Источник изображения: Getty Images
До недавнего времени акции Greggs (LSE:GRG), вероятно, не были в поле зрения большинства инвесторов. Стремительный рост цен на акции удерживал дивидендную доходность на довольно низком уровне, около 2%.
Однако всего за год Greggs потерял почти половину своей стоимости. В результате дивидендная доходность резко возросла, и доход может сыграть гораздо большую роль в будущих доходностях акций.
Давайте более внимательно посмотрим на дивиденды Греггса, чтобы увидеть, стоит ли рассматривать эти акции из индекса FTSE 250 для включения в портфель.
Проблемы
Во-первых, почему резко упали акции Greggs? Ну, это связано с несколькими проблемами. Главный из них заключается в том, что рост продаж резко замедлился.
В первой половине 2024 года сопоставимые продажи (LFL) выросли на 7,4%, а прибыль до налогообложения составила £74,1 млн (+16,3%). За первые шесть месяцев этого года сопоставимые продажи в магазинах компании выросли всего на 2,6%. Прибыль до налогообложения упала на 14,3% до 63,5 млн фунтов стерлингов.
Руководство объяснило ситуацию «ускорением рыночных тенденций» и климатическими потрясениями. Некоторые инвесторы опасаются, что медленный рост связан с перенасыщением рынка.
Более высокие затраты на рабочую силу, введенные правительством для работодателей, не помогли, поскольку это вынудило Греггса повысить цены на некоторые товары, включая колбасные рулеты. Если бизнес снова пострадает в бюджете следующего месяца, дальнейший рост цен может поставить под угрозу ценностное предложение Греггса.
Поэтому в настоящее время бизнес сталкивается со многими рисками и проблемами. И это отражается в довольно низкой оценке: акции торгуются всего в 13 раз дороже прибыли следующего года. Это соответствует более широкому индексу FTSE 250.
Перспективы пассивного дохода
Что касается прибыли, ожидается, что в следующем году (26 финансовый год) акции принесут 69 пенсов за акцию. Это означает, что дивидендная доходность составит чуть более 4%.
Таким образом, инвестор, вложивший 2500 фунтов стерлингов в акции, может рассчитывать на получение 100 фунтов стерлингов плюс окончательные дивиденды Греггса за 25 финансовый год в размере 50 пенсов на акцию. В общей сложности это составит около 160 фунтов стерлингов, если предположить, что эти прогнозы окажутся верными (что не гарантируется).
Стоит ли проверять акции?
Как полупостоянный клиент Greggs, я бы сказал, что их репутация просто продавца колбасных рулетов и пирожков немного несправедлива (и вводит в заблуждение). Сейчас здесь продают рис, салаты, протеиновые коктейли, различные сэндвичи и очень популярные обеды. Меню меняется по мере того, как растет спрос на блюда, богатые белком, поскольку все больше людей принимают лекарства для похудения.
Между тем, ассортимент замороженных продуктов Bake at Home теперь представлен в 820 магазинах Tesco по всей Великобритании и в Интернете, а также в 930 магазинах в Исландии. Первоначальный запуск пяти продуктов совместно с Tesco может быть значительно расширен в будущем.
Постоянная инфляция и слабая экономика являются очевидными проблемами, как и для всех британских ритейлеров на данный момент. Но я подозреваю, что продажи Greggs окажутся более устойчивыми, чем предполагают некоторые инвесторы.
За весь год компания планирует открыть около 120 новых магазинов. В следующем году компания планирует переместить существующие небольшие магазины в лучшие места.
Кстати, я недавно был в новом Greggs, прямо у шоссе, и он был очень просторным, с местами для сидения на открытом воздухе. Полная противоположность крошечной пекарне Greggs прошлых лет, с очередью, выходящей на улицу.
Поскольку акции сейчас торгуются по довольно низкой цене и предлагают хорошо обеспеченную дивидендную доходность в размере 4%, я думаю, что Greggs стоит рассмотреть.
