Некоторые сигналы перепроданности на фондовом рынке вспыхивают, поощряя толпу покупателей на падении, но не все индикаторы указывают на то, что пришло время покупать, и это может дать инвесторам достаточно оснований для осторожности.
После трех лет подряд двузначного роста опасения, что цены двигались слишком быстро и повышали риск расплаты для высокотехнологичных индексов Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq, в 2026 году выглядят пророческими.
Акции технологических компаний упали первыми, теряя позиции с сентября. Другие сектора, включая энергетику, здравоохранение и промышленность, поначалу восстановили слабину, поддержав основные индексы. Однако война с Ираном привела к резкому росту доходности казначейских облигаций, разрушив эти корзины и заставив индексы Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq сломать внимательно наблюдаемые 200-дневные линии тренда. Компания Russell 2000 с малой капитализацией также грозит присоединиться к ним.
«С 1950 года, когда S&P 500 закрывается выше этой линии тренда, годовая доходность составляет 21,1%. Когда он закрывается ниже? -22,2%. Это еще раз доказывает, что плохие вещи имеют тенденцию происходить ниже этой линии тренда», — отметил в X популярный рыночный стратег Carson Group Райан Детрик.
Это тревожное развитие событий, но некоторые технические показатели настроений, включая индекс относительной силы, могут указывать на то, что акции вот-вот восстановятся, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Еще неизвестно, будет ли такой отскок столь же продолжительным, как апрельское восстановление прошлого года после минимумов, близких к медвежьему рынку. Однако сейчас ситуация не так однозначна, как в прошлом году.
Купить провал или продать рип?
Инвесторы обычно рассматривают распродажи как возможность покупки, позволяя тем, кто пропустил движение, купить акции, что помогает акциям восстановиться, когда они тестируют критические линии поддержки, такие как 200-дневная скользящая средняя.
Однако такие типы отскоков при покупке на падении обычно лучше всего работают в начале бычьего движения на рынке, а не после крупных, долгосрочных движений, которые привели к сокращению доступных денежных средств на боковой линии.
Можно утверждать, что большая часть Мейн-стрит уже использовала предыдущие откаты для перемещения денег на рынки, включая такие активы, как золото и серебро.
Соблазн купить и продать также снижается благодаря тому факту, что облигации предлагают более высокую доходность, чем несколько месяцев назад. Например, доходность 10-летних казначейских облигаций составляет почти 4,4%, а доходность 2-летних казначейских векселей — 3,91% по сравнению с 3,4% в конце февраля.
Еще Уолл-стрит:
У Morgan Stanley жесткое послание для инвесторов в акции Palantir Крах рынка заставляет инвесторов нервничать: вот что делать сейчасДж.П. Морган отверг прогноз снижения ставки ФРС на 2026 год
Это не означает, что акции не восстановятся, но это может означать, что Dow, S&P 500 и Nasdaq находятся на так называемой «демо» территории, а не в момент олл-ин, как в апреле прошлого года.
Многие инвесторы покупали активы по более высоким ценам, включая акции, золото и серебро, и с большей вероятностью нажмут кнопку продажи во время подъема, создавая общий вес предложения, который может сделать ралли покупки и падения недолгим, как и продавцы, «продающие на прорыве».
В этом контексте мало стимулов рисковать, как любят говорить седые трейдеры с Уолл-стрит, ловя падающий нож. По крайней мере, до тех пор, пока индексы успешно не вернут и не протестируют 200-дневную скользящую среднюю.
ТрейдингВью.
В конце концов, годы промежуточных выборов часто бывают болезненными. В среднем индекс S&P 500 в какой-то момент перед выборами в промежуточные годы испытывает среднее снижение на 17,5%, что намного больше, чем в другие три года президентского цикла.
Надежный, но проверенный рынок.
За свои 30 лет я видел много подобных спадов, и всегда есть веские аргументы в пользу увеличения потерь или падения акций до дна. У каждого есть свое мнение, но за свои деньги я предпочитаю учитывать данные, а не мнения.
Есть несколько конкретных вещей, которые мне хотелось бы видеть, которые указывают на то, что шансы в пользу перепроданного рынка оправдывают риск покупки:
Коэффициент пут/колл выше 1,20: торговля опционами увеличивается с волатильностью, и когда инвесторы спешат покупать путы, чтобы закрыть позиции или извлечь выгоду из слабости, это может указывать на то, что мы почти готовы к ралли. Связь жадности/страха с «крайним страхом»: люди эмоциональны, и чувства движут нашим желанием покупать и продавать. Когда индекс страха и жадности CNN показывает крайний страх, это говорит о том, что люди уже бежали в горы, оставив лишь немногих на продажу. Соотношение быков и медведей AAII значительно склоняется в сторону понижения: еще один индикатор настроений. Мне нравится видеть шестимесячные ожидания трейдеров, которые решительно реагируют на опрос AAII в медвежьем лагере. Индекс волатильности выше 30: значение VIX выше 25 — это стабильно, но 30 — еще лучше (а повышение до 40 и выше еще более интригует). Волатильность — отличный инструмент для определения того, когда ситуация становится преувеличенной. Индекс относительной силы ниже 25: опять же, ниже 30 — это стабильно, но ниже 25 — лучше (и ниже 20 может указывать на импульс отката). Когда RSI, который измеряет перекупленность и перепроданность путем отслеживания сделок за последние 14 сессий, достигает этого минимума, это обычно означает, что вероятно ралли.
Итак, где мы находимся сейчас?
Индекс страха/жадности CNN находится на уровне «крайнего страха». Опрос настроений, проведенный AAII, показывает, что 52% респондентов через шесть месяцев настроены по-медвежьи, что, по данным AAII, “выше исторического среднего значения в 31,0% шестую неделю подряд”. По данным MarketWatch, индекс волатильности (VIX) в настоящее время находится на уровне 26,78. RSI промышленного индекса Dow Jones (DIA), S&P 500 (SPY), Nasdaq 100 (QQQ) и Russell 2000 (IWM) составляет 25,11, 29,63, 35,2 и 32,97 соответственно, при использовании биржевых фондов в качестве показателя.
В целом, появляется все больше свидетельств того, что мы «достигаем цели», когда дело доходит до перепродажи, и это, несомненно, убедительно, особенно учитывая старую поговорку Уолл-стрит: «покупай при звуке пушек, продавай при звуке труб».
«Возможно, сейчас самое время подумать о том, чтобы вложить немного денег в дело для тех, кто готов взять на себя больший риск и склонен «покупать под звуки пушек»», — отметил опытный управляющий фондом Дэн Найлз в X.
Тем не менее, не все меры настолько строгие, насколько могли бы быть.
В результате инвесторы могут захотеть применить подход «доверяй, но проверяй» при покупке слабых мест. Самым разумным, возможно, будет желание не «бурить дно», медленно проверяя воду.
По теме: JPMorgan сбрасывает целевую цену S&P 500 на оставшуюся часть 2026 года
