Источник изображения: Getty Images
Я ищу британские акции по выгодной цене с большим потенциалом восстановления. Нашел ли я это у компании Persimmon, занимающейся жилищным строительством из индекса FTSE 100 (LSE: PSN)?
Как и весь остальной сектор, у компании Persimmon было трудное десятилетие. Брексит заставил домостроителей задыхаться в 2016 году. Высокие ставки по ипотечным кредитам, ограниченная доступность, прекращение программы «Помощь при покупке», изменения в гербовом сборе и кризис стоимости жизни в совокупности усилили давление.
Результат? Цена акций Persimmon достигла 10-летнего минимума в августе прошлого года. Но вот в чем дело: сейчас он начинает выздоравливать.
Восстановление индекса FTSE 100
Инвесторы больше не могут покупать их по рекордно низкой цене: за последний год акции выросли примерно на 12%. Но я все еще думаю, что у меня еще осталось много ценности.
Банк Англии шесть раз снижал процентные ставки, и хотя в феврале он делал паузу, есть надежда на еще одно снижение в марте. Тем не менее, я бы не стал слишком доверять только снижению ставок. Инфляция оказывается трудной, и хотя ожидается, что она продолжит падать в Великобритании, всегда существует риск того, что мы будем импортировать ее из других стран, например, из Соединенных Штатов.
Доступность остается ограниченной, гербовый сбор высок, покупатели, впервые покупающие недвижимость, стареют, а более высокие затраты на рабочую силу сокращают прибыль. Да, жилья не хватает, но это мало поможет, если люди не смогут его купить.
Число завершенных домов превзошло ожидания, увеличившись на 12% до 11 905, а средние цены реализации выросли на 4%. У «Хурмы» также «сильный портфель заказов», и ее начало в 2026 году обнадеживает. Но давайте не будем увлекаться. Руководство сообщает, что “не ожидает существенного улучшения рыночных условий в этом году”. Тем не менее, компания по-прежнему ожидает, что к 2026 году прибыль составит от 461 до 487 миллионов фунтов стерлингов, но любой дефицит может быть наказан.
На обратном пути?
Вот еще одна проблема. Я бы не сказал, что акции «Хурмы» совсем дешевы. Коэффициент цена/прибыль составляет 15,2, хотя ожидается, что за весь 2026 год он упадет примерно до 13,5. Дивиденды были неравномерными. В 2022 году совет директоров снизил общий размер дивидендов на 75%, с 235 пенсов до 60 пенсов на акцию. С тех пор он был заморожен на уровне 60 пенсов в 2023 и 2024 годах.
Сегодня акции предлагают остаточную доходность в 4,3%, которая, по прогнозам, вырастет примерно до 4,7% в 2026 году. Это не впечатляющая доходность, особенно по сравнению с акциями домостроителя Taylor Wimpey, доходность которых составляет около 8,8%. Я утверждаю, что показатели моей SIPP и ее акций за последний год оказались хуже, чем у Persimmon, — на 8%.
Я думаю, что сегодня стоит рассмотреть хурму. Здесь есть сильная потенциальная история восстановления, но я также ожидаю, что путь будет тернистым, поскольку экономика Великобритании испытывает трудности, а инфляция продолжает угрожать.
Это возможность, которая выпадает раз в десятилетие? Я так думаю. Но для того, чтобы хурма действительно зарекомендовала себя, может потребоваться несколько лет. Однако это часто бывает с акциями, поэтому инвесторам всегда следует покупать их с долгосрочной перспективой.
