Источник изображения: Getty Images
Цена акций BP (LSE:BP.) отступила от максимумов 2023 года, хотя за последние пять лет она все еще выросла на 62%. Акции компании пережили неоднозначную судьбу, причем последним препятствием стало падение цен на нефть: к концу 2025 года стоимость нефти марки Brent не превысит 60 долларов за баррель.
Весь нефтегазовый бизнес был реабилитирован с тех пор, как мир – в основном по указанию Дональда Трампа – отказался от альтернативной энергетики и переориентировался на углеводороды. Но была ли это всего лишь временная передышка или же BP сможет продолжать добывать нефть и деньги еще долгие годы?
Смешанные точки зрения
Брокеры настроены оптимистично, но не так сильно, как в прошлом. В результате серии повышений в декабре средняя целевая цена акций BP составила около 490 пенсов. Предполагается увеличение цены на 15% от цены на момент написания. И хотя это приятно, это не совсем привлекает мое внимание. И фронт рекомендаций также неопределенен: 11 из 19 аналитиков владеют акциями BP.
Заглядывая немного дальше, перспективы нефти не совсем радужны. Растут признаки глобального переизбытка предложения, что может привести к еще большему снижению цен. Окончание войны в Украине было бы очень желанным, но это могло бы снова высвободить поставки российской нефти на мировой рынок.
Последний прогноз Управления энергетической информации США предполагает, что нефть марки Brent может упасть до 55 долларов. И он может оставаться там, по крайней мере, до первого квартала 2026 года. Это ударит по рентабельности BP.
Дойная корова?
BP продолжает предлагать привлекательный прогноз дивидендной доходности на уровне 5,8%. Это никоим образом не гарантировано. Но обратный выкуп акций вселяет в компанию некоторую уверенность: в последнем квартале года ожидается еще 750 миллионов долларов. А учитывая дивидендную историю BP, оценка акций по-прежнему кажется мне разумной, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Мы ожидаем, что форвардное соотношение цены и прибыли (P/E) на 2025 год составит чуть более 14, а на основе прогнозов на 2027 год упадет ниже 10. Кажется, это нормально, но я вижу одну серьезную неопределенность. Насколько можно доверять прогнозам прибыли компании, продукция которой зависит от постоянно меняющихся мировых цен?
Я надеюсь, что BP сделает все возможное, чтобы сохранить свою давнюю традицию выплаты дивидендов. И я мог видеть, что стабильные выплаты будут продолжаться еще немало лет.
Крутящийся медведь?
Исходя из этого, я долгое время был оптимистичен в отношении акций, но никогда не был настолько оптимистичен, чтобы покупать их. И я думаю, что BP по-прежнему может быть надежным кандидатом для рассмотрения инвесторами.
Меня просто меньше убеждают текущие целевые цены на акции. Вся эта история с ископаемым топливом также беспокоит меня в долгосрочной перспективе, оттесняя BP в мой собственный список. Мой односложный прогноз на 2026 год? Неустойчивый.
