Источник изображения: Getty Images
Страховой гигант Admiral из индекса FTSE 100 (LSE: ADM) упал на 11% по сравнению с годовым максимумом в 36,85 фунтов стерлингов, зафиксированным 21 августа.
Это может сигнализировать о возможности дешевой покупки одной из самых надежных и высокодоходных акций Великобритании.
Так это?
Благодаря сильному росту прибыли
Цена акций любой компании определяется устойчивым увеличением ее доходов («прибыли») с течением времени. Риском для Admiral является любое дальнейшее повышение стоимости жизни, которое может привести к отмене полиса клиентами.
Тем не менее, согласно консенсус-прогнозам аналитиков, прибыль компании будет расти на 5% в год до конца 2028 года. Мне кажется, это крайне консервативно, если судить по недавнему набору результатов.
В последнем из них, опубликованном 5 марта, за весь 2025 год, прибыль до налогообложения выросла на 16% в годовом исчислении до 958 миллионов фунтов стерлингов. Этому способствовало увеличение на 7% прибыли от автострахования и других страховых линий Великобритании, а также Admiral Money.
Это последнее подразделение предлагает необеспеченные потребительские кредиты, финансирование автомобилей и специализированные ипотечные кредиты. В целом, в 2025 году это подразделение более чем удвоило свою прибыль, как и другие подразделения компании, не связанные с автострахованием, в Великобритании.
Сколько годовой доход от дивидендов?
Текущая дивидендная доходность Admiral составляет 5,3%, исходя из выплаты в 2025 году в размере 175,9 пенсов и текущей цены в 32,91 фунта стерлингов. Это намного превышает текущие 3,1% индекса FTSE 100. Однако аналитики прогнозируют, что к концу 2028 года дивидендная доходность вырастет примерно до 7%.
Таким образом, инвесторы, рассматривающие долю в компании стоимостью 20 000 фунтов стерлингов (такую же, как моя), могут заработать 20 193 фунта стерлингов через 10 лет. А через 30 лет эта сумма может вырасти до 142 330 фунтов стерлингов.
Эти цифры основаны на ожидаемой средней доходности в 7%, но со временем она может измениться. Они также предполагают, что дивиденды реинвестируются в акции, чтобы воспользоваться турбонаддувным эффектом «сложного начисления дивидендов».
Через 30 лет (окончание стандартного инвестиционного цикла для долгосрочных инвесторов) стоимость акции может составить £162 330.
И это принесет годовой дивидендный доход в размере 11 363 фунтов стерлингов!
Цена с большими скидками
Цена не равна стоимости акций. Во-первых, это то, что рынок заплатит в любой момент. Но последнее отражает основы основного бизнеса.
Разница между ними имеет решающее значение для прибыли долгосрочных инвесторов с течением времени. Это связано с тем, что цены на активы (включая акции) имеют тенденцию приближаться к своей «справедливой стоимости» в долгосрочной перспективе.
Фундаментальным методом определения справедливой стоимости любых акций является анализ дисконтированных денежных потоков. Это позволяет определить, где следует торговать акциями, путем прогнозирования будущих денежных потоков и их дисконтирования до сегодняшнего дня.
Модель DCF некоторых аналитиков более оптимистична, чем моя, в зависимости от используемых переменных. Однако, исходя из моих собственных предположений DCF, включая ставку дисконтирования 7,2%, акции Admiral недооценены на 47% при их текущей цене в 32,91 фунта стерлингов.
Это означает, что справедливая стоимость акций составляет около 62,09 фунтов стерлингов, что почти вдвое превышает цену, по которой они торгуются сегодня.
Этот разрыв предполагает потенциально прекрасную возможность для покупки, которую стоит рассмотреть сегодня, если предположения DCF окажутся верными.
Мое инвестиционное видение
Admiral выглядит как редкое сочетание надежного дохода, стабильного роста прибыли и значительной недооценки качества, которое он предлагает.
Следовательно, я очень скоро буду расширять свои активы в акциях и считаю, что они заслуживают внимания других инвесторов.
