Примечание редактора: GeekWire публикует мнения гостей, чтобы стимулировать информированные дебаты и подчеркивать разнообразие точек зрения на темы, формирующие сообщество технологий и стартапов. Если вы заинтересованы в размещении гостевой колонки, напишите нам по адресу Tips@geekwire.com. Наша редакционная группа проверяет представленные материалы на предмет актуальности и редакционных стандартов.
Джо Валлин.
Бен Голден недавно утверждал на этих страницах, что предлагаемый «налог на миллионеров» не является экзистенциальной угрозой для новой экономики Вашингтона и что критики должны «успокоить налоговую истерию миллионеров». Я уважаю Бена и его работу в нашей экосистеме. Но в его статье умалчиваются важные детали, которые должны понимать основатели, инвесторы и сотрудники первых компаний. И он рассматривает подоходный налог так, как будто он существует в вакууме. Это не так.
Реальная история – это не один законопроект. Это вся налоговая система, которую Вашингтон строит — слой за слоем, сессия за сессией — которая вместе посылает четкий сигнал всем, кто думает о том, чтобы начать здесь бизнес: не делайте этого.
Полный стек
Позвольте мне объяснить, с чем на самом деле сейчас сталкивается основатель стартапа из Вашингтона.
Налог на прирост капитала теперь является законом. Вашингтон повысил ставку до 9,9% для долгосрочного прироста капитала, превышающего 1 миллион долларов, начиная с 1 января 2025 года. Это не предложение. Это уже влияет на выход основателей. Дополнительные законопроекты о квалифицированных акциях малого бизнеса (QSBS) находятся в комитете. SB 6229 и HB 2292 отменяют федеральное исключение раздела 1202 на уровне штата. Согласно действующему федеральному закону, учредитель, который владеет квалифицированными акциями малого бизнеса в течение пяти лет, может исключить до 10 миллионов долларов США из прироста капитала, 100% не облагаемый налогом. Конгресс разработал этот стимул специально для того, чтобы побудить людей начать малый бизнес и взять на себя огромный личный риск, который это влечет за собой. Эти законопроекты вернут эту цифру на уровень штата, установив от 7% до 9,9% прибыли, от которой федеральное правительство явно решило освободиться. Подоходный налог продвигается в законодательном органе. HB 2724 и SB 6346 будут взимать налог в размере 9,9% с скорректированного валового дохода, превышающего 1 миллион долларов США, при этом первые выплаты должны быть произведены в 2029 году. Порог налога на наследство в Вашингтоне составляет 3 миллиона долларов США по сравнению с 13,6 миллионами долларов США на федеральном уровне без учета переноса супругов. Основатель, который умирает с драгоценным стартовым капиталом, подвергает свою семью удару на уровне штата, который почти ни один другой штат не наложил бы на этот порог.
Возьмите их вместе. Не существует этапа в пути основателя, к которому не обращалась бы компания Olympia. Вы получаете доход, облагаемый налогами. Ваш стартап преуспевает, и вы продаете его, облагая его освобожденной от налога прибылью федеральными властями. Он умирает, облагаясь налогом в четыре раза меньшим, чем федеральный налог. Три года назад Вашингтон был одним из самых дружественных к основателям штатов в стране. Законодательный орган демонтирует его в режиме реального времени.
QSBS – не повод расслабляться
В статье Бена отмечается, что «многие уже получат большую выгоду от федеральных налоговых льгот, таких как QSBS, которые могут исключить до 10 миллионов долларов федеральных налогов на прирост капитала в случае успешного выхода». Это правда, но это противоречит вашему аргументу, а не в пользу него.
QSBS является федеральным исключением. Он не защищает учредителей от подоходного налога штата или налога штата на прирост капитала. А законопроекты, которые в настоящее время находятся на рассмотрении комитета, однозначно отменяют льготы QSBS на уровне штата. Таким образом, учредитель, который все сделал правильно (сформировал как корпорацию категории C, владел акциями в течение пяти лет, соблюдал соответствующие требования к торговле или бизнесу), все равно будет должен Вашингтону 9,9% прибыли, которая на 100% исключена на федеральном уровне. При оттоке 5 миллионов долларов это составляет 495 000 долларов для штата в виде доходов, которые, по конкретному Конгрессу, должны быть освобождены от налогов.
Это не тема для разговора. Это то, что я советую своим клиентам каждый день. И могу вам сказать, что фаундеры, разбирающиеся в математике, уже перед уходом спрашивают о смене адреса.
