Источник изображения: Getty Images
За последний месяц цена акций Lloyds Banking Group (LSE:LLOY) упала на 13%. Хотя в краткосрочной перспективе это не является большим шагом, я думаю, что это больше говорит об общем настроении рынка по поводу проблем с компанией. Действительно, опасения по поводу высоких цен на нефть и устойчивой инфляции могут помочь акциям Lloyds. Но как?
Банковские операции
Давайте начнем с понимания того, откуда поступает большая часть доходов Lloyds. В 2025 финансовом году чистый процентный доход составил 13,63 миллиарда фунтов стерлингов из общего дохода группы в 18,3 миллиарда фунтов стерлингов. Этот чистый процентный доход представляет собой разницу между ставкой, которую вы взимаете по кредитам, и ставкой, которую вы платите по депозитам. Эта маржа увеличивается, когда базовая ставка выше.
Если цены на нефть останутся высокими в ближайшие месяцы, инфляция может значительно вырасти, поскольку энергия является ключевой частью того, что включено в ценовую корзину. В результате это может побудить руководителей центральных банков Банка Англии поднять процентные ставки. Это будет сделано в качестве меры предосторожности против роста инфляции.
Если это произойдет, это может помочь Lloyds увеличить чистую процентную маржу. В результате выручка позднее в этом году (и прибыль) может увеличиться из-за увеличения маржи. Если это увеличит прибыль на акцию, я ожидаю, что акции FTSE 100 вырастут в соответствии с этим изменением.
Различные воздействия
Конечно, повышение инфляции и ставок не поможет другим подразделениям банка. Например, ставки по ипотеке уже растут. Если так будет продолжаться, это может отпугнуть потенциальных покупателей жилья, сократив доходы Lloyds в этой области. Более высокие затраты по займам могут привести к дефолту некоторых стран.
Несмотря на то, что в будущем существуют риски, я думаю, что польза от чистого процентного дохода перевесит ущерб от этих других областей. Годовой отчет показал, что депозиты увеличились на 3%, а кредиты – на 5%. Это свидетельствует о сохраняющемся спросе, который увеличит чистый процентный доход, если тенденция сохранится в этом году.
Потенциал роста впереди
Помимо движения процентных ставок, еще одним фактором, за которым я слежу в отношении акций Lloyds, является вопрос финансирования автомобилей. Lloyds уже принял дополнительные 800 миллионов фунтов стерлингов, связанные с предложенной схемой компенсации FCA, и окончательный результат все еще может изменить эту цифру. Если возможное воздействие окажется меньшим, чем опасались, акции могут вырасти. Если хуже, то это очевидный риск.
В конечном счете, сейчас никто не может точно оценить это, но это может стать основным фактором динамики акций в ближайшем будущем.
Акции Lloyds выросли на 27% за последний год. Когда я все взвешиваю, я думаю, что у цены акций все еще есть хороший потенциал превзойти динамику в этом году, особенно если процентные ставки вырастут. В результате я считаю, что инвесторам следует рассмотреть эту акцию.
