Источник изображения: Getty Images
Индекс FTSE 250 не привлекает внимания индекса FTSE 100. Почему он должен привлекать внимание? Эти компании меньше по размеру и гораздо реже попадают в заголовки газет.
Но это может означать, что это лучшее место для поиска недооцененных акций с потрясающим потенциалом роста.
Группа Келлер №1
Keller Group (LSE:KLR) — крупнейший в мире специализированный геотехнический подрядчик, предлагающий услуги по благоустройству грунта, забивке свай, цементации, удержанию грунта, контрольно-измерительным приборам и мониторингу по всему миру.
И это победитель на многих уровнях.
Это компания высочайшего качества, и это обусловлено ее положением на рынке и экономическим рвом. Это не огромный ров, но крупные и сложные инфраструктурные проекты все чаще отдают предпочтение подрядчику, который может самостоятельно реализовать множество решений на суше.
Рентабельность собственного капитала составляет около 19,7%, рентабельность собственного капитала — 24,7%, а базовая операционная маржа — около 6,7%. Ее рентабельность обыкновенных акций, составляющая 26,7%, особенно высока, при этом средний показатель по отрасли составляет около половины этой цифры.
Вы можете подумать, что это будет означать, что акции торгуются с высокими мультипликаторами. Но это не так. Котировки акций Keller Group в 7,9 раз превышают форвардную прибыль, и ожидается, что в 2026 году эта цифра упадет до 7,4 раза.
Это дополняется приличной дивидендной доходностью, которая составит около 3,2% к 2025 году и вырастет до 3,4% в 2026 году. Баланс довольно сильный, с чистой долговой позицией около 154 миллионов фунтов стерлингов. Это вполне осуществимо для компании стоимостью 1,2 миллиарда фунтов стерлингов.
Риски? Что ж, компания сигнализировала о замедлении темпов жилищного строительства в Соединенных Штатах, ее крупнейшем рынке. Это отражено в Европе. Это явно циклическое действие, хотя и с большим количеством структурных движущих сил, чем, например, у разработчика.
Лично я считаю, что эту акцию стоит рассмотреть.
#2 Группа ТВС
Акции TBC Group (LSE:TBC) выросли на 30% за последние 12 месяцев. И что интересно, это означает, что компания отстает от своего грузинского аналога Lion Finance, акции которого выросли на 99%. Однако это не означает, что TBC Group игнорируют. У Lion Finance просто были лучшие операционные показатели.
Однако я думаю, что есть очень веский аргумент в пользу того, что TBC Group недооценена, независимо от того, куда движутся ее коллеги. С форвардной прибылью в 5,7 раза и падением в 5,1 раза в 2026 году, он входит в число самых дешевых банков, зарегистрированных в Великобритании.
Компания также имеет высокие показатели рентабельности, включая рентабельность капитала в 24,1% и операционную маржу более 43%. Они намного сильнее, чем все крупные банки Великобритании.
Дивиденды также являются выигрышными — 6%. Покрытие в 2,9 раза предполагает, что этим дивидендам ничего не угрожает.
Риски операционные. Операциями Lion Finance в Узбекистане сложно управлять, а рост на крупных розничных рынках и рынках малого и среднего бизнеса в Грузии оказался менее прибыльным, чем стратегия Lion Finance. Политическая и экономическая неопределенность в Грузии также добавляет рисков.
Однако, если TBC будет работать хорошо, масштабируя цифровые платформы, расширяя кредитование и повышая эффективность, прибыльность может увеличиться, что повысит рентабельность капитала и потенциально приведет к изменению рейтинга и более высокой доходности акционеров.
Я думаю, что TBC Group также заслуживает внимания.
