Согласно новому отчету энергетической аналитической компании Wood Mackenzie, развитие центров обработки данных замедляется. В четвертом квартале 2025 года девелоперы добавили в портфель своих проектов лишь 25 гигаватт электрической мощности, что составляет половину того, что было добавлено в предыдущем квартале.
Замедление является признаком того, что прогнозы бесконечного роста центров обработки данных, направленные на развитие технологий искусственного интеллекта, могут не материализоваться. В то время как газовые и энергетические компании пытаются решить экономические проблемы строительства новых электростанций или расширения своих сетей, рост по-прежнему ограничивается количеством доступной в настоящее время электроэнергии.
«Коммунальные предприятия просто не обязательно обладают мощностями сети или генерирующими мощностями, чтобы иметь возможность построить их достаточно быстро, чтобы разместить эти новые крупные центры спроса на электроэнергию», — сказал Fortune Бен Герц-Шаргель, аналитик Wood Mackenzie. По его словам, Соединенным Штатам уже давно не нужно быстро расширять производство электроэнергии, что затрудняет темпы роста амбиций технологических компаний.
Это меняет подход компаний к планам создания центров обработки данных.
«Теперь мы видим, как компании понимают, что им нужно сосредоточиться на текущих проектах, а не просто бесконечно добавлять новые», — сказал Герц-Шаргель. К концу 2025 года в разработке находились центры обработки данных, требующие 241 гигаватт электроэнергии, что на 159% больше, чем в начале года. Тем не менее, только треть проектов центров обработки данных находится в активной разработке, а многие остальные никогда не будут построены, сказал он.
Узкое место может повлиять на инвестиции
Еще одним ключевым риском является потенциальный доход центров обработки данных и то, оправдает ли он стремление компаний к расширению, сказал Герц-Шаргель.
Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle (пять крупнейших гипермасштабировщиков) соревнуются в разработке своих продуктов искусственного интеллекта и создании инфраструктуры центров обработки данных для их поддержки. Согласно анализу Moody’s, опубликованному в прошлом месяце, вместе компании выделили 969 миллиардов долларов, из которых более двух третей (662 миллиарда долларов) предназначены для аренды, связанной с центрами обработки данных, которая еще не началась. Операционные денежные потоки оплачивают большую часть развития, но компании начали выпускать облигации, чтобы покрыть дефицит между капитальными затратами и свободным денежным потоком.
Несмотря на обещания крупных технологических компаний, таких как Meta и Google, удвоить свои капитальные затраты (capex) в 2026 году, Герц-Шаргель и его команда обнаружили, что рост капвложений крупнейших разработчиков центров обработки данных замедлится впервые с 2023 года и будет соответствовать лишь 58% прошлогоднего роста. По его словам, это замедление отчасти связано с тем, что Google и Meta решили питать свои центры через сеть, а не через независимые электростанции.
Заметным исключением является гигант облачной инфраструктуры Oracle, который взял на себя долги для финансирования своих кампусов центров обработки данных Stargate, работающих на природном газе, продаваемом за счетчиком или на собственном природном газе. Таким образом, компания может подключить к сети новые центры обработки данных, не полагаясь на сетевое соединение, и избежать повышения цен на электроэнергию для близлежащих сообществ.
«Это был большой толчок для компаний, занимающихся центрами обработки данных, которые платят за себя», — сказал Герц-Шаргель. «Например, они помогают финансировать новые электростанции, так что это может быть одним из способов решения этой проблемы. Но мы просто не видим этого в Соединенных Штатах в масштабе, который позволил бы коммунальным предприятиям действовать быстро».
