 7 до 9 миллиардов фунтов стерлингов на обратный выкуп акций в период с 2026 по 2028 год, из которых 2,5 миллиарда фунтов стерлингов поступят в этом году. Дивиденды также вернулись, хотя доходность новых денег мизерна.
Каким бы захватывающим ни было все это, стоит отметить заоблачную оценку. Акции торгуются по цене, в 47 раз превышающей прибыль, поэтому любой промах в прибыли будет наказан рынком.
Сможет ли Rolls-Royce подняться еще выше? Я не понимаю, почему бы и нет после таких успешных результатов. Но сейчас я смотрю на другие, менее дорогие акции Великобритании.
