Кто больше всего выигрывает от «подталкивания» пенсионных накоплений? (9:43) Более состоятельные работники, как правило, получают больше выгоды от автоматического зачисления и увеличения взносов.
Джеффри Снайдер из Broadcast Retirement Network обсуждает особенности автомобилей в сегодняшних пенсионных программах с Таха Чокхмане из Школы менеджмента Слоана Массачусетского технологического института.
Джеффри Х. Снайдер, Broadcasting Retirement Network
Сегодня утром на BRN, кто больше всего выигрывает от подталкивания к пенсионным накоплениям? Чтобы обсудить это и многое другое, ко мне присоединился Таха Чукамани, работающий в Школе менеджмента Слоана Массачусетского технологического института. Таха, рад тебя видеть.
Спасибо, что присоединились к нам этим утром.
Таха Чухмане, Школа менеджмента Слоана Массачусетского технологического института
Спасибо. Я рад быть здесь.
Джеффри Х. Снайдер, Broadcasting Retirement Network
Вот оно, и это здорово. Я взволнован, потому что, как я уже сказал вам, эгоистично, я вырос в пенсионной индустрии. Мы много говорили об автоматической регистрации, автоматической эскалации и всех этих автоматических функциях.
Вы и ваши коллеги провели большое исследование влияния и того, что это означает для потребительского поведения людей. Расскажите нам немного о результатах и о том, что вы обнаружили.
Таха Чухмане, Школа менеджмента Слоана Массачусетского технологического института
Хороший. Итак, у нас есть некоторые первые свидетельства этих подталкиваний и автоматического зачисления: вы знаете, подталкивание людей заставляет их класть больше денег на свой пенсионный счет. Но приведет ли это к реальной дополнительной экономии, будет зависеть от того, как люди будут финансировать это увеличение.
Таким образом, если каждый раз, когда вы кладете дополнительный доллар на свой пенсионный счет, вы берете на себя доллар задолженности по кредитной карте или уменьшаете свои внешние сбережения на доллар, вы не получите больше денег. Просто переместите сбережения из одного места в другое. И поэтому в нашем исследовании мы объединили данные о пенсиях британских рабочих, пенсионных счетов с их банковской информацией, где мы можем увидеть, сколько они тратят по своей кредитной карте, дебетовой карте и внешним сбережениям, чтобы определить, является ли это увеличение сбережений реальным или это просто перемещение денег из одного места в другое.
Джеффри Х. Снайдер, Broadcasting Retirement Network
И что ты нашел? Я думаю, это зависит от уровня дохода. Хороший.
Я имею в виду, что, в конце концов, если у вас более низкий доход, вы, вероятно, будете делать то, что вы называете перемещением денег, и, возможно, тратить больше на свою кредитную карту вместо того, чтобы вкладывать деньги в свою пенсионную программу.
Таха Чухмане, Школа менеджмента Слоана Массачусетского технологического института
Да. Итак, мы обнаружили, что в среднем, когда вы заставляете людей положить дополнительный доллар на свой пенсионный счет, они сокращают расходы примерно на 33 цента. Большая часть снижения расходов произойдет за счет таких аспектов, как рестораны и отдых.
Таким образом, в категориях дискреционных расходов, если вы откладываете больше на пенсию, вы немного сократите расходы на ресторан. Но что действительно поразило, так это неоднородность. Если вы посмотрите на людей, у которых нет больших внешних сбережений, они увидят, что их текущий счет близок к нулю.
У них нет другого выбора, кроме как сократить расходы. Поэтому, если вы оказываете давление на людей, у которых очень мало ликвидных сбережений, чтобы они откладывали больше, они сокращают расходы. С другой стороны, если мы посмотрим на людей, у которых изначально много внешних сбережений, мы дадим им толчок, подтолкнем их откладывать больше на пенсию.
Они кладут больше денег на пенсионный счет, но их расходы не меняются. Они не меняют своих привычек расходования средств, а это означает, что деньги должны поступать откуда-то еще. И мы обнаружили, что основное место, откуда будут поступать деньги, — это люди, истощающие остатки на своих текущих счетах.
Мы также видим небольшое увеличение задолженности по кредитным картам.
Джеффри Х. Снайдер, Broadcasting Retirement Network
И вы знаете, я думаю, что задолженность по кредитным картам сейчас составляет около 1,6 триллиона долларов. Я имею в виду, что она очень раздута, учитывая все, через что мы прошли за последние несколько лет из-за пандемии и некоторых экономических проблем, с которыми мы столкнулись. Как вы думаете, какой урок следует извлечь из этого для политиков, а также для работодателей, которые используют так называемые функции стимулирования, автоматической эскалации и автоматического зачисления в свои пенсионные планы?
Есть ли урок?
Таха Чухмане, Школа менеджмента Слоана Массачусетского технологического института
Да, я думаю, нам нужно быть очень осторожными с дизайном этих подталкиваний. Итак, в другой работе, которую я проделал в США, я обнаружил, что в краткосрочной перспективе, в течение года, автоматическая регистрация значительно увеличивает средний взнос и долю взноса. Но если вы будете следить за людьми с течением времени, эти эффекты и большая часть этих выгод будут ослаблены.
А через три-четыре года заметного увеличения средних сбережений не произойдет. Что ж, это говорит нам о том, что мы должны быть очень осторожны с тем, на кого мы нацелены с помощью подталкивания или финансовых стимулов. И наши результаты говорят нам о том, что если мы думаем, что многие из стимулов, налоговых льгот и подбора работодателей используются именно теми людьми, у которых много внешних сбережений, то они не очень эффективны.
