Prosperity Bancshares, Inc. (NYSE: PB) сообщила о чистой прибыли в четвертом квартале 2025 года в размере $139,9 млн, что на 7,6% больше, чем $130,1 млн за тот же период прошлого года. Результаты, опубликованные в среду, совпали с объявлением об окончательном соглашении о слиянии с целью приобретения базирующейся в Хьюстоне компании Stellar Bancorp, Inc. на сумму около 2 миллиардов долларов. Несмотря на улучшение прибыли на акцию, акции компании в начале торгов скорректировались в сторону понижения, поскольку инвесторы сопоставляли масштаб нового приобретения с незначительной потерей доходов.
Стратегическое расширение и слияния
Заголовком квартала стала агрессивная экспансия Prosperity на основные рынки Техаса. Ожидается, что предлагаемое приобретение Stellar Bancorp за 2 миллиарда долларов приведет к созданию второго по величине банка по депозитам, базирующегося в Техасе, с более чем 330 банковскими центрами. По условиям сделки акционеры Stellar получат 0,3803 обыкновенных акций Prosperity и $11,36 наличными за каждую принадлежащую им акцию.
Это объявление было сделано после периода высокой активности банка в сфере слияний и поглощений. Prosperity подтвердила завершение слияния с American Bank Holding Corporation с 1 января 2026 года и отметила, что получила все необходимые разрешения регулирующих органов для предстоящего приобретения Southwest Bancshares, Inc.
Финансовые результаты и увеличение рентабельности
За квартал, завершившийся 31 декабря 2025 года, разводненная прибыль на акцию (EPS) Prosperity составила $1,49 по сравнению с $1,37 в четвертом квартале 2024 года. Это превзошло консенсус-оценку аналитиков в $1,42. Общий доход за квартал достиг $317,7 млн, что на 3,2% больше, чем в прошлом году, хотя и оказалось немного ниже прогноза Уолл-стрит в $317,9 млн.
Основным фактором прибыльности стало увеличение чистой процентной маржи (NIM). В налоговом эквиваленте чистая процентная маржа выросла до 3,30%, увеличившись на 25 базисных пунктов по сравнению с 3,05%, зарегистрированными год назад. Руководство объяснило это улучшение ростом процентных активов и дисциплинированным управлением затратами по депозитам.
Ключевые показатели на весь 2025 год
Чистая прибыль: $542,8 млн, что на 13,2% больше, чем $479,4 млн в 2024 году. Разводненная прибыль на акцию: $5,72, что на 13,3% больше, чем в прошлом году. Коэффициент эффективности: 43,6%, что отражает устойчивую операционную дисциплину по сравнению с региональными аналогами.
Баланс и качество активов
Баланс Prosperity показал значительный сезонный рост депозитов: к концу года общий объем депозитов достиг 28,5 миллиардов долларов. Это представляет собой увеличение на 700,4 миллиона долларов только за четвертый квартал, а годовой темп роста составил 10,1%.
Кредитный портфель без учета программы покупки складских помещений по состоянию на 31 декабря 2025 года составлял $20,5 млрд по сравнению с $20,7 млрд на конец третьего квартала. Такое сокращение предполагает осторожный подход к кредитованию на фоне меняющихся экономических условий. Качество активов оставалось относительно стабильным, хотя доля неработающих активов выросла до 0,46% от средних активов, приносящих процентный доход, по сравнению с 0,23% в период предыдущего года. Чистые списания оставались низкими и составляли 0,11% от среднего размера кредитов.
Перспективы и макроконтекст
Банк позиционирует себя для извлечения выгоды из быстрорастущих столичных статистических районов Техаса (MSA), включая Хьюстон, Даллас-Форт-Уэрт и Остин. Эти регионы продолжают получать выгоду от переезда компаний и сильного рынка труда. Однако ситуация с процентными ставками по принципу «выше и дольше» представляет собой палку о двух концах: хотя она способствует увеличению маржи за счет переоценки активов, она также увеличивает риск кредитного стресса и миграции депозитов в более высокодоходные продукты. Стратегия Prosperity во многом зависит от ее способности интегрировать три крупных приобретения (American Bank, Southwest Bancshares и Stellar Bancorp) в сжатые сроки. Аналитики ожидают, что слияние Stellar завершится во втором квартале 2026 года после получения одобрения регулирующих органов и акционеров. Чтобы поддержать акционерную стоимость в течение этого переходного периода, совет директоров утвердил программу обратного выкупа до 5% находящихся в обращении обыкновенных акций в 2026 году и объявил дивиденды за первый квартал в размере 0,60 доллара на акцию.
Реклама
