Источник изображения: Getty Images
Прошедший год стал кошмаром для акций Pearson из индекса FTSE 100 (LSE:PSON). Стоимость издательского гиганта упала на 33% из-за давления рынка, значительных потерь по контрактам и опасений, что искусственный интеллект (ИИ) отнимет у него бизнес.
Но может ли цена акций Pearson резко вырасти в 2026 году? Если прогнозы «Сити» верны, то вполне может быть так: 11 аналитиков установили среднюю 12-месячную целевую цену для компании в размере 12,07 фунтов стерлингов. Это на 34% больше текущих цен.
Хотя я не убежден. Здесь я объясню, почему я избегаю акций Pearson как чумы.
бесполезные акции
Паника на рынке часто приводит к тому, что некоторые высококачественные акции оказываются несправедливо перепроданными. Их покупка может иметь огромные преимущества для покупателей, поскольку они могут (теоретически) принести огромную прибыль, когда инвесторы проснутся и переоценят акции.
Проблема в том, что, по моему мнению, Пирсон не вписывается в эту категорию. Во-первых, это выглядит не особенно дешево. При цене 904,2 пенса за акцию издатель торгуется с форвардным соотношением цена/прибыль (P/E) в 13,8 раза.
Это правда, меньше, чем средний показатель за 10 лет примерно в 16 раз. Но, на мой взгляд, территорией «торгового подвала» здесь не пахнет. И это также не оставляет значительного пространства для восстановления цен.
Фактически, учитывая огромные проблемы, с которыми она сталкивается, я думаю, что компания могла бы (или должна) торговать по гораздо более низкой цене.
Угроза ИИ
Пирсон сделал много вещей с момента своего создания в 1844 году, включая бурение нефтяных скважин и производство фарфора. Но в 1990-е годы компания сосредоточилась исключительно на секторе образования, став одним из крупнейших в мире поставщиков учебников и экзаменов для школ, колледжей и университетов.
Однако сегодня это создает огромную проблему, поскольку подвергает компанию опасности быть уничтоженной искусственным интеллектом. Проблемы точности продолжают преследовать эти новые технологии, но быстрый прогресс создает серьезную угрозу. Они также предлагают возможности, которых нет в стандартных учебниках и т.п., например, возможность создавать интерактивный опыт для учащихся.
Pearson не сидит сложа руки и разрабатывает собственный набор инструментов искусственного интеллекта, чтобы превратить это в возможность. Здесь компания добилась определенных успехов: продажи подразделения виртуального обучения выросли на 20% в четвертом квартале. В этой части бизнеса больше используются усовершенствования цифрового и искусственного интеллекта.
Но в целом я считаю, что ИИ создает больше долгосрочных опасностей, чем возможностей. В прошлом году американский конкурент Pearson Chegg сократил 45% своей рабочей силы из-за того, что он назвал «новыми реалиями искусственного интеллекта».
Высокий риск, высокая награда?
К несчастью для компании FTSE, быстрое развитие и внедрение ИИ — не единственная угроза будущим прибылям. Pearson работает в высококонкурентной сфере, и в прошлом году ее акции резко упали после потери крупного контракта на тестирование американских студентов в Нью-Джерси. Подобные неудачи представляют собой постоянную угрозу.
Еще одну серьезную опасность представляет давление на образовательные бюджеты на всех рынках страны. Поскольку государственные финансы ограничены, а расходы растут, правительства, скорее всего, сохранят расходы на учебные материалы на низком уровне.
Первые успехи Пирсона в области искусственного интеллекта могут соблазнить некоторых инвесторов после недавнего падения цен на акции. Но в данный момент я не буду добавлять компанию FTSE в свой портфель.
