Что придает ценность XRP? В обмен на It не использовал маркетинговый язык в отношении мгновенных расчетов или воздушных выплат. Он говорил о власти, контроле, цензуре, системе стимулов и спекуляциях.
Как XRP получает свою ценность?
Во-первых, Шварц перефразировал, для чего на самом деле нужен XRP. Он утверждал, что XRP Ledger предназначен для людей и учреждений, которые не хотят, чтобы посредник находился в центре их транзакций. Он выразил это прямо: «Хотите ли вы использовать блокчейн, в котором люди могут быть собственными банками и без посредников, облагающих налогом их транзакции, или вы хотите быть чьим-то банком и облагать налогом их транзакции? Если вы хотите последнее, для вас есть десятки блокчейнов. Если вам нужен первый, есть XRP».
В этом контексте XRP — это не просто еще один токен. Это единственный собственный актив XRPL, не имеющий контрагентов. Все остальное в реестре — это чьи-то долговые обязательства: обещание эмитента, банка, финтех-компании, отправителя денег или шлюза. XRP является исключением. Он существует в реестре без эмитента и может перемещаться между любыми учетными записями без чьего-либо разрешения, права замораживания или ареста.
Связанное чтение
Шварц прямо заявил: «XRP — единственный актив, не являющийся контрагентом, к которому могут получить доступ все учетные записи во всех юрисдикциях без риска дефолта, замораживания или восстановления».
Этот момент является центральным в том, как Ripple всегда позиционировала XRP: реестр является мультивалютным, но только один актив является универсально чистым. Шварц утверждает, что этот особый статус не является косметическим. Это экономично. Он сказал: «Я считаю, что особое место XRP в XRPL гарантирует, что XRP получит часть стоимости, которую генерируют транзакции XRPL».
Чтобы понять это утверждение, вам необходимо понять, как большинство блокчейнов пытаются «получить ценность». Доминирующим направлением в криптовалюте на 2020-2025 годы является явный майнинг. Изменения платы за разработку протоколов, механизмы записи, захват ставок, захват MEV, аренду секвенсора или другие сборы, а затем сообщите рынку: владение этим токеном дает вам право на часть этих сборов.
Шварц открыто говорит, что XRPL устроен не так. XRP Ledger не был разработан для налогообложения пользователей на уровне протокола. По его мнению, это особенность, а не ошибка. Он назвал XRPL общественным благом, а не арендованной машиной.
Он объяснил это по аналогии: «Когда вы спрашиваете, для чего нужен eBay, вы обычно не думаете о нем как о хорошем способе обогащения людей, которые инвестируют в eBay. Вы думаете о нем как о способе объединения покупателей и продавцов, причем покупатели и продавцы хотят, чтобы затраты были как можно более низкими. Покупатели и продавцы не должны хотеть, чтобы инвесторы eBay облагали налогом свои транзакции как можно больше, потому что покупатели должны платить в основном деньги, а продавцы не получают».
Затем он применил эту логику непосредственно к XRPL: «Я думаю о XRPL как об общественном благе, которое не облагает налогом людей, желающих использовать его возможности. Я не говорю, что это лучший дизайн или даже лучше, чем большинство других проектов. Но это другое.
Цена XRP обусловлена спекуляциями
Именно здесь философское напряжение становится экономическим напряжением. Если XRPL создан для того, чтобы не отвлекать внимание пользователей, то как ценится XRP? Почему владение XRP должно выиграть от успеха реестра?
Ответ Шварца заключается в том, что роль XRP как единственного универсального, незамораживаемого расчетного актива в XRPL сама по себе достаточна, чтобы вызвать определенный уровень спроса, если. Другими словами, реестр не должен облагать налогом поток, чтобы XRP имел значение. XRP имеет значение, если имеет значение реестр.
Но Шварц не утверждал, что этот механизм сам по себе влияет на цены. На самом деле он пошел в противоположном направлении и сказал то, что большинство руководителей криптовалют не признают или не могут позволить себе сказать публично.
Он сказал, что рынок по-прежнему оценивает будущее, а не настоящее: «Самое смешное, что я думаю, что большая часть стоимости большинства криптовалют возникает из ожидаемых будущих спекуляций. Поэтому, если вас волнуют будущие изменения цен, то, что люди думают, что произойдет, гораздо важнее, чем то, что произошло».
Связанное чтение
Затем он указал на биткойн, чтобы сделать эту мысль неизбежной: «Посмотрите на биткойн. Большинство инвестиционных тезисов сегодня звучат примерно так: «Представьте, если большинство компаний начнут хранить 1% своих казначейских активов в биткойнах, какое влияние это окажет на цену?» Это означает, что в будущем больше людей будут спекулировать на будущем повышении цен, чем спекулируют сейчас».
И он пошел еще дальше: «Это даже не основано на ожидаемой будущей полезности, а скорее на предположениях об ожидаемом будущем! Я хочу верить, что полезность имеет значение, правда».
Эта последняя строчка, пожалуй, самое красноречивое из того, что сказал Шварц. Вы не говорите, что «сегодняшняя цена XRP является исключительно функцией измеримого объема платежей сегодня». Он говорит, что криптовалюты оцениваются не так, и точка. Криптовалюты, по его мнению, являются рефлексивными: люди покупают, потому что верят, что другие люди однажды будут покупать по той же причине, но в большем размере и с большей срочностью.
Это приводит к следующему возражению: если стоимость обусловлена ожиданием «взрывного сценария», не должны ли токены быть по сути бесполезными до тех пор, пока этот сценарий не достигнет масштаба?
Шварц отверг это предложение. Он утверждал, что рынки постоянно переоценивают вероятность, а не результаты: «Может наступить день, когда мы будем рассматривать текущие значения криптовалюты как ничто по сравнению с ними. Но идея о том, что значения будут очень низкими, а затем внезапно вырастут, — это не тот метод, которым работают спекуляции. По мере того, как вероятность взрыва или размер ожидаемого взрыва растет, стоимость следует за ним».
На момент публикации XRP торговался на уровне $2,48.
XRP упал ниже EMA200 и уровня Фибоначчи 0,5, 1-дневный график | Источник: XRPUSDT на TradingView.com.
Рекомендованное изображение, созданное с помощью DALL.E, диаграмма с сайта TradingView.com.
