Источник изображения: Getty Images
Поскольку в последнее время рынки упали, я решил посмотреть, есть ли какие-либо новые возможности для акций на FTSE. Во время своих поисков я наткнулся на привлекательную доходную акцию.
Sabre Insurance Group (LSE: SBRE), безусловно, соответствует моим критериям стоимости: форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) составляет всего 8,6. Это дает ей много возможностей для роста, если рынки восстановятся. Но он также имеет очень привлекательную дивидендную доходность в размере 9,3%.
Обычно, когда я смотрю на эту комбинацию, я ожидаю обнаружить цену акций, которая падает уже много лет. Но не здесь: акции Sabre за последние два года выросли примерно на 30%.
Так является ли это неиспользованной возможностью получения дохода с хорошими перспективами или ловушкой ценности?
Давайте посмотрим.
Жесткая индустрия
Несмотря на рост прибыльности и повышение рентабельности, цена акций Sabre в последние месяцы умеренно снизилась. Это можно объяснить падением брутто-премий и ослаблением рынка автострахования Великобритании.
Руководство отдало приоритет марже над объемом, чтобы защититься от «внешних макроэкономических шоков», но это произошло за счет общего дохода и будущих темпов роста.
Аналитики теперь прогнозируют стабильную (но не растущую) прибыль до 2025 года, что может ограничить рост капитала в ближайшем будущем. Но для доходных инвесторов это не будет иметь большого значения, пока дивиденды остаются стабильными.
Вот здесь все начинает выглядеть сомнительным. При очень небольшом денежном потоке даже небольшое снижение прибыли может привести к сокращению дивидендов.
Где что-то может пойти не так
Есть некоторые заметные риски, на которые следует обратить внимание, в том числе продолжающаяся инфляция претензий и снижение премий, если британский рынок автострахования останется слабым. Кроме того, для привлечения бизнеса компания полагается на свою стратегию дисциплинированного ценообразования, что может ограничить рост.
Кроме того, в прошлом году Sabre отставала как от рынка в целом, так и от своих аналогов в страховании, что отражает осторожность инвесторов. Если ситуация в отрасли ухудшится или повысится инфляция, Sabre может быть вынуждена сократить дивиденды или увидеть дальнейшее снижение цены акций.
Я бы сказал, что в этом случае риски могут перевесить потенциальную выгоду. К счастью, есть много других вариантов.
Более безопасный выбор?
Инвесторам, не склонным к риску, следует рассмотреть более стабильный вариант дохода — это девелопер студенческих общежитий Unite Group (LSE: UTG). Это не так впечатляюще — доходность всего 6,3%, но кажется более устойчивой. Возможно, это не «лучшие» акции (в конце концов, это очень субъективно). Но, возможно, стоит провести дополнительные исследования.
Как инвестиционный фонд недвижимости (REIT) он должен возвращать акционерам 90% прибыли в виде дивидендов. Это добавляет уровень надежности тем, кто ищет пассивный доход.
Обратите внимание, что налоговый режим зависит от индивидуальных обстоятельств каждого клиента и может быть изменен в будущем. Содержание данной статьи предоставлено исключительно в информационных целях. Он не предназначен и не представляет собой какую-либо налоговую консультацию.
Предостережение заключается в том, что REIT, как правило, неэффективны на слабых рынках. Впоследствии акции Unite потеряли треть своей стоимости в этом году из-за трудностей на рынке недвижимости Великобритании. Пока это продолжается, доходы могут быть ограничены.
Заключительные мысли
Текущая цена Unite выглядит существенно заниженной: коэффициент P/E составляет всего 7,8. Поскольку рынок недвижимости Великобритании уже намекает на восстановление, 2026 год может стать хорошим годом для Unite Group.
Но ноябрь — всегда трудное время для выбора акций, а предстоящий осенний бюджет добавляет дополнительную неопределенность. Хотя я считаю, что REIT стоит рассмотреть многообещающе, я бы подождал до конца месяца, прежде чем принимать какие-либо важные решения.
