Источник изображения: Getty Images
Цена акций Aston Martin (LSE:AML) сейчас (16 марта) ниже 40 пенсов. Удивительно, что британская икона, акции которой в октябре 2018 года котировались по цене 19 фунтов стерлингов, так сильно потеряла в цене.
Однако сможет ли он выздороветь? Или акции группы могут упасть дальше? Давайте посмотрим.
Может ли конец быть близок?
Некоторые ошибочно полагают, что падение курса акций является признаком приближающегося банкротства. На самом деле цена акций — это суждение о том, сколько стоит компания. Проще говоря, это мнение, даже если оно определяется тысячами взаимодействий между покупателями и продавцами.
Даже если рыночная капитализация Aston Martin достигнет 0 фунтов стерлингов, это не означает, что группа закроется. Это произойдет только в том случае, если вы не сможете выполнять свои ежедневные обязательства по оплате труда вашего персонала и поставщиков. И, несмотря на недавние проблемы (в 2015 году она сообщила только об одной годовой прибыли), нет никаких признаков того, что это вероятно.
ГодПродано автомобилейВыручка (млн фунтов стерлингов)Чистая прибыль/(убыток) (млн фунтов стерлингов) миллионов)20153,615510(107)20163,687594(148)20175,0988767720186,4411,097(57)20195,862981(118)20203,394612(411) )20216,1781,095(189)20226,4121,382(528)20236,6201,633(227)20246,0301,584(324)20255,4481,258(493)Источник: отчеты компании Возможная критическая точка
Но постоянные потери необходимо финансировать. Денежные средства, необходимые для продолжения деятельности, должны поступать из долгов, существующих акционеров или новых инвесторов. Почти неизбежно наступает момент, когда эти заинтересованные стороны начинают терять терпение и отказываются сотрудничать. На этом этапе необходимо принять решение. Либо будет найден новый покупатель, либо данная компания прекратит свою деятельность.
Лично я не думаю, что Aston Martin потеряет всякую поддержку. Благодаря престижному бренду, красивой продукции и богатой автомобильной истории, кто-то всегда будет хотеть заниматься этим видом бизнеса.
И с рыночной капитализацией около 400 миллионов фунтов стерлингов – что недалеко от его балансовой стоимости в 329 миллионов фунтов стерлингов (по состоянию на 31 декабря 2025 года) – я подозреваю, что ряд потенциальных покупателей рассматривают возможность участия.
Всякий раз, когда объявляется предложение о поглощении, часто (без каких-либо гарантий) потенциальному покупателю придется заплатить больше, чем текущая рыночная цена, чтобы обеспечить полное владение. Но покупка акций в надежде на приобретение — не лучшая идея. В конце концов, один из них может не материализоваться или может быть оценен по выгодной цене.
Сколько это стоит?
И фундаментальная проблема с Aston Martin заключается в том, что из-за его убытков трудно определить, сколько он стоит. Вам нужно продавать больше машин. Сокращение затрат и повышение операционной эффективности в некоторой степени улучшат вашу прибыль, но повышение ваших финансовых показателей может быть достигнуто только за счет убеждения большего числа людей покупать ваши автомобили.
Когда группа стала публичной в 2018 году, она заявила: «Оптимальный объем составляет около 7000 спортивных автомобилей в год, с дополнительными объемами (внедорожников) и седанов, которые в среднесрочной перспективе будут выпускать около 14 000 автомобилей в год».
К сожалению, в нынешнем модельном ряду концерна представлены только спортивные автомобили. По результатам 2025 года производство 7000 из них (на 1552 больше, чем было произведено) сократило бы убытки примерно на 105 миллионов фунтов стерлингов. Но это даже не окупилось бы.
Лично я люблю этот бренд и надеюсь, что он скоро вернется в норму. Но сочетание тарифов, вялой экономики на ключевых рынках и войны на Ближнем Востоке усложняют жизнь британской легенде. Я боюсь, что цена акций Aston Martin продолжит падать. На этом основании я не хочу владеть ни одной их долей.
