Источник изображения: Getty Images
Я внимательно слежу за акциями Aviva (LSE: AV). Я долгое время считал ее одной из самых разносторонних акций в индексе FTSE 100, предлагающей сильный рост цен на акции и щедрую дивидендную доходность.
За последние пять лет акции выросли более чем на 50%, а иногда и на 7–8%. Этот звездный уровень доходов способствует росту капитала. К сожалению, я не купил Авиву. Вместо этого я инвестировал в конкурирующую компанию Legal & General Group из индекса FTSE 100, которая далека от совершенства. Несмотря на то, что компания предлагает чрезвычайно привлекательную дивидендную доходность в размере около 9%, цена акций за последнее десятилетие никуда не делась. После серии ложных рассветов все действительно заканчивается там, где и началось.
Авива — другой зверь. Генеральный директор Аманда Блан, вступившая в должность в июле 2020 года, привела к значительным изменениям. Компания рационализировала бизнес, заострила его внимание и отказалась от непрофильных операций с низкими темпами роста, чтобы сконцентрироваться на наиболее прибыльных областях.
Конкурирующие страховщики из индекса FTSE 100
Теперь Aviva предлагает широкий спектр услуг по страхованию, благосостоянию и пенсионному обеспечению. Приобретение Direct Line укрепило ее позиции на ключевых рынках Великобритании, таких как автострахование и страхование жилья, повысив ее масштаб и конкурентоспособность. Долгое время я чувствовал, что упустил свой шанс и был вынужден утешаться дивидендами Legal & General. Так дала ли недавняя неудача мне второй шанс?
Акции упали примерно на 10% за последний месяц и примерно на 10% за последний год. В основном это связано с неопределенностью по поводу Ирана, а также с ощущением, что акции зашли настолько далеко, насколько могли. Подобные спады могут дать инвесторам возможность покупать качественные компании, которые они раньше считали слишком дорогими.
Сегодня утром индекс FTSE 100 вырос на 1,75% на надеждах на возможное мирное соглашение с участием Ирана. Неизвестно, сохранится ли этот оптимизм. Завтра рынки могут легко развернуться. По моему мнению, четкого решения не видно, и я думаю, что недавняя волатильность фондового рынка, вероятно, продолжится.
Aviva участвует в ралли, ее акции в настоящее время растут примерно на 2,5%. Но его привлекательная стоимость и высокая доходность остаются неизменными. В настоящее время группа торгуется с форвардным соотношением цены и прибыли 11,9 и форвардной дивидендной доходностью 6,95%.
Хорошие результаты и выкупы
5 марта Aviva представила еще один хороший результат за 2025 год. Операционная прибыль выросла на 25% до 2,3 млрд фунтов стерлингов, а совет директоров возобновил обратный выкуп акций с помощью новой программы стоимостью 350 млн фунтов стерлингов. Компания также поставила амбициозные среднесрочные цели, включая рост прибыли на акцию на 11% в годовом исчислении в период с 2025 по 2028 год. Инвесторы ожидали большего, что показывает, насколько высокими стали ожидания. Но теперь эта неудача может дать второй шанс войти.
Конечно, волатильность остается риском. Учитывая влияние Aviva на управление активами и капиталом, она не застрахована от дальнейшего ослабления рынков или более масштабного спада. Динамика акций циклична, и Aviva, возможно, зашла настолько далеко, насколько могла.
Тем не менее, если смотреть в долгосрочной перспективе, я думаю, что это все еще высококачественная акция, которую стоит рассмотреть сегодня. Именно такого типа бизнес-инвесторы должны искать во времена неопределенности. Мне хотелось бы сказать то же самое о Legal & General.
