2025 год был неспокойным для Китая. Страна начала год, борясь с геополитическими препятствиями и слабым внутренним спросом. В апреле новые тарифы и торговые разногласия спровоцировали одни из крупнейших торговых действий за последние десятилетия.
Однако к ноябрю ситуация изменилась. Годовой профицит торгового баланса Китая превысил $1 трлн, что стало рекордом. Рост ВВП оставался стабильным на уровне около 5%. Страна, похоже, проигнорировала опасения по поводу «деглобализации».
Что означает для Китая 2026 год, год Лошади? Заголовки новостей могут быть сосредоточены на тарифах Трампа или проблемах с недвижимостью, но происходят более тонкие тенденции, которые будут определять экономическую траекторию Китая. Китай бросает новые вызовы международному бизнесу, особенно со стороны ничего не подозревающих местных конкурентов, но возможности для дисциплинированных глобальных руководителей все еще остаются. Пять ключевых вопросов будут важны, поскольку вторая по величине экономика мира ориентируется в быстро меняющейся глобальной экономике.
Как тарифная неопределенность повлияет на вашу стратегию в отношении Китая?
Китай уже давно доминирует в мировом производстве благодаря своей конкурентоспособности по издержкам и интегрированным цепочкам поставок. Эта сила остается неизменной, несмотря на повышение тарифов США в 2025 году, которые сейчас стабилизировались на уровне около 50%. Пошлины практически не повлияли на торговлю Китая: доля страны в мировом экспорте товаров оставалась стабильной на уровне около 14%, что в четыре раза превышает долю Индии и Вьетнама вместе взятых.
Причина в том, что Китай уже расширил своих торговых партнеров. Экспорт товаров в Соединенные Штаты составляет лишь 2–3% ВВП Китая, и более половины экспорта товаров Китая сейчас идет в экономики стран глобального Юга, включая АСЕАН, Латинскую Америку, Ближний Восток и Африку.
Китай также экспортирует больше наукоемких товаров, таких как электроника и автомобили, и меньше трудоемких товаров, таких как мебель и игрушки.
Пекин выиграл время, но 2026 год станет проверкой того, насколько устойчивой на самом деле является экспортная экономика Китая. Модели торговли будут продолжать меняться, и анализ Глобального института McKinsey предполагает, что к 2035 году до 30% мировой торговли может осуществляться в валютных коридорах. Карта торговли перерисовывается в реальном времени.
Транснациональным компаниям, присутствующим в Китае, необходима гибкость в цепочке поставок, чтобы иметь возможность реконфигурировать свою деятельность так же быстро, как это делают китайские компании.
На что тратят китайские потребители и что это значит для мировых брендов?
До пандемии китайские потребители ежегодно обеспечивали почти двузначный рост розничной торговли. Однако в 2025 году потребительское доверие упало до рекордно низкого уровня, уровень безработицы среди молодежи колебался около 15%, а сектор недвижимости оставался в стагнации. Однако за первые три квартала 2025 года розничные расходы выросли на 4–5% в годовом исчислении.
Китайские потребители по-прежнему тратят деньги, просто на разные вещи. Расходы на туризм увеличились на 12% за первые три квартала 2025 года, а кассовые сборы увеличились на 22%. Государственные субсидии способствовали двузначному росту расходов на электромобили и бытовую технику. Однако с дискреционными расходами возникли проблемы.
Возможности для руководителей заключаются в использовании значительных сбережений китайских домохозяйств. Потребители ждут чего-то, что стоит купить, поэтому задача будет заключаться в том, чтобы предложить продукты и услуги, которые, по мнению китайских покупателей, действительно заслуживают внимания. Конкурировать только по цене не получится; Только убедительное ценностное предложение позволит разблокировать эти заблокированные сбережения.
Сможет ли ваша компания выжить и процветать на гиперконкурентном рынке Китая?
Китай борется с дефляционным давлением, в то время как Запад борется с инфляцией. 2025 год ускорил то, что китайцы называют «инволюцией»: острую конкуренцию, которая снижает прибыльность всей отрасли. Около 30% крупных промышленных компаний сообщили об убытках по сравнению с 20% до пандемии.
Но период «избыточных мощностей», возможно, идет на убыль. Инвестиции в основной капитал замедлились, а затем сократились, отражая снижение расходов в некоторых секторах. Снижение инвестиций может указывать не на то, что вызывает беспокойство, а на то, что компании отказываются от чрезмерного расширения, корректируя годы чрезмерных инвестиций, которые наводнили рынки и разрушили ценовую власть. Эта корректировка, если она будет подкреплена соответствующими реформами, может в конечном итоге стабилизировать прибыль.
