Источник изображения: Getty Images
Но дело в том, что предсказание рыночных крахов похоже на предсказание точных погодных условий: у каждого есть мнение, но никто не знает наверняка.
Итак, давайте преодолеем шум и поговорим о том, что может произойти.
Бычий случай на 2026 год
Большинство традиционных прогнозистов Уолл-стрит настроены с осторожным оптимизмом в отношении 2026 года. Bank of America прогнозирует, что индекс S&P 500 достигнет отметки около 7100 к концу года (скромный прирост на 3,7%), в то время как некоторые аналитики, такие как Эд Ярдени, прогнозируют, что он вырастет до 7700 (прирост на 12,5%). И Morgan Stanley, и JP Morgan предпочитают акции облигациям, предполагая, что они ожидают продолжения роста, а не краха.
Аргументация проста: корпоративные прибыли остаются высокими, безработица низкая, а потребители продолжают тратить деньги. Пока экономика не рухнет, акции должны продолжать расти, но не так резко, как исключительный рост в 2025 году.
Проблема в том, что банки, похоже, всегда настроены оптимистично, даже перед кризисом. Но те, у кого меньше шансов на успех, несколько менее убеждены.
Это не только солнечный свет и радуга
Здесь все становится интереснее. В недавнем опросе Reuters 56% стратегов заявили, что коррекция вероятна в ближайшие месяцы. Это не падение, а падение примерно на 10%. Думайте об этом как о том, что рынок остановился, чтобы перевести дух перед следующим шагом вверх.
Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон выразил это прямо: «В какой-то момент в ближайшие 12–24 месяца, вероятно, произойдет спад на фондовых рынках на 10–20%». Марк Ньютон, технический стратег Fundstrat Global Advisors, разделяет это мнение и прогнозирует возможный откат на 15–20%, при этом его целевой индекс S&P 500 составляет 7300 к концу года.
Ни одно из этих решений не является срочным, но они предполагают, что крупные банки могут быть слишком оптимистичны.
Так в чем же работа?
Небольшая коррекция в 10% – незначительное событие, не требующее кардинальных мер. Тем не менее, это может предоставить некоторые достойные возможности.
Хорошим примером является Диплом дистрибьютора промышленных компонентов (LSE: DPLM). Компания может похвастаться исключительной рентабельностью капитала (ROE) в размере 20%, постоянными доходами от промышленного сектора и сектора здравоохранения, а также 15-летним опытом роста прибыли на 8%. Тем не менее, при цене 5685 пенсов он торгуется на 44% выше внутренней стоимости и в 40,6 раза форвардной прибыли, что более чем вдвое превышает средние показатели аналогов.
Для инвесторов, ориентированных на стоимость, эти сногсшибательные оценки представляют собой непреодолимый барьер, несмотря на достоинства компании. Коррекция на 10% примерно до 5100 пенсов по-прежнему высока, но гораздо более привлекательна и может оправдать исследование небольшого распределения в диверсифицированном портфеле.
Следует признать, что инсайдерские продажи привлекли внимание: генеральный директор Джонатан Томсон недавно продал свои акции на 1,7 миллиона фунтов стерлингов. Это может быть просто реакцией на краткосрочную завышенность курса, но если так будет продолжаться, это может вызвать раздражение инвесторов, рискуя падением цен.
Заключительные мысли
На данный момент непосредственный риск настоящего краха фондового рынка кажется ограниченным. Однако краткосрочная коррекция вполне возможна и ее следует рассматривать как возможность, а не риск.
На мой взгляд, меня не обескураживают текущие инсайдерские продажи Diploma, поскольку я считаю, что долгосрочные перспективы остаются очень привлекательными. Таким образом, я думаю, что это привлекательная акция, которую стоит рассмотреть в 2026 году, особенно если цена снизится.
