Источник изображения: Unilever plc.
Акции компании Magnum Ice Cream Company (LSE:MICC) начали торговаться сегодня (8 декабря), что дает ей право на участие в портфеле ISA.
Это произошло после того, как на выходных компания Unilever выделила бизнес по производству мороженого. Акционеры Unilever получат одну акцию Magnum за каждые пять принадлежащих им акций Unilever.
Однако я не являюсь акционером Unilever. Так стоит ли мне купить акции Magnum для моего ISA?
сладкий бизнес
Покопавшись глубже в компании, я увидел здесь несколько вещей, которые мне нравятся. Во-первых, это крупнейший бизнес по производству мороженого в мире, в котором представлены четыре из пяти ведущих брендов. Это Wall’s, Ben & Jerry’s, Cornetto и, конечно же, Magnum. Также ей принадлежит премиальный бренд кадочек и десертов Carte D’Or.
Добавьте сюда конфеты Twister, которые тоже производит компания, и это незабываемая часть моего детства. Вместе с сопутствующим замораживанием мозга!
Источник: Юнилевер
Компания контролирует впечатляющие 21% мирового розничного рынка стоимостью 87 миллиардов долларов. В прошлом году это принесло 7,9 млрд евро выручки и 1,3 млрд евро скорректированной EBITDA.
Это соответствует марже в 16,5%, что является солидным показателем, учитывая затраты и сложность управления замороженной цепочкой поставок. Компания планирует увеличить среднегодовую прибыль на 40–60 базисных пунктов в среднесрочной перспективе.
Еще мне нравится мощная стратегия компании в области морозильников. За прошедшие годы компания стратегически разместила около 3 миллионов из них в торговых точках по всему миру. Но это делается бесплатно, то есть розничный торговец может бесплатно пользоваться морозильной камерой, если в ней в основном хранится мороженое брендов компании.
Конечно, это гарантирует, что летом эти продукты будут заметны и легко доступны для импульсивных покупок.
Наконец, я впечатлен здешней командой лидеров. Генеральный директор Питер тер Кульве имеет более чем 35-летний опыт работы в Unilever и 10 лет в мировом бизнесе по производству мороженого.
кислые места
В чем я менее оптимистичен? Что ж, до 2027 года дивидендов не ожидается. Это немного разочаровывает, поскольку от этого хорошо зарекомендовавшего себя бизнеса можно ожидать дивидендную доходность от 2% до 3%.
Заглядывая в будущее, руководство ожидает, что среднегодовой органический рост продаж составит от 3% до 5% в среднесрочной перспективе. Хотя это и не головокружительный рост, но было бы прилично, если бы он усугублялся в течение десятилетия, при условии, что он будет достигнут.
С другой стороны, мне интересно, какой рост в конечном итоге останется на этом рынке.
Тем временем основатели Ben & Jerry’s продолжают свою «социальную миссию», которая может быть достаточно политической, чтобы отпугнуть некоторых потребителей.
Станут ли проблемой препараты GLP-1? В конце концов, сотни миллионов людей смогут принимать эти методы снижения веса в течение 10–15 лет. GLP-1 снижает тягу к высококалорийным сладким продуктам, таким как мороженое, поэтому это может быть ключевым риском для роста продаж.
Здесь также стоит упомянуть, что Magnum не имеет права участвовать в индексе FTSE 100, поскольку ее основной листинг находится в Амстердаме. Это означает, что акции могут оказаться под понижательным давлением, поскольку фонды, отслеживающие индексы, будут вынуждены продавать свои акции.
И хотя Unilever сохраняет за собой 19,9% акций, она намерена продать их в ближайшие пять лет. Так что это может действовать как навес.
В целом я не собираюсь покупать акции Magnum. Но я буду следить за гигантом мороженого в 2026 году, чтобы увидеть, как рынок начнет его ценить.
