Источник изображения: Getty Images
Давайте будем честными: любой, кто не купил акции Rolls-Royce (LSE: RR.) до 2024 года, вероятно, пожалеет об этом. За последние три года акции выросли более чем на 700% и не демонстрируют никаких признаков замедления.
В то же время покупка сейчас кажется рискованной. График цен выглядит как спекулятивные акции технологических компаний на территории пузыря; Неужели коррекция неизбежна?
Однако, глядя на последние годовые результаты компании (опубликованные 26 февраля), нет никаких оснований ожидать проблем. Выручка выросла на 14% до 20 млрд фунтов стерлингов, а базовая операционная прибыль подскочила до 3,5 млрд фунтов стерлингов, рентабельность составила 17,3%. Свободный денежный поток достиг £3,3 млрд, а чистая денежная позиция покинула группу в £1,9 млрд.
Тем не менее, при форвардном соотношении цена/прибыль (P/E), равном 33, покупка по этой цене не выглядит дешевой. Нет никаких сомнений в том, что компания продолжит показывать впечатляющие результаты в долгосрочной перспективе, но было бы неплохо снизить точку входа.
Именно здесь кратковременный спад рынка может предоставить возможность, которая выпадает раз в десятилетие.
Нервозность на рынке
Индексы FTSE 100 и S&P 500 в последние годы демонстрировали необычайно сильный рост. Впоследствии большинство основных индексов кажутся переоцененными, что заставляет аналитиков опасаться краткосрочной коррекции. Коэффициент циклически скорректированной цены к прибыли (CAPE) S&P 500 S&P 500 находится чуть ниже 40, а в собственном отчете о стабильности ФРС отмечается, что форвардные оценки находятся вблизи вершины исторического диапазона.
И Morgan Stanley, и Goldman Sachs говорили о возможности снижения на 10–20% в течение следующих двух лет. Основными причинами, которые могут вызвать рецессию, являются лопнувший пузырь искусственного интеллекта (ИИ), слишком высокая инфляция или политическая ошибка центральных банков.
Учитывая геополитическую напряженность, приводящую к росту цен на нефть, шансы на полный крах кажутся более сильными, чем когда-либо.
Каковы риски?
Конечно, существуют риски при планировании покупки акций во время коррекции. Нет никакой гарантии, когда акции восстановятся, если вообще когда-либо.
Более того, экономический кризис может иметь пагубные последствия для Rolls-Royce. Правительство может быть вынуждено сократить расходы на оборону, а авиаперевозки могут пострадать, если ограниченные кошельки приостановят отпуск.
Оба события, вероятно, нанесут ущерб доходам Rolls.
Подготовка имеет решающее значение
Крах фондового рынка – это событие, которого никто не ожидает; В идеальном мире этого бы никогда не произошло. Но нравится нам это или нет, они являются реальностью и во многих случаях необходимы.
Главное быть готовым, а не бояться. Экономия денег для получения выгоды от более низких цен — популярный метод, рекламируемый такими известными инвесторами, как Уоррен Баффет.
Но вне зависимости от того, наступит кризис или нет, эта компания по-прежнему остается высококачественной компанией, которую стоит рассмотреть британским инвесторам в долгосрочной перспективе.
Я стремлюсь рассказывать истории, отражающие ритм современного мира. В своих текстах я освещаю реальные переживания и важные культурные изменения. Я создаю контент, который ощущается живым и близким. Я верю, что истории способны вдохновлять и объединять людей. Мой подход основан на ясности, креативности и смысле.
