Источник изображения: Getty Images
Годы наблюдения за акциями International Consolidated Airlines Group (LSE:IAG) научили меня одной вещи. Вы работаете в нестабильном секторе. Все что угодно может пойти не так, и вы не можете его контролировать.
Если цены на топливо вырастут, затраты взлетят до небес. Если произойдет война, пандемия, экстремальная погода или вулканический пепел, ваши полеты приостанавливаются. Рецессии и замедление темпов экономического роста влияют на спрос. Пошлины США представляют собой еще одну угрозу. Забастовки авиадиспетчеров во Франции или Испании могут нанести ущерб. Растущие аэропортовые сборы усиливают давление. И горе инвесторам, если случится пандемия!
IAG сильно пострадала во время Covid, который поставил ее на грань банкротства. Его спасло только бремя долгов и проблема с правами. В 2020 году авиакомпания привлекла 2,7 миллиарда евро за счет выпуска прав и взяла взаймы еще 6 миллиардов евро в рамках планов, поддерживаемых государством. Это было очень близко.
Волатильные акции FTSE 100
Сейчас ситуация пылает на двух фронтах. Воздушное пространство Ближнего Востока частично закрыто, а цены на нефть грозят удвоиться до 200 долларов за баррель. Акции отреагировали падением на 12% за последний месяц. Это удар для инвесторов, включая меня. Я храню группу International Consolidated Airlines Group в своем SIPP. До недавнего времени это был звездный исполнитель.
Однако дела дюжины акций из индекса FTSE 100 оказались хуже. Фармацевтическая фирма Hikma, домостроители Barratt Redrow и Persimmon, Barclays и потребительские бренды Reckitt и Diageo потерпели еще большее поражение. Падение IAG относительно небольшое.
Одним из объяснений может быть его низкая оценка. IAG торгуется с соотношением цены и прибыли всего шесть. Это достаточно низкая цена, чтобы соблазнить охотников за выгодными покупками. Должен отметить, что его P/E уже много лет остается умеренным. Инвесторы, похоже, осторожны в отношении слишком высокого роста акций, учитывая все перечисленные мной риски, и эта осторожность может сегодня снизить цену акций.
Рекордная производительность в течение года
27 февраля владелец British Airways сообщил о рекордной годовой операционной прибыли, увеличившейся на 13% до 5 миллиардов евро. Выручка выросла на 3,5% до 33,2 млрд евро. Операционная прибыль увеличилась, и компания объявила о планах вернуть 1,5 миллиарда евро избыточного капитала в течение 12 месяцев. Группа International Consolidated Airlines имеет сильный баланс и стабильный денежный поток. Вероятно, это также поддерживает цену акций.
IAG также сталкивается с проблемами. В четвертом квартале рост замедлился, хотя компании приходится вкладывать значительные средства в расширение своего автопарка и улучшение цифровой инфраструктуры. Замедление экономического роста в США может ударить по трансатлантическим путешествиям, нанеся удар по дочерней компании IAG British Airways.
Долгосрочные держатели IAG, возможно, и пострадали в этом месяце, но акции все равно выросли на 28% за один год и на впечатляющие 152% за три года. Для меня все прошло хорошо, и я не собираюсь продавать. Больше сейчас добавлять не буду. Неопределенность на Ближнем Востоке, на мой взгляд, слишком высока, и акции могут упасть еще больше, если война затянется. Но IAG может значительно восстановиться, если напряженность в Иране ослабнет, и, похоже, об этом по-прежнему стоит думать в долгосрочной перспективе.
