Источник изображения: Пестрый дурак
Уоррен Баффет однажды предупредил: «Если вы не найдете способа зарабатывать деньги, пока спите, вы будете работать до самой смерти». Один из способов сделать это — генерировать потоки пассивного дохода от таких активов, как акции, а не полагаться исключительно на ежемесячную зарплату.
Но инвестирование может быть сложной задачей, особенно на сегодняшнем рынке. Индекс FTSE 100 недавно упал более чем на 10% от своего пика, что было вызвано конфликтом на Ближнем Востоке, ростом цен на нефть и риском ужесточения инфляции и процентных ставок.
Индекс FTSE 250, более ориентированный на внутренний рынок, еще больше пострадал от опасений инвесторов по поводу экономики Великобритании. Это именно та турбулентность, которая побуждает людей продать все и спрятать наличные.
Руководство Баффета
Сценарий Баффета совсем другой. Он советует инвесторам «бояться, когда другие жадны, и жадничать, когда другие боятся».
На данный момент некоторые британские акции оцениваются как катастрофические, несмотря на хорошие фундаментальные показатели.
Высокий доход, низкие цены
Гигант прямых инвестиций 3i Group (LSE: III) вырос примерно на 469% за последнее десятилетие, но его акции упали примерно на 30% с апреля прошлого года. По оценкам аналитиков, к 2026 году соотношение цена/прибыль (P/E) будет примерно в четыре раза выше, что чрезвычайно дешево для компании, выигрывающей в долгосрочном росте.
Важно отметить, что последние цифры не указывают на то, что компания находится в беде. За год, закончившийся в марте 2025 года, компания сообщила о 25%-ной общей доходности средств акционеров и значительном росте стоимости чистых активов на акцию. Ее основной холдинг, европейская дисконтная сеть Action, продолжает увеличивать продажи и прибыль двузначными темпами.
Фактически, 98% его холдингов увеличили свою прибыль за 12 месяцев до середины 2025 года. Таким образом, это падение цен, по-видимому, связано больше с доверием и более высокими ставками, чем с очевидными операционными проблемами.
Сложный рынок
Другой пример — компания Vistry, британский домостроитель. Одна из оценочных служб оценивает форвардный P/E на уровне около 5,3, подразумевая, что инвесторы очень осторожны в отношении будущих доходов. И это несмотря на сильный портфель заказов и планы по росту выручки и объемов.
Аналогичным образом акции easyJet торгуются с прогнозным коэффициентом P/E примерно пять. Но ожидается, что доходы и прибыль восстановятся, если цены на нефть упадут и спрос на поездки восстановится.
Конечно, ничего не гарантировано. Группа 3i в значительной степени зависит от Action и концентрированного портфеля, поэтому серьезное падение потребительских расходов в Европе или резкое падение оценок прямых инвестиций может нанести ущерб.
И если ставки будут оставаться высокими дольше или геополитика ухудшится, все три акции могут оставаться волатильными в течение некоторого времени.
Нет риска, нет награды
Баффетту нравится пассивный доход, потому что он дает свободу: дивиденды, проценты и долгосрочный рост могут продолжать течь независимо от того, находитесь ли вы за своим столом или крепко спите.
Падение рынка, подобное текущей коррекции, может стать уникальной возможностью получить поток дохода от надежного бизнеса по низким ценам.
Но это также требует управления рисками: распределения денег по секторам, хранения некоторых защитных акций и денежных средств и признания того, что волатильность — это нормально и ее не стоит бояться.