Проблема 18%
В статье Бена не рассматривается суммирование ставок. По оценкам Налогового фонда, предлагаемый подоходный налог, наложенный поверх существующего налога WA Cares, налога на заработную плату JumpStart в Сиэтле и налога на социальное жилье в Сиэтле, приведет к совокупной максимальной предельной ставке, превышающей 18% для дохода от заработной платы и пособий RSU в Сиэтле, самой высокой в стране. Выше, чем в Нью-Йорке. Выше, чем в Сан-Франциско.
Это имеет огромное значение для стартап-экосистемы. Десятки тысяч технических работников в Вашингтоне получают ограниченные акции в качестве ключевой части своей компенсации. Передача прав RSU может быть неравномерной, особенно в стартапах с двойным переходом, где акции, накопленные за годы, могут быть переданы сразу при первичном публичном размещении акций. Сотрудник стартапа, зарабатывавший 150 000 долларов в год в течение пяти лет, внезапно может получить доход в 2 миллиона долларов за один год, когда его компания станет публичной, что значительно превысит порог в миллион долларов, даже если его средний доход никогда не приближался к этому порогу.
Это не теоретические миллионеры. Это инженеры и менеджеры по продуктам, которые получали зарплату ниже рыночной в обмен на акции. Это именно те люди, которых Вашингтону следует привлечь и удержать. Максимальная ставка в 18% говорит им, что они должны приобретать свои права в другом месте.
Законодательное здание в Олимпии, штат Вашингтон (GeekWire Photo/Lisa Stiffler) Компенсация B&O не такая, какой кажется
Бен указывает на налоговые льготы B&O как на доказательство того, что это предложение «в интересах бизнеса». Текущий проект предусматривает зачет налогов B&O на валовую выручку менее 250 000 долларов США. Губернатор Фергюсон призвал снизить налоги B&O до нуля на доходы до 1 миллиона долларов.
Давайте проясним предлагаемый компромисс: скромные льготы B&O для компаний на ранней стадии в обмен на постоянную инфраструктуру подоходного налога, которая ударит по тем же самым основателям, как только они добьются успеха. Стартап, который получает льготу B&O в размере 200 000 долларов США, в случае успеха, в конечном итоге будет генерировать тот тип дохода – будь то зарплата основателя, компенсация за участие в капитале или выход – который приводит к обложению подоходного налога и налога на прирост капитала по ставке 9,9%.
Кредит B&O — это скидка на закуску. Вступление — это налоговый режим, который всегда наказывает за успех.
Основатели изменят поведение
Бен пишет, что «большинство людей переезжают не для того, чтобы избежать повышения налогов» и что «основной причиной риска бегства капитала является паника». Мне бы хотелось, чтобы это было правдой. Но данные и звонки, которые я получаю, говорят об обратном.
Данные IRS по миграции уже показывают, что Вашингтон потерял 222 семьи-миллениалов с высоким доходом в 2021-2022 годах, до того, как какой-либо из этих новых налогов вступил в силу. Подоходный налог в размере 9,9% в сочетании с налогом на прирост капитала в размере 9,9% без учета QSBS дает учредителям и инвесторам конкретную и просчитываемую причину для создания постоянного места жительства в другом месте до наступления события ликвидности.
И дело не только в учредителях. Инвесторы-ангелы оценивают ожидаемую прибыль после уплаты налогов. Если Вашингтон отменит исключение из раздела 1202, прибыль после уплаты налогов от инвестиций бизнес-ангелов в вашингтонский стартап значительно снизится по сравнению с такими же инвестициями в компанию практически в любом другом штате. Ангелы выписывают меньше чеков не потому, что паникуют. Они выписывают меньше чеков, потому что изменилась математика.
Первые сотрудники будут больше дисконтировать предложения акций. Рекрутерам стартапов, конкурирующим за таланты с крупными технологическими компаниями, будет еще труднее заставить историю акций работать. Последствия суммируются.
Это не истерика, это арифметика
Я разделяю любовь Бена к вашингтонскому стартап-сообществу. Я провел свою карьеру, помогая основателям создавать здесь компании. Я не хочу, чтобы они уходили. Но совет основателям «остыть», пока законодательный орган разрабатывает налоговый пакет, который будет самым карательным в стране для выходов из стартапов, — это не заверение, а отрицание.
Люди в этой экосистеме, которые понимают Раздел 1202, которые понимают, как работает передача прав RSU, которые понимают, что означает смешанная ставка в размере 18% для неожиданного дохода сотрудника стартапа от IPO, не паникуют. Они планируют. И все чаще они планируют находиться где-то еще, когда произойдет событие ликвидности.
Это не истерия. Это рациональное экономическое поведение в ответ на стимулы, которые создает Олимпия. И это должно беспокоить всех, кого волнует будущее стартапов в Вашингтоне.