Компании теперь должны дифференцироваться за счет технологий, брендинга и услуг, а не только цены. Важно отметить, что успех в Китае приведет к конкурентному преимуществу в других странах мира. В противном случае конкуренция с китайскими игроками может стать жестокой и беспощадной не только на их собственной территории, но и во все большей степени за рубежом.
Готовы ли вы сразиться с китайскими конкурентами за границей?
Китай десятилетиями привлекал иностранный капитал. Но в прошлом году Китай стал растущим источником инвестиций. Объявления о прямых иностранных инвестициях в Китай в период с 2022 по 2025 год упали примерно на две трети по сравнению с периодом с 2015 по 2019 год в годовом исчислении. Объявления о выводе китайских ПИИ остались стабильными на уровне около 100 миллиардов долларов в год, но они расширились за пределы традиционного направления в развивающуюся Азию на новые рынки, такие как Латинская Америка, Ближний Восток и Европа.
Китайские компании также становятся глобальными экспортерами культуры. Фигурки Лабубу от Pop Mart, блокбастер «Черный миф: Wukong» и китайские бренды электромобилей завоевали мировую аудиторию. Это отражает растущую форму коммерческой «мягкой силы» по мере того, как китайская культура, тенденции образа жизни и потребительские бренды проникают на рынки.
В 2026 году ожидайте сразиться с китайскими конкурентами на их собственной территории. Рынки Глобального Юга и их молодое и все более богатое население становятся все более важными для китайских компаний, но западные экономики по-прежнему предоставляют возможности для китайских брендов, которые имеют конкурентоспособные цены и культурно значимы. Вопрос не в том, придут ли китайские компании; речь идет о том, готовы ли вы соответствовать их скорости, стоимости и эффективности.
Изменит ли китайский искусственный интеллект производительность в Китае и за его пределами?
До 2025 года казалось, что Кремниевая долина имеет непреодолимое преимущество перед Китаем в области искусственного интеллекта. Затем последовала, пожалуй, самая большая история года в Китае: модель ИИ с открытым исходным кодом DeepSeek, которая потрясла рынки и усилила конкуренцию в области ИИ в Китае, США и во всем мире.
Китай сейчас является лидером в области искусственного интеллекта, даже несмотря на строгий экспортный контроль США и умирающий сектор венчурного капитала. Крупные технологические компании, такие как Alibaba, выпустили модели, конкурирующие с лучшими в США, в то время как рой «маленьких драконов» (более мелкие, более гибкие стартапы в области искусственного интеллекта) запустили свои собственные инновационные модели. Китайский искусственный интеллект теперь хорошо показывает себя в списках лидеров LLM
Инновационный двигатель Китая — быстрая итерация, экономически эффективное масштабирование, значительный инженерный талант и совместная разработка открытого исходного кода — объясняет, как страна смогла занять лидирующие позиции в области искусственного интеллекта.
Но влияние на бизнес важнее технических показателей. Приведут ли эти возможности ИИ к значительному повышению производительности?
Анализ McKinsey Global Institute показывает, что китайские компании входят в десятку крупнейших компаний в 16 из 18 секторов, которые могут обеспечить до трети роста ВВП к 2040 году, причем во многих из них ИИ играет важную стимулирующую роль.
Более существенные признаки могут появиться в следующем году, поскольку Китай продолжает инвестировать в варианты использования ИИ в своем производственном секторе. Новый «момент DeepSeek», возможно, в отрасли, может стать верным выбором на 2026 год.
С нетерпением жду
2026 год начинается с более острых рисков для Китая: геополитической неопределенности, проблем в секторе недвижимости, проблем с государственными финансами и высокого уровня безработицы среди молодежи. Однако то, что привлекает компании в Китай – масштаб, инновации и глобальное влияние – остается столь же привлекательным, как и прежде.
В следующем году в Китае победят не компании с лучшими макроэкономическими прогнозами, а те, которые смогут победить на местах: выстроив устойчивые цепочки поставок, дифференцируясь от конкурентов и воспользовавшись инновациями страны.
Для глобальных компаний, готовых работать с таким уровнем дисциплины, Китай по-прежнему может оставаться прибыльным рынком в год Лошади.
