Источник изображения: Getty Images
Акции Lloyds Banking Group (LSE:LLOY) были одними из фаворитов фондового рынка Великобритании в 2025 году. За год стоимость акций британского банка выросла на 79%. Сейчас они переходят из рук в руки более чем за 1 фунт стерлингов впервые с тех пор, как глобальный финансовый кризис разрушил оценку банка (и большинства других) в 2008 году.
Но смогут ли они достичь £1,50 к концу 2026 года? Давайте посмотрим.
Невероятный год
Ралли означало, что акционеров ждет потрясающий 2025 год. Инвестиции в размере 10 000 фунтов стерлингов в начале года выросли бы до 17 900 фунтов стерлингов к 31 декабря. Кроме того, к 31 декабря были добавлены дополнительные бонусы в виде некоторых дивидендов. Если бы банк заплатил акцию в размере 3,33 годовых, владельцы банка получили бы 602 фунта стерлингов. В целом это впечатляющая прибыль в размере 85% от первоначальных 10 000 фунтов стерлингов.
Что дальше?
Но чтобы добраться до £1,50 за акцию, должно произойти что-то важное. При текущей цене акций (19 января) около 1 фунта стерлингов инвесторам необходимо будет убедиться, что будущая прибыль банка будет на 50% выше, чем они сейчас предполагают. Столь высокий уровень роста вряд ли произойдет органично, не говоря уже о следующих 12 месяцах. А по сравнению с 2024 годом аналитики уже ожидают увеличения прибыли на акцию (EPS) на 79% к 2027 году.
Вместо этого я вижу единственный способ увеличения на 50% — это приобретение конкурента, что кажется маловероятным. Обычно перед приобретением возникают некоторые спекуляции, но в последнее время комментариев по банковскому сектору Великобритании не поступало.
«Экспертный» взгляд
И если верить аналитикам, цена акций Lloyds вряд ли вырастет в этом году. Широко распространено мнение, что 1 фунт стерлингов является справедливой стоимостью. Тем не менее, 7 января инвестиционное подразделение Barclays повысило годовую целевую цену до 120 пенсов.
Согласно его прогнозам, он предвидит «убедительную» оценку прибыли в 2028 году менее чем в семь раз по сравнению со средним показателем в девять раз для европейских банков. Аналитик Barclays написал: «Мы ожидаем, что улучшение прогноза будет отражено в обновлении стратегии этим летом, наряду с возможным переходом к полугодовым выкупам акций».
Не убежден
Если банк приблизится к ожидаемому росту прибыли, я буду очень удивлен. На мой взгляд, прогнозы слишком оптимистичны, особенно для компании, которая почти все свои доходы получает из Великобритании.
По моему мнению, если Lloyds хочет увеличить прибыль на акцию на 70% к 2028 году, ей придется превзойти показатели британской экономики.
Лично я считаю, что Lloyds — хорошо управляемая компания с впечатляющей управленческой командой. И у него есть много преимуществ, включая дивиденды (без гарантий). Но цена акций компании, составляющая чуть более 100 пенсов, на мой взгляд, слишком высока.
Хотя я признаю, что большую часть 2025 года я ошибался, когда говорил, что акции банка переоценены, и тем не менее ралли продолжалось. Но я не думаю, что в этом году они доберутся до 150 пенсов. Вместо этого я ищу другие возможности роста на фондовом рынке Великобритании. И, к счастью, есть из чего выбрать.