Они просто получают больше денег через налоговую систему и через взносы работодателей, не создавая настоящих новых сбережений, а просто переводя деньги с одного счета на другой. Это может быть хорошо, если вы считаете, что лучше иметь деньги на пенсионных счетах, чем на текущих. Его лучше тратить, и комиссия за него ниже, но это не обязательно увеличивает сумму сбережений.
Принимая во внимание более тщательное размышление о том, как сделать эти пенсионные счета более привлекательными для людей, у которых не так много ликвидных сбережений, которые фактически сократят расходы и которые получат от них наибольшую выгоду, я думаю, что это важный вопрос. И возникает вопрос: почему эти люди с самого начала не откладывают больше? Что такого в этих счетах, что менее привлекательно для людей, у которых изначально нет больших ликвидных сбережений?
Джеффри Х. Снайдер, Broadcasting Retirement Network
И не будет ли это означать, я имею в виду, что у них просто недостаточно денег и, возможно, их доходов недостаточно, чтобы откладывать деньги? И часть этих денег им нужна на повседневные расходы.
Таха Чухмане, Школа менеджмента Слоана Массачусетского технологического института
Возникает вопрос: достаточно ли у людей денег? И на некоторых работах мы сравниваем людей с одинаковой зарплатой. И тогда вы все еще можете вкладывать деньги, но вы обнаружите, что родители-одиночки с детьми будут откладывать меньше.
Те, у кого родители с более низкими доходами, условно имеющими такой же доход, будут вносить меньший вклад. Мы интерпретируем это так: если у вас есть система безопасности, если у вас есть супруг с высоким доходом, если у ваших родителей есть какой-то доход, то можно положить деньги в ящик и закрыть его на 40 лет и заработать все эти огромные блага. Но если у вас нет такой системы безопасности, если вы знаете, что если ваша машина сломается, вам понадобятся деньги, тогда это не очень привлекательно.
Итак, если подумать о структуре этих счетов, каковы освобождения от налоговых санкций? Должен ли я охватить больше ситуаций, таких как неотложная медицинская помощь семье? Как нам следует разработать кредиты в размере 401 тыс.?
Прямо сейчас ты теряешь работу. В большинстве случаев вы должны погасить остаток вашего кредита 401k. Больше интересов.
Мы должны позволить людям и больше налоговых штрафов. И все это делает эти учетные записи не очень привлекательными для людей, которым не с чего начать и которые именно получат наибольшую выгоду. И есть данные других авторов, в том числе из Уортонской школы, которые показывают, что, когда план включает возможность кредита, участие увеличивается.
Поэтому люди готовы экономить больше, если у них есть ощущение, что, когда им понадобятся деньги, они смогут получить к ним доступ. Но если вы сделаете его слишком ограничительным, он станет менее привлекательным для людей, у которых изначально нет больших сбережений.
Джеффри Х. Снайдер, Broadcasting Retirement Network
По сути, я имею в виду, что мы проделали хорошую работу по привлечению людей к составлению планов, но нам нужно перейти к следующему этапу. Это почти похоже на автоматическое увеличение набора учащихся, которое было частью Закона о пенсионной защите 2006 года. Но нам действительно нужно это усовершенствовать.
И я думаю, что именно здесь политики особенно стремятся это сделать. Таха, в оставшееся время как ты будешь следить за этим расследованием? Итак, что дальше для вас и вашей команды с точки зрения возможного рассмотрения подталкиваний, но также и сохранения поведения?
Таха Чухмане, Школа менеджмента Слоана Массачусетского технологического института
Да, я думаю, что с точки зрения исследования, которое мы сейчас проводим, я думаю, что разделяю ваше мнение о том, что пенсионная защита имела большие успехи. Я считаю, что автоматическая регистрация уменьшила неравенство на этих счетах. Вы знаете, вы собираете много средств в нижней части распределения доходов, чтобы больше экономить с точки зрения распределения активов, заставляя людей иметь более диверсифицированное распределение активов.
Но это не решает проблему. И, в частности, не особо задумывались о заказе. Есть толчок, но есть и пряник – финансовый стимул.
И большая часть нашей работы сейчас направлена на размышления об этих финансовых стимулах. По нашим оценкам, 40 процентов денег на пенсионных счетах 401 тыс. представляют собой налоговые субсидии и субсидии работодателям. Так что все эти финансовые стимулы — это большие деньги.
Это почти 400 миллиардов долларов в год, полтора процентных пункта ВВП каждый год. Итак, как мы можем изменить дизайн, чтобы больше денег доставалось людям, которые получат наибольшую выгоду, и больше денег доставалось людям, которые на самом деле сэкономят больше всего, а не просто переведут деньги с одного счета на другой? И это часть работы, в которой мы участвуем.
Как нам разработать более эффективные финансовые стимулы?
Джеффри Х. Снайдер, Broadcasting Retirement Network
Что ж, время не могло быть лучше, оно не могло быть лучше, потому что я знаю, что с этим новым Конгрессом и новым президентом налоги и налоговые льготы будут приоритетом. Я думаю, они будут обсуждать это вечно. Таха, нам придется оставить это здесь.
Отличное исследование, отличная работа. Спасибо, что присоединились к нам. И мы надеемся, что очень скоро он снова появится на шоу.
Таха Чухмане, Школа менеджмента Слоана Массачусетского технологического института
Спасибо. Я ценю это.
Джеффри Х. Снайдер, Broadcasting Retirement Network
Это было действительно весело. И не забудьте подписаться на нашу ежедневную рассылку The Morning Pulse, чтобы получать все новости в одном месте. Подробности на нашем сайте.
До завтра я Джефф Снайдер. Берегите себя, сохраняйте и не забывайте следить за изменениями.
