Источник изображения: Getty Images
Слухи о надвигающемся крахе фондового рынка резко возросли, поскольку многие акции растут. Индексы S&P 500 и FTSE 100 выросли более чем на 25% с апрельских минимумов. Индекс Nasdaq Composite вырос более чем на 50%!
Что-то, что добавляет неопределенности, — это искусственный интеллект (ИИ). Некоторые видные инвесторы считают, что акции, связанные с искусственным интеллектом, находятся на территории пузыря. А поскольку акции технологических компаний «Великолепной семерки» составляют около 37% акций S&P 500, ингредиенты для огромного падения рынка присутствуют.
Стоит ли инвесторам беспокоиться? Вот мое мнение.
Инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта
Рискуя, что яйцо упадет мне на лицо, я не думаю, что большое падение неизбежно. Акции технологических компаний сейчас растут благодаря крупномасштабным инвестициям в центры обработки данных и инфраструктуру искусственного интеллекта в сочетании с обещанием повышения эффективности за счет искусственного интеллекта для многих компаний.
Если капитальные затраты внезапно замедлятся, фондовый рынок может быстро рухнуть. Однако вместо этого технологические гиганты просто отметили в своих (сильных) отчетах о прибылях и убытках за третий квартал, что они намерены продолжать инвестировать в ИИ, поскольку спрос очень высок.
Генеральный директор Amazon Энди Ясси, например, заявил: «Мы по-прежнему наблюдаем высокий спрос на искусственный интеллект и базовую инфраструктуру, и мы сосредоточились на увеличении мощности, добавив более 3,8 гигаватт за последние 12 месяцев».
Более того, большинство рыночных спадов вызваны не теми рисками, о которых все давно говорят (в данном случае ИИ). Скорее, они вызваны неожиданными (глобальная пандемия) или недооцененными потрясениями (ответная тарифная бомба президента Трампа в апреле).
До 2007/08 года мало кто действительно понимал системные риски ипотечных деривативов. Те, кто это сделал (например, Майкл Берри из The Big Short), заработали абсолютное состояние.
Конечно, пузырь доткомов был заметен в течение многих лет. Однако внедрение искусственного интеллекта происходит гораздо быстрее, чем Интернет, а оценки таких компаний, обеспечивающих искусственный интеллект, как Nvidia, растут благодаря огромному спросу на чипы и инфраструктуру центров обработки данных. Это не гипотетический рынок будущего.
Скрытая игра с искусственным интеллектом
Две акции, в отношении которых я был очень оптимистичен в течение последних двух лет (потому что они обе казались очень недооцененными), — это Alphabet и Taiwan Semi (TSMC).
Последний сегодня производит большую часть передовых чипов искусственного интеллекта, в то время как подразделение Alphabet Google Cloud только что продемонстрировало огромный рост на 34% в третьем квартале.
За последние два года акции TSMC и Alphabet выросли на 200% и 114% соответственно. Поэтому они больше не кричат мне о выгодных сделках.
Возможно, тогда пришло время рассмотреть акции британских технологических компаний, находящихся в тени, таких как Craneware (LSE:CRW). Она предоставляет программные решения больницам и системам здравоохранения США, помогая им управлять своими финансами и обеспечивать соблюдение требований.
Рост выручки был сильным на протяжении многих лет: с $71,5 млн в 2020 финансовом году до $206 млн в 25 финансовом году (который закончился в июне). Рост прибыли выглядит сильным в будущем.
Одна из проблем заключается в том, что Craneware сталкивается с большой конкуренцией в сфере программного обеспечения для здравоохранения. А поскольку бюджеты находятся под давлением, заключение новых контрактов может оказаться более трудным.
Однако в начале этого года брокер Shore Capital отметил акции Craneware как акции, которые выиграют от революции искусственного интеллекта. Через облачную платформу Trisus проходит много данных (топливо для искусственного интеллекта).
В настоящее время акции торгуются с разумной 21-кратной форвардной прибылью, поэтому акции, возможно, стоит рассмотреть как незамеченную игру ИИ.
