Источник изображения: Getty Images
Приближается февраль, и многие инвесторы будут искать акции для покупки в течение месяца. Инвестирование в одну или две компании каждый месяц может быть довольно здоровой инвестиционной стратегией, тем самым распределяя часть риска, связанного со сроками выхода на рынок, и помогая сгладить волатильность в долгосрочной перспективе.
Вместо того, чтобы пытаться предсказать краткосрочные движения рынка, этот подход поощряет постоянное накопление высокопотенциальных инвестиций, будь то отражение возможностей роста, несоответствия оценок или дивидендов.
Так что же у меня на радаре?
Ну, я не могу охватить весь рынок. Поэтому я начинаю с некоторого анализа, сосредотачиваясь на акциях, которые выглядят недооцененными по сравнению с перспективами их роста, что существенно сужает круг вопросов.
Глубоко недооценён
Одной из акций, которая выглядит глубоко недооцененной, является компания Jet2 (LSE:JET2), туроператор номер один в Великобритании и третья по величине авиакомпания Великобритании.
Меня интересует не обязательно идея или догадка, что британцы будут бронировать больше отпусков, потому что погода была ужасной. Это оценка. Акции выглядят довольно дешевыми по номинальной стоимости. При форвардной прибыли в 6,2 раза компания уже торгуется с дисконтом по отношению к большинству, если не ко всем, своим аналогам в секторе.
Но эта цифра редко что-то значит сама по себе. В конце концов, вы можете быть по уши в долгах или, возможно, прибыль снижается.
Однако здесь дело не в этом. Фактически чистая денежная позиция Jet2 составляет около 800 миллионов фунтов стерлингов (если вычесть отложенный доход), что фактически означает, что ее торгуется примерно в 4,1 раза больше форвардной прибыли.
Ожидается, что прибыль вырастет, но не в этом году. Компания инвестирует значительные средства в новый операционный центр в Гатвике. Хотя выручка увеличится почти на 10%, прибыль останется стабильной до тех пор, пока не будут преодолены эти первоначальные затраты.
Сверстники просто не сравниваются
На этом основании (с учетом коэффициента P/E на чистую денежную или долговую позицию) его аналоги выглядят значительно дороже. Фактически, среднее значение, если учесть зарегистрированную в США Ryanair и лидирующую по рентабельности компанию IAG, составляет около 9,1x. На первый взгляд это может означать, что акции Jet2 торгуются вдвое дешевле, чем должны быть.
Конечно, это не так просто. Jet2 определенно недооценен, но его рентабельность не самая большая. И хотя у компании есть подразделение пакетных путешествий, оно менее диверсифицировано, чем такие компании, как IAG, которые также обслуживают деловых пассажиров и пассажиров дальних рейсов.
Мы также должны быть внимательны к целевой аудитории Jet2. В первую очередь это путешественники, заботящиеся о цене, в том числе семьи со средним доходом, пары, а также более молодая аудитория, разбирающаяся в социальных сетях. Давайте будем честными: правительство было благосклонно к этой группе. Давление на эту аудиторию не пойдет на пользу бизнесу.
Однако возможность переквалификации намного перевешивает любые опасения. На мой взгляд, акции сильно недооценены и определенно заслуживают внимания.
