Акции Aston Martin (LSE: AML) ненадолго выросли в среду (25 февраля) после того, как производитель автомобилей класса люкс опубликовал результаты за 2025 год. На момент написания они упали примерно на 0,5%, но после падения на 99% после IPO я бы назвал это ростом. Что заставляет меня видеть здесь искры оптимизма?
Это всего лишь одна вещь, которую легко не заметить в море потенциально устрашающих цифр. Но это может быть ключевым моментом. Компания заявила: «Улучшение сбора денежных средств в четвертом квартале 2025 года привело к скромному положительному потоку свободных денежных средств в четвертом квартале 2025 года».
Акционеры мечтали о положительном денежном потоке. Теперь в последнем квартале эта цифра составила всего 5,1 миллиона фунтов стерлингов. В течение года отток денежных средств составил £410 млн. Но перед лицом международных тарифных потрясений я не думал, что Aston Martin достигнет своего денежного потока и круглогодичных надежд. Это, наконец, начало чего-то хорошего?
Источник изображения: Getty Images
Пока не слишком волнуйся
Генеральный директор Адриан Холлмарк рассказал о «беспрецедентном фоне геополитической неопределенности и макроэкономического давления, включая рост тарифов в США и Китае», в «очень сложной торговой среде». Сейчас действительно не лучшее время для испытывающей трудности компании по производству автомобилей высокого класса, чтобы попытаться вернуться.
Далее он сказал: «В 2026 финансовом году мы ожидаем существенного улучшения финансовых показателей и продолжим улучшать их по сравнению с прошлым годом в ближайшей среднесрочной перспективе, уделяя особое внимание увеличению маржи и генерированию денежных потоков».
Было бы здорово, конечно. Но моя пессимистическая сторона видит очевидную возможность того, что компания пытается как можно лучше развернуть ужасную ситуацию. Долгосрочное будущее акций Aston Martin будет зависеть от прибыли. И нет ничего подобного.
Когда будет прибыль?
Операционный убыток в размере 259,2 миллиона фунтов стерлингов к 2025 году на 161% более болезненный, чем убыток предыдущего года в размере 99,5 миллиона фунтов стерлингов. По крайней мере, мы увидели увеличение годовых убытков до уплаты налогов лишь на 26%, до 363,9 млн фунтов с 289,1 млн фунтов. Но это больно. А чистый долг вырос еще на 19% до 1,38 млрд фунтов стерлингов.
Прогнозисты не ожидают прибыли в ближайшие годы. Но они видят, что убыток на акцию сократится вдвое в 2026 году. И снова сократится вдвое в 2027 году. Мы можем оказаться в опасной близости от прибыли. Проблема в том, что я вижу сложный баланс между сейчас и потом.
Как долго продержится ликвидность в 250 миллионов фунтов стерлингов в декабре? Какие дополнительные деньги понадобятся Aston Martin? С каким размытием акций столкнутся акционеры? Все это большие неизвестные.
Стоит ли рисковать?
Часть меня думает, что если все пойдет так, как ожидалось, инвесторы, которые сделают решительный шаг сейчас, могут получить сочную прибыль. Я думаю, их ждет страшная поездка… хотя автолюбителям такие вещи могут понравиться.
Но я также вижу возможность падения акций Aston Martin до нуля. Компания может обанкротиться. Для этого у него есть форма. Я считаю, что инвесторам, за исключением тех, кто любит жить опасно, следует рассмотреть более безопасные альтернативы.
