Недавний отчет BitcoinTreasuries.Net подчеркивает серьезные проблемы, с которыми с ноября сталкиваются казначейские компании, ориентированные на биткойны. Результаты показали, что подавляющее большинство этих компаний в настоящее время имеют значительные нереализованные убытки, что заставляет многих продавать значительные объемы своих биткойн-активов.
Борьба на рынке продолжается
В выборочном анализе 100 компаний с надежными измерениями базовой стоимости примерно 65% приобрели Биткойн по ценам, которые сейчас превышают текущую рыночную стоимость, в результате чего значительное количество этих казначейских облигаций понесли значительные нереализованные убытки.
Обвал рынка биткойнов в конце ноября привел к падению спотовых цен до 90 000 долларов, в результате чего многие покупатели, начиная с 2025 года, оказались в финансовом невыгодном положении.
Связанное чтение
Теперь ведущая на рынке криптовалюта в четверг опустилась ниже этого ключевого уровня, даже несмотря на объявление Федеральной резервной системы (ФРС) о снижении ставки. Среди опрошенных компаний примерно две трети имеют нереализованные убытки, исходя из текущей рыночной стоимости.
Но, несмотря на волатильность цен, некоторые из крупнейших балансов продолжали приобретать биткойны. Примечательно, что такие компании, как Strategy (ранее MicroStrategy) и Strive, внесли значительный вклад в чистый прирост продаж в ноябре: на долю Strategy пришлось около 75% всех ежемесячных покупок после ее распродажи.
Корпоративные покупки биткойнов лидировали Strategy за последний год. Источник: BitcoinTreasuries.Net.
Горнодобывающие компании остаются сильными краеугольным камнем биткойн-холдингов на публичном рынке. В ноябре они представляли около 5% новых поступлений на рынок и около 12% от общего объема активов, принадлежащих публичным компаниям.
Спрос на биткойны остается высоким
Несмотря на то, что казначейские акции Биткойна продемонстрировали слабость по сравнению с самим Биткойном и более широкими показателями акций, многие компании по-прежнему придерживались стратегий по добавлению BTC в свои балансы, одновременно совершенствуя свои подходы к рынку капитала.
Анализ BitcoinTreasury.Net показывает, что почти 50 компаний добились прибыли не менее 10% за последние 6–12 месяцев.
Со временем потери для некоторых стали смягчаться. В настоящее время около 140 компаний наблюдали снижение как минимум на 10% за период 1-3 месяцев, а около 105 компаний наблюдали аналогичное снижение в этом году.
Однако не все владельцы бизнеса решили выдержать шторм колебаний цен. Только в ноябре по крайней мере пять компаний решили продать Биткойн, причем Sequans лидировала, сбросив около трети своих активов.
Связанное чтение
Забегая вперед, ожидается, что четвертый квартал 2025 года завершится с добавлением около 40 000 BTC на балансы публичных компаний. Эта цифра заметно ниже общих показателей за каждый из предыдущих четырех кварталов и близко соответствует приросту, наблюдавшемуся в третьем квартале 2024 года.
В отчете сделан вывод, что, несмотря на явное снижение «летнего безумия покупок», спрос на биткойны не утих полностью, поскольку государственные корпорации адаптируются к более осторожному и избирательному подходу при переоценке своих недавних покупок.
Дневной график показывает, что в четверг цена BTC снова опустилась ниже ключевого уровня в 90 000 долларов. Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
На момент написания BTC торговался на уровне $89 920, что означает падение более чем на 2% за предыдущие 24 часа. Это на 27% отстает от рекордного максимума в $126 000, установленного в октябре этого года.
Рекомендованное изображение DALL-E, график с сайта TradingView.com
