Согласно недавним документам Конгресса, бывший спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси продала значительную часть акций Disney, продав акции на сумму от 1 до 5 миллионов долларов.
Момент примечательный.
Disney (DIS) застрял в нейтральной позиции, в то время как более широкий рынок рос, упав с примерно 200 долларов в начале 2021 года до примерно 110 долларов в конце января 2026 года. Это падение примерно на 45%, в то время как индекс S&P 500 продемонстрировал сильный рост, обусловленный, главным образом, акциями компаний, занимающихся технологиями и искусственным интеллектом. Акции гиганта развлечений достигли годового минимума в районе $80 в 2023 году, после чего частично восстановились.
Сегодня рыночная капитализация Disney составляет 198 миллиардов долларов, и в ближайшем будущем она столкнется с многочисленными препятствиями.
Тематический парк Диснея столкнется с трудностями в ближайшем будущем
Getty Images Группа новостей СМИ округа Ориндж
Линейное телевидение против онлайн-трансляции
Традиционные телевизионные сети Диснея истекают кровью, и цифры говорят о жестокой истории.
Выручка развлекательного подразделения компании в последнем квартале упала на 6% до $10,21 млрд, чему способствовали линейные телевизионные сети и театральные постановки. Подразделение телевизионных сетей, в которое входит ESPN, столкнулось с падением доходов от рекламы отчасти из-за потери политической рекламы на 40 миллионов долларов по сравнению с предыдущим годом. Операционная прибыль линейных сетей Disney упала на 21% до $391 млн в четвертом квартале.
Такова реальность перерезания пуповины. Вещательная сеть компании ABC и платные телеканалы, такие как FX, наблюдают, как аудитория перебегает на стриминг.
В портфолио Диснея есть как минимум одно светлое пятно. Стриминговый бизнес достиг прибыльности после многих лет огромных убытков.
Операционная прибыль от потокового вещания выросла на 39% до $352 млн в четвертом квартале, поскольку компания подняла цены на Disney+ и Hulu. Операционная прибыль за полный год достигла $1,3 млрд, что на $1,2 млрд больше, чем в предыдущем году.
Генеральный директор Боб Айгер сказал в интервью CNBC:
У Disney+ появилось 3,8 миллиона платных подписчиков, в результате чего их общее число достигло 131,6 миллиона, а у Hulu было 64,1 миллиона клиентов.
Около 80% новых розничных подписчиков приложения ESPN приобретают комплексные подписки, включающие Disney+ и Hulu.
Компания последовала примеру Netflix, прекратив отчитываться по подписчикам после четвертого квартала и сосредоточившись вместо этого на показателях прибыльности.
Напугал ли Нэнси Пелоси встречный ветер в тематическом парке?
Подразделение развлечений Disney, в которое входят тематические парки и круизы, увеличило выручку на 6% до $8,77 млрд, а операционную прибыль на 13% до $1,88 млрд.
Но если копнуть глубже, картина станет еще мрачнее.
Связанный: Любимый аттракцион и ресторан Disney World закрываются навсегда
В последние годы компания столкнулась со снижением посещаемости и потребительских расходов в своих национальных парках, хотя финансовый директор Хью Джонстон сообщил, что количество заказов выросло на 3%, а расходы на человека выросли на 5% в последнем квартале.
Круизный бизнес – это редкая история успеха. Новый корабль Disney Destiny отправился в плавание в ноябре прошлого года, а Disney Adventure спустится на воду в марте как первый корабль, базирующийся в Азии.
Круизный бизнес имеет привлекательную прибыль и быстро распродается, несмотря на увеличение пропускной способности.
Бой на колесницах с YouTube TV
Продолжающийся спор Disney с YouTube TV от Google привел к тому, что каналы компании стали недоступны на потоковой платформе с 31 октября.
«Мы очень стараемся, как я уже сказал, неустанно работаем, чтобы заключить эту сделку, и мы надеемся, что сможем сделать это своевременно, чтобы, по крайней мере, дать потребителям возможность получить доступ к нашему контенту через свою платформу», — сказал Айгер.
В интервью Squawk Box Джонстон сказал, что Дисней был готов к тому, что, как он ожидал, будет «сложной битвой», и «готов продержаться столько, сколько захочет».
Disney фокусируется на росте дивидендов
Несмотря на трудности, Disney объявила о планах удвоить свою программу выкупа акций до 7 миллиардов долларов в 2026 финансовом году и увеличить дивиденды на 50%.
Больше дивидендных акций: Кэти Вуд владеет долей в этой дивидендной акции на 239 миллионов долларов. Сколько инвестировать в акции Nike, чтобы получать ежегодные дивиденды в размере 1000 долларов США (2026 г.) 2 лучшие дивидендные акции, которыми вы будете владеть в течение следующего десятилетия
По данным Tikr.com, в период с 2025 по 2029 финансовый год Disney, по прогнозам, увеличит:
Выручка с $94,4 млрд до $112,9 млрд. Скорректированная прибыль на акцию составила от $5,93 до $8,77. Свободный денежный поток составляет от 10 до 12 миллиардов долларов. Годовые дивиденды от $1 на акцию до $2 на акцию.
Стремительный рост дивидендов Disney приведет к увеличению коэффициента выплат с 18% в 2025 финансовом году до 30% в 2029 году, что снизит финансовую гибкость компании для совершения приобретений или укрепления ее баланса.
Акции Disney в настоящее время торгуются с коэффициентом форвардной прибыли в 16,6 раза, что ниже среднего показателя за три года в 19,9 раза. При текущем мультипликаторе прибыли акции Disney могут торговаться около $146 в начале 2028 года, что указывает на потенциал роста на 32% по сравнению с текущими уровнями. Учитывая консенсусные целевые цены, акции Disney в январе 2026 года торгуются со скидкой 23,5%.
После нескольких лет низкой доходности акции Disney наконец-то смогли добиться двузначного роста в течение следующих двух лет.
Но для таких инвесторов, как Пелоси, которые выходят из бизнеса, сочетание спада в сфере линейного телевидения, проблем с контентом и относительно плохих показателей по сравнению с более широким рынком, по-видимому, было достаточным, чтобы оправдать значительную продажу.
Связанный: На заднем дворе Диснея появится новый крупный тематический парк
