Источник изображения: Getty Images
Может быть сложно покупать акции, когда их цены падают. Мы все любим выгодные покупки, но мало кто хочет купить что-то, что завтра или на следующей неделе может оказаться дешевле.
Но инвестирование в такие времена может стать ключом к большой прибыли. И я думаю, что в индексе FTSE 100 есть отличные возможности.
Титан индекса FTSE 100
Один из лучших примеров — 3i (LSE:III). За последние 10 лет эта частная инвестиционная компания входила в число самых успешных компаний в рейтинге FTSE 100, и легко понять, почему.
Балансовая стоимость компании (разница между активами и пассивами) ежегодно росла в среднем на 21%. И никаких признаков замедления не наблюдается.
Во многом это заслуга Action, крупнейшей инвестиции 3i. Европейский ритейлер значительно вырос благодаря сочетанию новых открытий и более высоких продаж в одних и тех же магазинах.
В результате Action представляет более 70% портфолио 3i. Это много, но это не проблема, пока бизнес идет хорошо.
Иранский конфликт
В результате конфликта в Иране Катар прекратил производство сжиженного природного газа (СПГ). И это проблема для Европы, и это важно.
Более высокие цены на энергоносители, вероятно, окажут давление на семейные бюджеты. Но это плохо для Action, доходы которой зависят от потребительских расходов.
3i оценивает свою долю в Action в коэффициенте EBITDA, кратном 18,5. Это не возмутительно, но предполагает позитивный взгляд на перспективы будущего роста компании.
Репутация компании по низким ценам должна помочь сделать Action более устойчивым. Но, учитывая долю портфеля 3i, которую он представляет, инвесторам следует принять во внимание опасность.
Запасы упали
Риск перебоев, связанных с СПГ, реален, но я не рассматриваю его как долгосрочную угрозу для ключевой дочерней компании 3i. И я думаю, что дисконтированная цена акций во многом компенсирует это.
Всего месяц назад акции торговались с соотношением цена/баланс (P/B) 1,2. После падения цены акций на 15% этот мультипликатор теперь равен 1.
Я думаю, это дешево. Я начал покупать акции с соотношением P/B 1,2, рассчитывая на то, что компания достигнет своей оценки в течение года.
Я все еще рад купить его на этом уровне, но по текущим ценам он мне нравится еще больше. Особенно при сохранении долгосрочного конкурентного преимущества 3i.
Возможности покупки
Главное преимущество 3i в том, что она инвестирует собственный капитал, а не средства клиентов. А это значит, что вы можете покупать и продавать, когда захотите, а не на фиксированных условиях.
Это дает компании большое преимущество перед другими частными инвестиционными фирмами. И прекращение производства СПГ не имеет никакого значения в этом отношении.
В краткосрочной перспективе не существует правила, запрещающего дальнейшее падение акций. Раньше он торговался с соотношением P/B ниже 1 и вполне мог сделать это снова.
Однако в долгосрочной перспективе я рассматриваю нынешние потрясения как возможность. И именно поэтому он сейчас в моем списке покупок.
